回顧2019年各上市公司年度業績預告可以看出，受國際貿易政策多變摩擦的外部風險加持，基本金屬普遍走弱，主要品種指數漲幅均低於有色金屬板塊整體漲幅，其中銅、鋁及鉛鋅指數分別上漲17.99% 、7.83%、12.42%。
雲南有色金屬板塊“漲”字當道
在雲南，有色金屬板塊“漲”字當道也已成為市場共識。就前三季報成績單來看，雲南36家上市公司共實現營收2639.5億元，與上年同期2265.22億元相比增長14.18%；實現歸母淨利潤148.09億元，同比上年的96.69億元增長34.71%。其中，有色金屬板塊的7家上市公司(雲南銅業、錫業股份、雲鋁股份、貴研鉑業、馳宏鋅鍺、羅平鋅電、雲南鍺業)貢獻營收1282.25億元，佔總營收的48.58%，近乎坐擁36家上市滇企總營收的“半壁江山”。
而從營收情況這一維度看，雲南2019前三季度營收突破100億元的8家企業中，就有5家屬於有色金屬行業，他們分別是馳宏鋅鍺、雲鋁股份、雲南銅業、錫業股份、貴研鉑業。
雲南銅業更是以444.19億元摘得營收“魁首”，實現歸母淨利潤6.17億元。
雲鋁股份：全年業績符合預期
目前，在滇上市企業年度業績預告均已前後發佈，各大數據趨勢也初見眉目，接下來我們將選取雲鋁股份以及雲南銅業為代表，按照其業績預告披露進行分析。
首先是雲鋁股份，根據公告顯示，預計全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤5 億元，同比增長約134%，實現基本每股收益約0.19元。如果按照公司2019年前三季度的利潤進行反推，預計2019第四季度單季度將實現歸母淨利潤2.08 億元，環比增長約58.8%。公司業績符合預期。
業內人士分析指出，雲鋁股份業績大幅增長主要受益於氧化鋁價格下跌帶來的電解鋁利潤修復以及鋁錠庫存持續下滑鋁價維持強勢。
對此，我們查閱了公司電解鋁相關內容，得出：預計 該公司在2019 年大約生產氧化鋁150萬噸， 同比增長7%左右；生產原鋁180萬噸，同比增長12%。同時，公司完大力優化項目投資，加快推進了年產70萬噸的昭通水電鋁、年產45萬噸的鶴慶水電鋁以及雲鋁源鑫二期炭素項目等重點項目建設。截至目前，昭通水電鋁一期項目、 和鶴慶水電鋁一期項目的部分產能已順利投產。預計到 2021 年 公司電解鋁總產能將超過300萬噸，其中權益產能250萬噸。
雲南銅業：第四季度利潤將繼續兌現
再看雲南銅業，根據公告顯示，公司預計實現歸母淨利 6.5 億至7.2 億，同比增加420.96%至477.06%，業績略超預期。
就大環境來看，目前國內銅市供需維持平衡，下游需求延續回暖，全球庫存逐步下降，利好銅價上行。
而云南銅業在2019年的“閃光”也備受市場關注，其業績增長原因主要是：並表迪慶有色50.01%股權使得自產銅精礦產銷量提升；東南冶煉投產，公司電解銅、硫酸產銷量同比增長；貴金屬產品量價齊升，盈利能力增強。
據悉，2019Q4銅現貨均價為47676元/噸，環比+1.7%，同比-3.7%，公司主要產品量平價升，若不考慮減值因素，雲南銅業2019年業績表現可謂強勁，第四季度利潤將繼續兌現。
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