社保小達人
為什麼股指期貨推出以後並沒有起到良好的對沖作用，相反更惡化？原因是我國90%的上市公司質量不高，我國是個投機的市場，在沒提高上市公司質量的情況下，就推出股指期貨，機構正好通過股指期貨來做空獲利，籌碼都在機構手中，在我國這種機構與散戶對賭的市場，散戶只能做多，散戶手裡沒有大量權重股的籌碼，想做空也影響不了指數，而機構手中有大量的籌碼，機構也知道大量上市公司質量不高，想做空股指期貨，就通過媒體曝光上市公司的問題，我國大量的上市公司本來都是包裝上市的，大量的上市公司在財務上都在做假帳，機構只要通過媒體把上市公司的真實醜聞暴光，就會引起市場恐慌拋售股票，股指就會下跌。
本輪行情從上證指數2440點上攻到3288點後，本來是可以在3100點左右橫盤整理後，再向上攻的，當股指期貨推出後，機構就改變了賺錢的策略，通過做空股指期貨來賺錢，這樣賺錢來得更容易。也就是說，如果不推出股指期貨，機構只有做多股市才能賺錢，會將投機性的階段牛市進行下去，當推出股指期貨後，機構有了在股指期貨上賺錢的機會，於是就改變了股市操縱的思路，通過做空股指期貨來賺錢。再加上近期管理層對上市公司進行運動式的排查，將過去積累幾十年的股市問題都暴露出來，引發了股市大量的暴雷。所以，筆者認為，股指期貨不應當在我國上市公司質量還沒有提高的情況下大規模發展，更不應該在我國上市公司質量還沒有提高的前提下加快對股指期貨的對外開放，如果這樣外資做空中國就會非常容易。
如果您認同我的觀點，請加我的關注並點贊。如果您有投資或融資的難題也歡迎從我的首頁導航條中點擊加入我的“圈子”提出，謝謝您們的支持。
金融學家宏皓教授
自從國內推出股指期貨之後，我認為股指期貨沒有起到對沖作用，相反更加惡化的原因又以下兩點:
（1）交易制度的不協調
股指期貨的交易制度是可以做多做空，也就是雙向都可以賺錢。
而股市不同，股市只能做多賺錢，如果做空的話在股市是虧錢的。
正因為股指期貨與股市兩者之間交易制度不協調導致沒有起到對沖作用。類似在2015年之時，股市大跌之時明顯有人大幅做空股市，做空股市從而在股指期貨賺回來，這些超大資金在股市大跌之時都大賺，那怎麼大賺呢？
那些超大資金先在股指期貨大量資金買空，隨後再小做空股市大盤，這些超大資金就是這樣去獲利的，而股市的中小投資者只能吃啞巴虧。這就是股指期貨出現後沒有起到對沖，相反更加惡化的真正原因。
（2）投機性濃厚
現在的A股投機性比較強，散戶投資者們都是想抓快錢，總想在股市一夜暴富。而機構資金總想在股市收割韭菜，所以機構資金也是抓到了股市的細節，從而用特殊的方法來投機收割韭菜，怎麼收割呢？
機構有三種方法可以收割韭菜，其一就是股市制度T+1，散戶當天買入不能當天賣出，機構可以在早盤拉昇誘多散戶進場，尾盤直線打壓股價，次日繼續殺跌，散戶只能眼睜睜的看著眼睛發綠，資產縮水無能為力；
其二就是利用融券賺錢，機構可以提前高位融券，得到證券公司的股票；然後在動用資金把這隻股票壓價格，製造盤面恐慌，這樣機構又是大賺一批。
其三利用股指期貨賺錢，大家都知道股指期貨可以做空做多賺錢，而機構由於資金優勢，可以在股指期貨大量買空，做空股市機構同樣大賺。
以上兩大原因我個人認為就是股指期貨推出以後並沒有起到良好的對沖作用，相反更惡化的因素。總之我們作為中小投資者不管是在股市還是在股指期貨，我們小散都是小角色，都是成為被動投資者，沒有主動權，想要在這樣的市場好好的生存，必須要強過機構才能在市場中分點肉吃。
老金財經
股指期貨鬆綁三天，結果上證跌了三天，從表面上看，股指期貨鬆綁似乎成了這次回調的罪魁禍首，很多人也把股指期貨鬆綁看成是巨大利空，不過，我認為此次股市的回調與股指期貨鬆綁沒有必然的因果關係，即便股指期貨不鬆綁，市場該回調的時候還是得回調，2018年股指期貨沒鬆綁，市場還不是照樣調整了一年之久。
當然，股指期貨的鬆綁雖然不是下跌的罪魁禍首，但確實是充當了“幫兇”的角色，讓市場波動比以前更大了，這其實是由A股目前的交易制度決定的：
一、大資金可以做多、做空，小散只能做多：
股指期貨、融資融券這些做空的工具，由於有50萬的交易門檻，這就無形地把市場參與者人為地分成了兩類：大資金可以做多、做空，有選擇的權利，而小資金則只能做多，或者空倉休息！這在制度上其實是不公平的，既然是在同樣的市場，大小投資者理應享受相同的權力，而不是根據資金大小來決定交易權力的多少。
二、股指期貨與T+1的交易制度自相矛盾：
縱觀全球資本市場，好像還沒有那個市場是一邊開通股指期貨，一邊還是實行T+1的交易制度，一邊是T+0，一邊是T+1；一邊是可以做多、做空雙向交易，一邊只能做多單邊交易，而且還得至少鎖倉一天（T+1）,兩個不同的交易制度並存，這不得不說是一種怪現象！
既然要搞股指期貨，股票就算是不搞雙邊交易，但至少起碼應該實行T+0，要不然，就是耍無賴！
有人說，實行T+0散戶會死得更快，你要明白，T+0是給你一個當天糾錯的權利，而不是讓你非得當天賣出、頻繁交易，如果你喜歡玩隔夜交易，你T+100也沒人說你！
以上是我的個人觀點，誰贊成，誰反對？
K濤資本
股指期貨
股指期貨的交易和現貨交易有兩個不同。
1.股指期貨是可以賣空的。
2.股指期貨交易採取的是保證金制度，12%的保證金。也就是說你買90萬的合約，只要付10.8萬元就可以了。相當於8.3倍的槓桿率。你只要看對了大盤波動的方向，你的收益就會放大8倍以上。當然要是看錯了，你的損失也會放大8倍以上。
股指期貨和所有的衍生品一樣，一方面你可以用它來套期保值，降低你的風險；但另一方面，它也可以成為加槓桿的工具，放大你的損失。
流動性螺旋
股指期貨的基礎資產是整個市場，在市場下跌時，你有了一個工具，可以數倍放大下跌，然後引發更大的市場下挫，甚至引起流動性危機。這個效應也就叫做“流動性螺旋”。在2015年A股股災中表現的特別明顯。
股指期貨並不是市場下跌的妖精，股指期貨就像溫度計，市場沒有發高燒，溫度計是不會顯示異常的。當全面停掉股指期貨，就造成了另外一種後果。因為沒有股指期貨進行套期保值，大家都沒有買入的意願。整個市場就有進一步下跌的壓力。進入惡性循環。
期權
定金和期權是很像的，都是用一小筆資金來鎖定未來某個商品所有權轉移的權利。但是期權和定金還是有很大的不同。
1.期權包括的權利更多樣。
你繳納定金的時候，一般是獲得未來某個商品的購買權。但是期權是雙向的，市場上既有賦予你買入權利的“看漲期權”，也有賦予你賣出權利的“看跌期權”。
2.期權是一個標準化的合約，流動性很好。
定金一般是一個固定的金額，但是期權是一個標準化的合同。標準化合約的好處就是容易轉讓和交易，形成一個有流動性的二級市場。
什麼樣的交易合約容易形成二級市場呢？
1.沒有價差肯定就沒有交易。
2.產品最好具有標準化、批量化的特徵。像齊白石的畫就很難形成標準化的合同。
購買期權的人就像購買了一種權利，這種權利可以在價格上漲或者下跌的時候幫助自己把風險鎖定，相當於保險。而賣出期權的人賺取的則是一個保險費。所以期權比期貨的金融屬性更強，是純粹的風險管理產品。
因為期權交易就是一個商品買賣的權利，所以它的價格會遠遠低於它的基礎資產的價格。這樣一來，就相當於為買期權的人提供了一個高槓杆，所以期權也非常容易用作對賭和投機的工具。
互換SWAP
互換的本質是取長補短的置換，雙方都會受益。它背後是有理論基礎的。這就是英國著名的經濟學家大衛提出的“比較優勢理論。每個國家都應該集中生產並出口自己具有”比較優勢“的產品，進口具有”比較劣勢“的產品，這樣雙方都可以從中獲益，獲得專業化分工，提高勞動省城裡的好處。
互換其實就是比較優勢在金融領域的應用。具體的就是指兩個或者兩個以上的交易對手之間相互交換自己現金流的合約。這個合約的目的就是取長補短，讓雙方有利可圖。
在金融世界中，一個最常見的互換產品就是利率互換。比如A公司在固定利率市場上比較有優勢，能夠貸到較低成本的款，B公司則在浮動利率市場上比較有優勢。兩個企業就做一筆互換，既滿足了融資需求，又降低了融資成本。
互換並不是完全是好的，它和所有的衍生品一樣，都面臨著一個問題。基礎資產變化了，就會導致這個衍生品也會變化。如果基礎資產有問題，衍生品的質量自然會有問題。比如2007年金融危機中的互換產品CDS。
本週小結
金融領域的衍生品是比較難理解的一個概念。香帥通過簡單的故事來講解了三個概念，也讓我們這些小白們知道了一點皮毛。真的是隔行如隔山，天下沒有免費的午餐，想要賺到錢，其實做好自己擅長的和喜歡的才最重要。
個人管理成長營
股指期貨的旦生本身在運行設計上就出了大問題，問題就是機構莊家、大戶可以利用期貨工具，小散們則不能。
這樣問題就岀現了，機構、莊家可以利用期貨工具保護自己的股票風險，但是也可以打壓或拉昇股票從中牟利。㪚戶則地位不平等，沒有期貨操作手段，只能屢屢吃虧，最終血淚斑斑，遠離市場。
水可載舟 亦可覆舟。不要不把散戶當會事。目前中國的股市如果是三條腿的木凳，散戶應該是其中一條腿或者兩條腿。如果散戶這條腿沒了，股市能不垮嗎？
股民清醒吧，管理層一一一一一一。
青山常在165842157
在2015年槓桿熊市開始至今已經是接近四年時間了，A股也是從去槓桿，擠泡沫的時期到了目前低估值區域，當時把股市下跌歸咎於股指期貨的問題，暫停過股指期貨交易，可是時至今日，開始逐步的為股指期貨鬆綁，目的是吸引大資金入市，因為對於國內中長期資金而言，入股市，沒有風險對沖工具，就和股民一樣，只能買漲不能買跌，一旦遇到風險就成為被割的韭菜，大資金是不願意入市的。
而外資的開放提速，對於外國人而言也是如此，當初MSCI拒絕了A股多次，最終才申請成功被納入國際市場指數，拒絕的原因就是A股市場停牌時間太久，股東造假問題嚴重，還有交易風險問題。在經過四年的下跌後，監管對各種制度完善才被外資認可，此次北向資金入股市，到後期逐漸增加納入權重都是需要風險對沖工具的，才看到前期相關人員說，將推進股指期貨對外資開放，也就是說，A股市場如果需要吸引中長期資金入市，必須要鬆綁股指期貨才行。
不過，在近期推出後的三天內，股市兩跌一漲的行情，至於對當下的市場有沒有較大的影響，還是需要一段觀察期，畢竟今年的行情已經走強，流動性也充裕，機構倉位都比較重，不可能一味的用股指期貨在科創板未推出前做空，破壞市場氣氛。
以當下來看，很多機構應該也是在股指期貨試水的過程，開放的時間不長久，也需要一個佈局的階段，談不上走勢已經惡化，畢竟可以做多，也可以做空的工具，就看市場資金對走勢的看法，開通股指期貨是有利於活躍市場，吸引中長期資金做套保，但是對股民而言就是利空了。
金美圓的財經筆記
今天和大家分享的是，我最近看到的一些投資文章，其中的觀點，比較認同。
歷年來的牛市形成背景：
1：牛市開啟時，利率水平處於下行或者低位。
歷史上的每一次牛市都是大放水的時候，流動性無限充足，才能帶動浩浩蕩蕩的大牛趨勢，就像開車加夠油，才能跑起來一樣。
現在利率還是穩健偏緊，市場沒有足夠的流動性，根本撐不起一輪牛市。
2：成也蕭何敗也蕭何，牛市漲也是因為資金，而破滅也是因為資金短缺或者不足。
美國現在貨幣政策轉緊，必然意味著牛市正在慢慢結束了。
大家回顧歷史牛市，是不是確實如此，牛市來的時候是大放水，利率寬鬆流動性充裕，而結束的時候，都是錢在往外抽離導致的牛市破滅。
3：牛市和經濟的好壞沒有必然關係。比如2014年正處於經濟加速回落期，卻出現了牛市。
經濟對股市的影響，不是必然因素，意思是經濟好可能有牛市，如果貨幣政策緊張，市場沒錢，照樣沒有牛市。經濟不好，但市場有錢，比如2014年的槓桿，照樣有牛市。
4：如果牛市開始的邏輯消失了，就不要再留戀了。
意思是這輪牛市因為什麼開始的，當這個因素消失或者利好兌現了，就代表牛市結束了。
所以說，有人判斷現在是牛市，那麼請給一個牛市的理由，是市場錢寬鬆了，還是有顛覆性的利好，還是有經濟特大轉變？
5：內因比外因重要。雖然全球市場，尤其是美股對我們影響很大。但每一次大規模的開始漲或者開始跌，都是我們自己的因素導致的。外因只是推波助瀾。
總結下來，牛市的根本，要麼是資金，要麼是利好推動資金，要麼是經濟推動資金進來，總之根源是有錢，有足夠充足氾濫的錢。
獄警一號
實際上，從2017年以來，A股市場就經歷了三次股指期貨鬆綁的過程。但是，在2017年之前，股指期貨卻遭到了持續收緊的壓力，這或多或少受到了當時股市非理性波動風險的衝擊影響。不過，在此之前，股指期貨卻並未很好發揮出其本身應有的功能，反而對於部分資金機構而言，卻充分利用了股指期貨的套利漏洞進行反覆套利，而在A股市場長期處於下跌趨勢的環境下，對於股指期貨而言，本身具有一定的助跌影響，而後在2015年7月份之後，隨著A股市場對股指期貨的進一步收緊，實際上也利於當時股票市場的階段性回暖，但未必徹底扭轉A股市場頹勢局面。但是，對於股指期貨而言，確實需要進行嚴格監管規範，在補充機構投資者對沖需求的同時，更需要提升市場自身的風險，而普通投資者也更需要有門檻更低的對沖工具，否則只會加劇普通散戶的競爭弱勢地位。
郭施亮
股指期貨的交易規則是可以做多做空的，也就是雙向交易都能夠賺錢。當初MSCI拒絕A股時，股指期貨也是其中問題之一，後來經過監管部門對各項制度的完善才被外資認可，於此可見股指期貨對內對外是何等的重要。近期相關人士表示；將積極推進股指期貨對外資的開放，也就是說要吸引中長期的外圍資金入市，必需要鬆綁股指期貨。從近期市場的資金面來看，鬆綁股指期貨對超大資金來說是絕對利好，對於中小股民而言就利空了。中小股民只有在股市上漲時做多才能賺錢，無法在下跌時做空。而那些大資金則不同，大資金可以在股指期貨中買空，然後在隨大盤做空頭，這樣就可以在大盤下跌中獲利，而留給中小股民的只是一地雞毛。天地不仁以萬物為芻狗；股指期貨對於普通的投資者來說，不僅限於資金量的不足，更因股指期貨操作的專業性更強，所以也只能是當作“化外之物”了。但也給了我們一個重要的警示，倘若大盤到達了某一零界點時，投資者還是謹慎一點沒錯，畢竟留得青山在，不怕沒柴燒。
梁安樵夫
股指期貨放開是很扯淡的事，當然，這只是對散戶來說！
很多機構和外資眼巴巴的等著股指期貨全面放開，現在的AI人工智能，你看不到人的，幾十上百臺機器不斷自己運轉，就是根據指令買賣股指期貨，俄羅斯的伊士頓知道嗎？500萬兩年做到20億，厲害吧！
所以說那些磚家一致的認為要放開股指期貨，什麼價格發現，什麼套利保值，才不會去說什麼做空股市，做空中國，收割散戶的話，是不是？
股指期貨放開，很多“伊士頓”都會來的，洋麵孔還有跡可循，很多國內的黃皮白心的外國買辦那才可怕，我相信會很多，你不信嗎？
前幾天管股市的高層還上新聞露臉，暗示A股有投資價值，風險不大，最近反而一天比一天跌的慘，股指期貨不和A股對等T+0,可以說，散戶投資者最好刀槍入庫，馬放南山，不玩A股方是上上之選！
心累了，別相信牛市，也別相信會關閉股指期貨，就讓我們在領導A股的英明神武的領導下2850...2800……2750...2700……2650…………？
