基於經濟發展環境的考慮，未來整體貨幣環境將趨於寬鬆。在這樣的貨幣環境下，大家最關注的還是這次“降準”對股市和房地產的影響。我想說的是，對於房地產不一定會有很大的促進作用。貨幣效應的傳導除了貨幣政策自身外，還需要依靠管道——信貸機構（比如說銀行），他們是否會把資金髮放給房地產。顯然，國家政策層面上，一直在杜絕房地產的融資渠道，另一方面，信貸機構也會基於風險考慮，而不會把過多的資金放給地產行業。
但對於股票市場來說，可能是難得的機會。為什麼近期我一直看多股市，而不怎麼看好房地產未來的回報水平（這個與看空房地產是兩種不同的觀點）。在我看來，一個國家不可能一直能夠依賴房地產來發展的，當房地產對其他行業產業虹吸負面影響的時候，就是需要轉變的時候。從世界發達國家和地區來看，美國和日本有過這樣的轉變（日本由於轉變慢了些付出了沉重的代價），而有些地區（比如香港）沒有進行這樣的轉變，就有可能發生危機，且後續發展無力。對於中國這樣的泱泱大國來說，顯然不能也不敢錯失這樣轉變的時機，中國的持續發展最終需要依賴的科技創新和實業壯大，這些不斷創造增量價值的行業才是國家源源不斷的發展動力。
毋庸置疑，股市是對發展科技創新的最大支持和激勵，科技企業可以通過股市直接融資做大做強，創始人可以通過股市實現財富自由（對於個人來說是一種很大的激勵），股民可以通過股市分享科技創新與國家發展的成果。理論上來講，發展股市利國利民，不像發展房地產，後遺症無窮。當然，股市能夠起到這樣的作用有一個前提就是股市的制度建設需要完善、公平、合理。之前中國的股市在不同的階段承擔不同的歷史使命，造成很多問題，但是這些問題正在慢慢解決。我相信隨著金融的開放，中國的股市的制度會越來越完善和合理。
而對於房地產市場，即便是這次降準放出了大量的流動性，我相信國家還是會通過一些措施防止資金流入房地產市場。有人可能覺得很難，其實一點都不難，只要把涉房的融資手段收緊甚至掐斷，資金是沒法大規模流入房地產市場的。我也很清楚，房子對於中國人的重要性，所以對於一二線城市的房價，我也不會大膽看空，我預計未來房價會維持一個相對平緩的過程，投資房產的回報率會表現的很平庸。
說到這裡，我還是想跟大家說說，從宏觀數據的角度來看，美國在房地產市值在200萬億人民幣的時候，社會整體財富開始向股市轉移，而目前中國的房地產市值差不多500萬億人民幣，這個財富會不會轉移？我可以肯定說一定要轉移，很多經濟發展規律，我們可以通過逆週期的調節手段讓“後果”延遲發生，但終究是不能避免的。
未來的中國一定會積極激活科技創新，並且留住生產製造，這是中國經濟持續發展源源不斷的動力。這些商業主體能夠為社會創造更多的價值，通過上市來做大做強，同時也讓股民受益，將會逐漸形成一個“正反饋”的良性循環。對於投資者來說，持有優質的上市公司，將會持續分享這些公司創造的利潤，並且可以預期會有不錯的收益率。我堅信，
股票資產將逐漸成為中國的核心資產，而房地產的收益率在大類資產中的表現會越來越平庸。閱讀更多 地產觀點 的文章
