對於市場來說，房子是大宗投資產品，流動性相對不是特別高，所以價格存在一定的慣性。一般來說，房價與成交量的關係會經過三個階段：
第一個階段：價格高位運行，成交量開始下跌。這個階段的原因大多是價格經過一個上漲週期後，開始慣性高位運行，但是市場對這個價格承受能力越來越弱，導致成交量逐漸減少。
第二個階段：價格開始下跌，成交量在上升。市場對價格承受能力較弱之後，價格就會逐漸鬆動，這個時候賣方想賣（害怕價格繼續下跌）、買方想買（害怕價格繼續），最終成交量就會放大。但由於房子是大宗投資，接受每個段位價格的客戶被市場逐漸消化後，房價會繼續下跌探索下一個可以接盤的客戶。
第三階段：當市場的庫存的具有購買力的客戶逐漸被消化後，而新的客戶還沒出現的時候，價格會繼續下跌探底，但是這個時候很多賣方覺得賣掉不划算，就開始惜售，供應的減少也會導致成交量萎縮。
從市場的層面來看，房價與成交量的運行關係基本上如上圖。那我們來看看北上廣深這四個一線城市成交量及房價運行的情況。
01
北京商品住宅是在2016年底達到成交量階段性高峰後，開始急速下降，從2017-2019年這幾年，雖然價格仍是高位運行，但是成交量已經萎縮。成交價格在2018年底創歷史新高後，開始有所下跌，到目前為止還沒有止跌的跡象。從目前的運行特徵來看，還處於第一階段，差不多開始要向第二階段轉移。
02
上海商品住宅市場，成交量基本上也是在2016年底達到階段性高點後開始一路下降之後就開始低位震盪運行，整個2016以後的成交量與之前不是一個量級上的，萎縮的特別厲害。成交價格在2018年下半年創歷史新高後一路震盪下跌。目前的情況來看，上海也是處於第一階段。什麼時候能到第二階段，就要看價格什麼時候下跌到財富處於某一個階段的客戶買得起。
03
廣州商品住宅市場，廣州市場相對於其他一線城市有點特殊，廣州在很長一段時間價格運行平穩且明顯低於其他一線城市的均價。但是在2015年的“330”政策之後，開啟快速補漲行情，基本上也是在2018年下半年達到歷史高點後開始下跌，尤其是進入2019年下跌幅度加大。從廣州的房價波動來看，投資者整體對這個城市的看法還是不太樂觀，這可能與大家對廣州未來經濟發展有所擔憂，以及相對於深圳來說，廣州有幅員遼闊的轄區面積，供應會很充足。我們可以看到，廣州價格漲起來一瞬間，跌起來也快。
04
深圳一直被廣泛認為是中國最具發展潛力的城市。深圳商品住宅市場，成交價格是在2015年“330”政策後反應最敏感的，上漲最快最迅速，在2017年底就達到了歷史高點，然後輕微下跌後開始高位平穩運行。應該說，深圳的成交量相對330漲價前仍不是一個量級，但深圳有一個現象，就是價格下跌，就會大量的需求來接盤。這應該與今年以來粵港澳大灣區發展和新型示範區的加持是有關係。即便如此，深圳目前也算是在第一個階段，價格高位運行，成交量萎縮。
從以上的市場分析來看，即便四個一線城市的變化有所不同，整體市場還是展現出了“價格高位運行、成交量萎縮”的市場特徵。作為中國房價風向標的一線城市出現這樣情況，下一步會不會出現價格進一步下跌，以及對其他城市有什麼影響？總體來說，一線城市房價下跌確實會有一個很大的帶動作用，可能真正意味著中國房地產時代的結束。
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