“廣場協議”指的是在1985年9月，由美、德、法、英、日五國財政部長及中央銀行行長在紐約廣場飯店（Plaza Hotel）舉行會議，達成關於五國政府聯合干預外匯市場。這主要是日本之前與以美國為代表的四國存在著較大的貿易順差，為了縮小日本與西方過高的貿易順差，西方國家希望通過日元的升值，來降低商品出口競爭力。
就在日本簽了《廣場協議》之後，各國開始讓日元逐步進入升值的通道之中。美元兌日元起初時是1美元兌換240日元，而到了1990年經濟泡沫高峰期時就是1美元兌換120日元。世界各路遊資在看到日元瘋狂升值之時，就大量湧入日本，持有大量的日元資產，從而推高了日本房價的泡沫。但是，日本人也嚐到了日元升值的甜頭，於是他們出手開始闊綽，開啟了買買買模式。
在上世紀80年代末至90年代初期，日本一時間變得很有錢，巴黎、倫敦到處可見組團購物的日本主婦，索尼買下了哥倫比亞影業，三菱買了洛克菲勒中心，日本地價如此之高，號稱一個東京的房價可以買下整個美國。不過，由於日元的升值，不僅影響到了日本的出口，還吹大了日本國內的資產泡沫，最終導致日本資產泡沫破裂，日本經濟處於長期衰退中。
可能有人會問，日本媒體只要一提到《廣場協議》，就會對其不寒而慄，這又是為什麼呢？主要有三個原因：
首先，《廣場協議》簽訂之後，日元大幅升值，日本與西方國家的貿易順差是收窄了，但是日本卻找不到新的經濟增長方式了，於是只能轉向扶持房地產業。
再者，《廣場協議》簽訂之後，是便宜了海外機構投資者，而日本國內居民深受其害。原因是，隨著日元的持續升值，海外投資者進入到日本之後，大量購買日本房地產，再加上日本國內民眾也開始積極炒房，日本房地產被炒上了天。
而當日本央行通過持續加息來刺破泡沫時，受傷害的是日本國民，海外機構投資者早已撤離，他們既賺取了日元升值的利潤，也賺取了日本房價上漲的空間，都笑得合不攏嘴巴。而日本國內炒房者只能揹負一身的債務度日，生不如死。
最後，《廣場協議》簽訂後，日本經濟發展飛快，一度達到美國GDP的70%，日本人的GDP大有趕超美國的趨勢。但就是因為簽了《廣場協議》之後，日本經濟就單一的依賴於房地產發展，經濟在經過頂峰之後，由盛極一時，卻轉為長期停滯不前。
迄今為止，日本經濟還在5萬億美元以下徘徊，三十年沒有太大的改變。幸虧日本早在上世紀60、70年代在海外還有投資礦山、能源、企業等，每年有大量收入反哺國內經濟，這才沒使日本國民的生活質量沒有太大的下降。
實際上，《廣場協議》的簽訂，只是西方國家不希望日本出口貿易帶來的巨大的逆差，希望通過日元升值來縮小這個差距。如果日本投入更多人力、財力去發展高端製造業、高科技技術，那日本現在的發展程度不容小覷。
而當年日本就是偏偏選擇了房地產作為拉動經濟增長的引擎，錯失了大好的經濟發展機會，留下了一大堆房地產泡沫破裂後的滄桑。現在日本人再也不敢炒房了，所以目前日本經濟發展得也較為平穩。
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