□本報記者 周璐璐
在2019年12月ADP新增就業人數好於預期後，2020年1月10日公佈的美國2019年12月非農就業數據卻意外“爆冷”低於預期。這無疑給近期貨幣政策堅持“按兵不動”的美聯儲出了難題。
美聯儲在2019年12月的聯邦公開市場委員會議息會議上按下降息“暫停鍵”，並在該次會議的會議紀要中表示，“當前利率處於適當水平”。近期公佈的美國經濟數據好壞參半，並未驗證美國經濟基本面持續處於穩健狀態。部分分析機構認為，美聯儲或保持“鴿派”立場，並將繼續觀望美國經濟基本面發展情況。
數據好壞參半
美聯儲副主席克拉裡達近日表示，美聯儲2019年的一系列降息時機恰到好處，幫助美國經濟前景保持在有利軌道上，美國經濟擴張看起來“很強勁”。不過，近期好壞參半的經濟數據卻無法印證美國“很強勁”的經濟基本面。
美國勞工部於北京時間1月10日晚公佈的最新數據顯示，美國2019年12月季調後非農就業人口新增14.5萬人，跌至2019年5月以來新低水平，不及市場預期的16萬人；相比較來看，美國2019年11月非農就業人口修正後為25.6萬人，初值為26.6萬人。2019年12月的美國薪資按年率同比增長2.9%，當月失業率仍維持在3.5%的50年低位。
在1月8日晚公佈的有著“小非農”之稱的ADP就業數據好於預期。數據顯示，2019年12月美國企業就業人口增加20.2萬人，並創下2019年5月以來新高。ADP報告顯示，在經濟增長放緩和地緣局勢不確定性的背景下，由於招聘仍具有彈性，美國就業市場2020年或將維持向好勢頭。
德勤9日發佈的一項調查結果顯示，北美企業高管普遍不看好美國經濟。在147名接受採訪的北美企業首席財務官中，有97%的受訪者認為美國經濟增長已放緩（或將在2020年開始放緩），3%的受訪者認為美國經濟將陷入衰退。
維持當前立場
克拉裡達曾表示，只要有關美國經濟的最新數據大體與前景保持一致，維持當前貨幣政策立場將可能是適當的，但“如果未來事態發展引發對前景的實質性重新評估，美聯儲將做出相應反應”。
對於近期好壞參半的經濟數據是否促使美聯儲調整貨幣政策，VPatelFX分析師稱，美聯儲政策前景將維持不變，但疲軟的就業數據“將引發一些擔憂”。
在2019年12月非農就業數據公佈後，芝商所（CME）旗下“美聯儲觀察”調查統計顯示，市場參與者預計，美聯儲2020年1月維持利率在當前1.50%-1.75%區間的概率為89.5%，降息25個基點的概率為0%，加息25個基點的概率為10.5%；到2020年3月維持利率在1.50%-1.75%區間的概率為86%，降息25個基點的概率為4%，加息25個基點的概率為10.1%。
貝萊德預計，美聯儲在2020年全年都將“按兵不動”，只有經濟狀況惡化才可能促使美聯儲再次降息。
Futures First分析師則表示，最新的非農就業數據對美聯儲“毫無幫助”，但是，如果數據顯示美國製造業疲軟趨勢仍未觸底，考慮到薪資也沒有上漲，認為美聯儲不久後再次降息的預期將比較合理。
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