淡淡禪風
美元走勢說清了一切，你隨便找個理由只要看空美元就是對的。一圖頂萬言，這是作者採用技術分析，美元指數趨勢圖
艾略特人
美聯儲的行動“正在各處抬高價格”形成泡沫，暴跌50%或不可避免，對此你怎麼看？
我的看法和AdvisorShares首席執行官諾亞-哈曼的觀點基本差不多，2020年應該是泡沫破裂的開始，一旦開始將非常慘烈！
其實正如樓主題中所言：“目前席捲華爾街的衝高漲勢是一種經典的資產泡沫，這個泡沫在2020年某個時候將會破裂。 哈曼表示，目前各個資產類別均在形成泡沫，這種情況仍將持續一段時間，當前各種資產幾乎都處於衝高模式。投資者似乎很擔心錯過市場漲勢而開始完全錯誤地估計資產風險。通常，這最終對投資者不利。”
我覺得美國的股市泡沫已經到了非常嚴重的程度，現在差的就是壓死駱駝的那根稻草而已了。我們來看看美國股市從2008年漲到現在漲了多少？大家可以看圖，我並不認為美國經濟有好到這種程度。
其實納斯達克的指數從2008年的1265.62多點漲到現在的9052已經是7倍多了，多麼恐怖的漲幅？但是很多人認為美國這輪是科技股推動，說科技就是生產力，不能以泡沫而論，但是請大家迴歸一些常識好不好。
包括最近的橋水基金創始人達里奧指出，美聯儲犯了錯誤，如果按照美聯儲的假設，在正常的經濟週期中，如果經濟增長和失業率降低同時發生，將刺激通脹。但是，目前全球有大量過剩產能，各國央行也逼近自身影響和刺激經濟能力的限度，這些因素都將嚴重削弱緩衝經濟下行的能力，並進一步惡化財富兩極化。當前我們處在經濟週期的後期，經濟下滑是“不可避免的”。
在前段時間，橋水基金創始人達里奧表示，全球經濟正處在以政治極端為特點的“大衰退”，讓人聯想起1930年代，但並沒有走向典型的週期末崩潰。在金錢氾濫的全球經濟中，“重大而獨特的事情正在發生”，達里奧說，諸如降息和減稅等措施的動力正在減弱，“但我們不會導致週期結束時出現典型的崩潰型事件。”
其實很多時候，只要迴歸常識就好了！世界上沒有不破的泡沫！其實今年年初美聯儲就喊要加息，但是後面不但沒有持續的加息反而降息了幾次，為什麼出現這樣的現象，主要還是美國經濟同樣出現了問題，使得美聯儲不得不降息。
今年8月份的時候，美國的國債收益率曲線出現了倒掛現象。
收益率曲線是一條繪製出不同期限國債的收益率的曲線，通常情況下收益率曲線會向上傾斜。鑑於通貨膨脹和其他不確定因素的風險，投資者通常會要求獲得更多補償才會持有長期債券。
舊金山聯儲的經濟學家指出，收益率曲線倒掛可能是個令人擔憂的因素：短期國債的收益率可能會居高不下，這是因為過度緊縮的貨幣政策正在導致經濟增長速度放緩；或是投資者對未來經濟增長的憂慮正在刺激市場對比較安全的長期國債的需求，從而壓低長期利率。這些經濟學家領導了對收益率曲線與經濟之間關係的研究。當時出現的這個10年期美國國債收益率下跌至1.574%的低點，與2年期美國國債收益率相比低了1個基點左右。
曲線倒掛為什麼很重要？ 在過去七次經濟衰退發生之前，都曾發生過10年期美國國債與2年期國債收益率曲線倒掛的現象，其中包括最近一次2007年至2009年之間的衰退。 而在此以前，其他收益率曲線指標也已經發生倒掛，其中包括廣受關注的3個月/10年國債收益率曲線，美聯儲利用這條曲線來衡量經濟衰退的概率。
華爾街投行Raymond James的固定收益部門主管凱文-吉迪斯(Kevin Giddis)在週三發佈的一份研究報告中表示：“雖然我們不知道2年期/10年期國債的收益率曲線將在多長時間裡保持倒掛狀態，但我們確實知道的一件事情是，最近以來幾乎所有事情都令市場感到不安，而這種倒掛將許多人都推向對經濟增長和股市喪失長期以來根深蒂固的樂觀情緒的邊緣。”
綜上所述，我覺得，美聯儲的行動“正在各處抬高價格”形成泡沫，暴跌50%或不可避免，並非危言聳聽，而是非常有可能發生的事情！
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所有以上內容僅供參考，不構成投資建議；依照此報告觀點進行投資產生的盈虧，風險自擔。
量化擒牛
如果說美聯儲的寬鬆政策是各處抬高資產價格。那麼其他國家央行的寬鬆政策是不是就是助紂為虐？
如果說2008年後美聯儲的量化寬鬆是轉移國內危機為世界危機。那麼我國的4萬億和2016年的房地產去庫存是不是轉資本危機為民眾危機？
你看連頭條知乎悟空問答這些網絡社群都能說出123的問題。難道世界各國的經濟學家們看不見嗎？難道世界各國的統治階級能看得見嗎？顯然不是。
說學術點，這是一個社會治理的問題。說尖銳點，這是精英治國的問題。說通俗點，這是一個資本治國的問題。全世界各個國家。無論是美歐的所謂民主國家。還是拉美和東南亞那樣的準民主國家。亦或是某些集權社會。有一個共同點就是都是資本治國。所有的政策都是為資本服務的。掌握資本的那群人是社會統治階級。你覺得他們作出的決策是為資本服務的還是為其他階層服務的？
金融見聞錄
在前幾個月對於美國經濟的分析文章中易論多次指出，貨幣政策無法改變經濟下行的趨勢，只能祈禱暫時調控的作用，所以，美聯儲的行動正在各處抬高價格形成泡沫這句話可以改為增大泡沫，至於是暴跌50%還是更多我們不好判斷，因為不夠客觀，但是，泡沫總有破裂的一天……
目前華爾街的衝高漲勢是一種經典泡沫，這個泡沫會在2020年某個時候破裂，從明年美國要發生的重大事件來看，什麼時候最有可能？其一是大選的時候；其二是企業債務集中到期的時候。
1、先說說美聯儲的情況
今年8月份，美國的製造業跌破榮枯線，到現在為止都未能修復，這期間美聯儲不但三次降息，並且還以回購的形式釋放流動性，就這樣的情況，美國已然出現了流動性短缺，也就是俗稱的“錢荒”。
12月並未降息，因為通過前三次降息及回購，美國流動性問題得以解決，核心通脹率有所上升，加之貿易得到緩和，這一切看起來，美國經濟有了再度增長的可能，但是為何製造業沒能改善？為何時薪沒能增長？事實上美國現階段最重要的問題並非缺錢那麼簡單。
因為降息及回購，美國股市有了更多的流動性，美國的遠近期利率也迴歸了正常，不在倒掛，但是這並不代表製造業因此而好轉，同時要注意，美國的核心通脹上漲是因為物價的上漲，但問題是美國居民的收入增長跟物價上漲不成正比，這會帶來什麼影響？簡單的說，美聯儲調控了短期現象，可沒有解決根本問題。
2、美國的資產泡沫是何時產生的
在尚未出現全球貿易問題的時候，美國的資產就已經有泡沫了，隨著導火索的出現，全球部分國家的製造業提前跌破榮枯線，而美國的經濟的確堅挺，一直到今年8月才跌破，那麼美國的資產泡沫是從什麼時候開始的？
早在2017年，美國宣佈降稅的時候就已經開始產生泡沫了，為何？
一方面，降稅對企業來說是好事，這可以增加企業利潤，用於更多的生產或者分紅給股東，同時帶來美元的迴流；另一方面，美元的迴流並沒有出現期待中的投入到實體經濟的建設，而是加速流入了美國股市，泡沫隨之產生。
其次，美國的債務問題逐漸抬高了風險，我們都知道2007-2011年之間，美國的次貸危機引發了全球性經濟危機，最終還成功的轉嫁給了歐洲國家，到現在歐洲都沒能緩過勁來。
當時的情況是因為房地產借貸，美國的兩家大型企業房利美、房地美率先崩潰，這就是因為美國本國的次級貸款造成的，當泡沫引爆後，連雷曼兄弟這樣的世界級投行，也都黯然的離開了歷史的舞臺，成為歷史長河中的一粒塵埃。
而現在，美國的整體債務率逐漸接近了次貸危機的狀態，雖說10年過去，美國的經濟體量已然不同，但是債務水平的高企的確是風險點之一，不一定會再次爆發次級債危機，但是美國的政府債務已經攀升到23萬億，這也是不爭的事實。
3、未來的美國經濟可能的變化
經濟下行—經濟衰退—經濟蕭條，這算是理論上的必經之路，現目前美聯儲的政策能改變的額是美國經濟下行的時間，比如一年後衰退變成了兩年後衰退，這就是美聯儲政策的作用。
問題提到了目前各個資產類別均在形成泡沫，這種情況仍將持續一段時間，當前各種資產幾乎都處於衝高模式，投資者似乎銀擔心錯過市場漲勢而開始完全錯誤地估計資產風險，通常，這最終對投資者不利。
這回導致什麼呢？自然是加大泡沫了，也就是說資產的價值跟資產的價格早已不對等，除了所謂的均值迴歸以外，這也是泡沫破裂前最後的狂歡，還記得美國1929年經濟大蕭條嗎？
如前文第一張圖所示，1934年美國的債務達到了最高峰，美國股市暴跌，大蕭條持續了好幾年，2007-2011年同樣如此，美國債務不斷攀升，最終爆發，不過我們從美國股市的歷史走勢圖來看，就算是次貸危機也就下跌了50%左右。
分兩點來說明，其一是現階段斷言美國經濟將要步入衰退言之尚早，除非明年美國最大的兩個風險集中爆發，否則還需要時間；其二是就算泡沫破裂，美國股市想要大幅下跌至50%也並不容易，你要相信，28624點的道瓊斯指數想要跌回14000點的概率並不大，否則怕又是一場席捲全球的危機了。
經濟是有自然週期的，蕭條過後會迎來複蘇，繁榮過後也會面臨衰退，一個週期下來往往需要持續很多年，但沒有誰能避開這個週期。
綜上所述，美聯儲的行動的確是在各處抬高價格增大泡沫，但這也是無奈之舉，如果不行動，衰退會來得更快，可如果行動，泡沫又不免增加，沒有什麼兩全其美的辦法可言，唯一能做的知識延緩經濟衰退或者泡沫破裂到來的時間而已……
易論招財圈
2019年全球經濟美國風景獨好，股市不斷創出新高，這其中有美聯儲的貢獻，比如三次預防性降息，這類措施確實抬高了資產的價格，使得資產價格尤其是股價處於一個相對高估的狀態。在這個時候，看空美股的贏面肯定大一點。所以就會有很多人說美股有崩潰的風險，這當然說的沒錯，從理論上、數據上、實踐上都能找到支撐。但是如果說美股在2020年就崩潰，似乎還無法這麼確定，而且暴跌50%也可能有一點誇張。
2020年美股會不會崩潰取決於以下幾點。
一是美國內部風險的累積程度。例如2008年次貸危機，那次就是華爾街玩火把整個美國都連累了。目前美國金融監管還是比較嚴格的很難再出現這種的風險，再次出現風險，可能就在經濟的系統性風險。
二是全球的經濟發展。如有某些地區大國倒下了，全球資金為避險需求而大量湧入美國，美國繁榮還會持續。其他地區經濟難有起色，當然會拖累美國經濟。但是拖累美國是不擔心的，因為美國經濟還是以國內消費為主，出口為輔。如果其他有地方發生危機了，全球資金可能為了安全而進一步流入美國，就再能夠支撐美國股市創出新高。
莫水宏觀經濟
AdvisorShares首席執行官諾亞-哈曼的觀點，基本上在全球機構投資者超過80%以上的共識，對於美國資產泡沫破裂，基本上毫無懸念的，只是這個時間點是不確定，跌幅多大不確定，但對於泡沫的破裂是非常確定的。
這就好比我們經常用的一個詞“灰犀牛”，美國資產泡沫就好比一個灰犀牛，正向美國經濟襲來，而美聯儲的降息行動，就是灰犀牛的加速器，讓它從緩慢行動，已經開始小跑或者狂奔而來，對於這隻灰犀牛是無法迴避的，如果擁有足夠的智慧，只能將損失減少，而不能化為烏有，問題是美聯儲的錯誤政策可能讓緩慢移動的美國資產泡沫，變得加速膨脹，這種破滅，或許更加讓破滅後的遍體鱗傷。
美國經濟是世界第一大經濟體，倘若資產泡沫破滅勢必造成全世界影響。當然了，也不能危言聳聽，具體能跌幅多大還是很難預料的。
一旦提到美國經濟問題，大多數人都會想起2008年的經濟危機，那是一場經濟危機！正常年份的一個經濟週期，只能算一場經濟衰退而已，只是2008年那場次貸危機是經濟衰退中較為嚴重的年份。
以每股道瓊斯指數為例，2008年從最高位的14198跌到最低點6469，跌去了54%，可以說是噩耗遍野，這是最極端的情況。
儘管當前美國經濟泡沫嚴重，閒閒財經觀點認為不至於出現2008年的狀況，按照正常經濟週期來分析的話，上一波熊市2000年1月到2002年10月，消耗時機更長，從11750跌至7179跌去了38.9%。再往前推算就是80年代了，因為整個90年代美股依然在大牛市之中。
美股從2000年到2011年，整個十多年時間，道瓊斯指數也沒有漲太多，這波大牛市也是對於過去10年的蓄勢兌現。
美國本輪資產泡沫之後，可以對標2000年的情形，可能也有調整，但耗時較長，並且也不至於2008年那麼極端。
閒閒財經
按照美聯儲主席近期的說辭：重點強調了低通脹的風險，美聯儲需要保持政策寬鬆來促使通脹達標。預計2020 年美聯儲可能降息一至兩次，對沖經濟下行壓力。
儘管美股成為了全球最大的資產泡沫集中地，已經成為了共識，但目前美聯儲以及美國政府已經騎虎難下。只能靠繼續寬鬆來維持泡沫，目前在對手越來越強大的局面下，主動刺破泡沫明顯於對手有利，因此，不管怎樣也要維持這個泡沫。
除了維持泡沫之外，在美國經濟壓力以及政治壓力面前，美聯儲除了寬鬆之外，別無選擇！
第一，2020 年上半年，美國失業率可能將逐步攀升；下半年，美國企業部門債務壓力即將觸頂；全年通脹預期未見提升。另外，一般來講，利率倒掛出現後平均 15 個月左右出現衰退，近七次倒掛五次衰退，幾率上看已經是高概率事件，2020 年下半年美國經濟仍存在衰退風險，美聯儲再次降息仍有依據。
第二，2020年美國大選考量，政府穩經濟的訴求極強。債務上限突破後應用的領域主要是政府投資。在經濟將衰退的預期下，財政貨幣雙寬鬆將有利於彰顯政府穩經濟的職能。
是泡沫總會破的，預計美聯儲在2020年將快速降息至零，然後重啟QE。屆時，美國資本市場的泡沫將迎來最後的狂歡，接著在經濟週期尾部，衰退的事實讓擔憂情緒上升，最後在狂歡中落幕！
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美聯儲的日子也不好過！加息的時候被總統特朗普指著鼻子罵影響社會經濟、影響股市表現。降息的時候被經濟學家們指責，推升股市泡沫。
不管制定什麼樣的政策，必然會有利益受損的一方跳出來反對和指責，尤其是在言論自由的資本主義制度下。
很多人關注美股連續十年牛市，指數漲的讓人心慌。且認為美國股市泡沫嚴重，一定會崩盤暴跌，就像08年金融危機那樣。
這是從個人的感性認知上做出的判斷。
美國是世界上第一的經濟、政治、軍事等強國，國家實力不容小覷，擁有世界貨幣——美元，掌握世界財富——黃金，控制世界能源——原油。通過三大金融武器，掠取世界經濟利益，造福美國人民！
世界經濟向好發展的時候，低價輸出美元播種，世界經濟下行的時高價候回籠美元收割糧食。不管是加息還是全方面開展貿易戰，世界範圍內美元以及美元資產高位表變現迴流美國。為消化美國高額國債提供了資本保障。同時，巨量的資本為尋找安全收益通道，進入股市，亦或者加大對美國企業的投資。這都會為美股走牛提供堅實的資本基礎，提振美股走勢大牛。
就目前來說，美國的就業率表現良好。實業製造業不斷迴歸，社會通脹保持在合理水平以內，被大家緊密關注的美債市場也相對穩定，經濟表現依然良好。
從種種跡象來看，雖然美股大漲、連漲，但是並沒有明顯的泡沫被刺破的理由。
同時，明年是特朗普連任的關鍵一年，商人總統特朗普一向是關心美股的，這是他執政時期唯一能拿出手的政績，他也會保住這個口碑。
種種現象表明。雖然美股大漲，但當下並沒有確實的矛盾印證美股會暴跌。
至於泡沫。肯定是有的，哪一個國家的股市沒點高估的泡沫呢。適當的泡沫能夠刺激市場活性，促進市場繁榮，過分的泡沫則會引起嚴重後果。
當下美國互聯網科技企業價值高估，這是壟斷生意的結果，未來隨著華為等有影響力和競爭利企業的崛起，勢必會挑戰美國這些互聯網以及科技企業的壟斷利益，打破他們高估值的保護壁壘，刺破他們的高估泡沫。這也是美政府為何一直針對我們中興、華為這樣的優秀企業的主要原因。
泡沫終究會破滅，但是沒有人知道它什麼時候破滅。
金融匠人李瑞
反對這種指責，因為這不一定是所謂的原因，同時所謂資產泡沫也具有很大主觀性；這種指責除了擾亂投資者思想，並沒有任何價值。
美聯儲行動基於經濟學，它是非常透明和有邏輯的。美元的信用，證明了美聯儲的信用，證明了美國貨幣制度獨立性的公信力。如果委內瑞拉央行發行國際流通的貨幣，它的央行制度就沒有讓人相信的理由，它是否遵照經濟學行事更令人懷疑。
泡沫是市場判斷，並以走勢採取行動，這種邏輯被認為是“市場永遠是對的”。某人的判斷，比如說泡沫嚴重，都只是個人意見；是否符合市場走勢，需要檢驗。
美股漲是因為基本面不錯，統計數字超預期；黃金漲是因為朝鮮說要送給美國聖誕節禮物，大家猜測可能是洲際導彈；石油漲價因為歐佩克減產促價。做投資要有定力，不能人云亦云。蘋果20倍市盈率，貴州茅臺35倍市盈率；那個市場估值泡沫多，真不好說。個股的成長性、經濟體的成長性才是股市長牛的關鍵。像匯源果汁這樣的企業如果司空見慣，股市怎麼走？它本身就是泡沫。
當我們撤離的時候，一定不是因為怕下跌50%以上，30%也受不了呀。不要被嚇唬出去，要有自己的邏輯。
雲端美
題目中前半段的描述是沒有問題的，美聯儲今年以來三次降息以及重新擴張資產負債表的行動正在推升泡沫，特別是在美股市場中更為明顯，但即便如此，我不認為暴跌50%的可能性有多大。
降息是央行最直接的對於資本市場的干預。其主要目的就是通過更多的貨幣流動性釋放來推升通脹和資產價格，所以這對於股市而言，是有直接的刺激作用。今年以來美聯儲三次降息，釋放了大量的貨幣供應量，從下圖就可以看得出來。
但是這樣的貨幣供應量增加，沒有推升cpI，更多是造成了資本市場的泡沫升高，從美股的市值中就可以清晰地看到這一點。
不過對美股的支撐只能夠保持短期，因為在經濟增長週期結束之後，美股的下跌似乎是不可避免的，而且美聯儲的降息有一定的侷限性，不能一直支撐，這就帶來明年年中或者下半年美股出現明顯的拐點甚至暴跌的可能性。
在這種情況下預測美股迎來拐點和暴跌是沒有問題的，但是暴跌50%的預測，可能泰國危言聳聽，因為現在美股的價值高估並沒有達到歷史高點，據比較激進的分析認為現在只有30%~40%的泡沫，所以說即使算上過度的下跌，也很難達到50%的可能。
