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綜述：
疫苗具有很高的經濟性，是疾病控制的重要組成部分。
疫苗是一種醫療用生物製品，通過讓接種者主動暴露在安全性可控的抗原中，觸發身體免疫機能並留下免疫記憶，最終實現對某一種 或一類特定疾病的預防(或治療)。 目前預防用疫苗佔據疫苗市場的主流。從提高全民健康水平的角度看，貫徹“治未病”思路的預防用疫苗具有很高的經濟性。後文所 述的疫苗具體指代的也是預防用疫苗。研發難、生產質控要求高構成了疫苗行業的壁壘。
疫苗市場規模增長主要由疫苗品種和接種人數決定，全球疫苗市場持續增長。全球疫苗市場集中度高，大品種獨步天下，同類品種迭代效應明顯。
2017年全球疫苗市場規模438億美元，2013-2017年CAGR 8.7%，預計到2030年時規模可達992億美元。 全球疫苗市場的集中度非常高。GSK、輝瑞、賽諾菲巴斯德、默沙東(GPSM)四大巨頭佔據了全球疫苗市場一半以上，且地位難以撼動。 TOP5疫苗系列佔據了全球疫苗市場近30%的份額，TOP10疫苗系列產品佔據全球疫苗市場39%的份額。 疫苗低頻消費的特點導致同類型產品間競爭殘酷，優勢品種通常能夠快速實現產品迭代，取得市場主流地位。
中國市場二類苗快速發展，品種日益豐富，優質國產疫苗廠商擁有更大的發展空間。
國內疫苗可分為為一類苗與二類苗，其中二類苗佔據收入口徑市場規模的主要份額，且快速度增長。疫苗行業的核心驅動力在於: (1)國內疫苗行業相對分散，未來將趨於集中;
(2)國內疫苗企業在研項目逐步進入市場，國產苗品種日趨豐富;
(3)海外疫苗企業產能有限，產品進口數量不足;(4)部分疫苗具有屬地性質，需要因地開發。
相關標的盤點:智飛生物、康泰生物、沃森生物、華蘭生物、康希諾生物。
報告內容：
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