據報道，今年隱性債務風險化解的過程中，監管部門已允許融資平臺公司債權人將到期債務轉讓給AMC，AMC將成為政府隱性債務化解的又一個重要渠道，在當前增長換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”的環境下，AMC的重要性進一步顯現，將深度參與政府、企業、居民去槓桿，不良資產處置也將綜合各種債權轉讓、股權重組、債轉股等處置方式，成為一個專業化，系統化的產業，以四大AMC、地方AMC、民營資產管理公司、另類投資基金等各種參與主體組成的多層次不良資產處置體系將在經濟去槓桿中發揮越來越大的作用。

一、 我國不良資產行業的發展歷程

我國不良資產行業的發展與我國經濟體制改革歷程和經濟發展週期緊密相關，經濟上升期，政府、企業、居民的槓桿率高企，蘊藏了巨大的債務風險，在經濟繁榮期風險被隱藏，一旦經濟衰退，積累的風險就會暴露出來，此時不良資產行業的重要性就會顯現，處置化解上一階段積累的不良資產風險， 為下一階段體制改革掃清道路，為經濟的下一次繁榮奠定基礎。

我國的不良資產行業是在四大資產管理公司的基礎上發展起來的。1998年亞洲金融危機之後，我國經濟承受了金融危機的外在壓力，國內經濟體制改革進入深水區，銀行業出現大量呆壞賬，四大行相繼開展股份制改造，剝離不良貸款，1999年國家成立四大資產管理公司（AMC），由財政部為四家AMC分別提供100億元資本金，由央行提供5700億元的再貸款，同時允許四家AMC分別向對口的四大行發行固定利率為2.25%的8200億元金融債券，用於收購四大行1.4萬億元不良資產。4大AMC原定經營期限10年，明顯是政策權宜之計，並沒有將其作為一個正式的行業來看，但是這無意間竟然成為了不良資產行業的濫觴。當時四大AMC是以政策性方式處理不良資產，其特點就是：

（1） 收購不良資產的價格及融資由政府確定或安排；

（2） 根據財政部確定的績效考核標準管理及處置不良資產；

（3） 收購及處置政策性業務產生的虧損以財政部建議及國務院批准的方式處理。

2004年後4大AMC處置政策性不良資產已進入尾聲，基本達到財政部的考核指標，完成了自身的使命。當然4大AMC並沒有功成身退，而是進行了商業化轉型。這一段時期不良資產處置為後20年的經濟體制轉軌和改革掃清了道路，以政策性、指令性為特點，是我國不良資產行業第一階段發展期。

隨著我國經濟進入高速發展期，貨幣和信貸規模不斷攀升，特別是在2008年後，受國際金融危機的外部衝擊，為了保住經濟增速，國家推出四萬億投資計劃，人為促進了中國貨幣信用的鉅額擴張，信貸規模飛速發展，各種金融創新層出不窮，然而2012年後，資本大躍進的後果逐漸顯現出來，商業銀行的不良貸款餘額不斷升高，金融領域積累的風險也開始顯露出來，隨著美聯儲貨幣政策的不斷收緊，外部的國際貨幣環境開始發生明顯的變化，在內外部環境的約束下，我國的經濟政策開始轉向，去槓桿，強監管、嚴調控、防風險越來越成為經濟政策的主旋律。

在這種形勢下，銀行業開始新一輪不良資產暴露，但是這一次的情況卻比1998年那一輪要複雜的多，由於金融創新，銀行與各非銀金融機構之間、金融機構與非金融機構例如互金平臺、私募基金等之間，通過層層嵌套和各種複雜的結構化產品，將風險傳導到整個金融及類金融體系之中，不斷疊加不斷升級，而且，2008年後房地產行業和基建的迅猛發展，金融機構、影子銀行以各種合規或不近合規的渠道向地產和地方融資平臺不斷進行資金輸入，使得金融體系、地產、地方融資平臺，以至地方政府之間形成了錯綜複雜的風險鏈條，此外，通過向資本市場運作提供資金或通過非標投資等各種方式也將上市公司為主的實業經濟主體捆綁到這一風險鏈條之中，不同地區的經濟主體之間通過相互之間複雜的擔保關係形成互保鏈，使得風險在區域內相互傳遞擴散，此輪不良資產暴露已經不僅僅侷限於銀行範圍，除銀行外的其它金融機構、工商企業、地方政府平臺都無法獨善其身，資產的種類和來源越來越多元化，市場的層次也越來越複雜，不良資產的外延越來越廣。

2018年後整治銀行業市場亂象4號文、資管新規、股票質押新規等一大批重磅監管政策法規的下發，強監管降槓桿調結構的政策手段越來越嚴厲，加速了此輪不良資產的出清節奏，為不良資產行業的爆發提供了客觀大環境，不良資產行業成為一個行業的內外部條件都已成熟。與第一階段不同，本階段主要是以市場化的方式處理不良資產，主要特點是：

（1）不良資產進行市場化估值，採用市場化方式收購轉讓；

（2）不良資產處置資金由市場主體按商業化原則募集運作；

（3）不良資產處置按商業化手段進行；

（4）不良資產參與者承擔商業風險，獲取商業收益；

（5）不良資產成為具有投資價值的逆週期性產業，其估值、轉讓、收購、處置、投資、退出等形成專業化的產業鏈。

處置手段不再是以法律追償為主，而是採用金融、法律等多種綜合手段，不良資產行業的金融屬性越來越強。本輪的不良資產處置將為下一階段深化經濟轉型和體制改革奠定基礎。

二、 本輪不良資產處置的主要參與主體

本輪不良資產處置不同於上一輪政策性處置階段，參與主體比較少，主要是國企、銀行和四大AMC，本輪商業化、市場化的特點吸引了各類市場主體投入其中，多方參與主體發揮各自的資源、資金和技術專長，形成了一個包括一級市場和二級市場在內的完整產業體系。

（一）不良資產供給方

（1）銀行：

銀行依然是不良資產最主要的來源，根據新規，銀行應將逾期90天以上貸款計入不良貸款披露，以往隱藏在關注類下的不良資產將充分暴露。截止2018年末，商業銀行不良資產規模已達2萬億，不良率為1.89%，創下10年來新高，但以目前的經濟及監管形勢，銀行的不良資產還將進一步增加，例如經濟增長放緩，經濟下行帶來企業效益下滑，進而導致銀行信貸質量下降；嚴控表外業務，限制新增表外業務，整改存量表外業務回表，使得隱藏的風險暴露；嚴監管下虛假出表的不良資產強制回表，以往隱藏的不良資產暴露，資管新規後銀行理財投資無法順利回表等等原因都會導致銀行不良資產的形成。

（2）信託：

信託產品投資標的多為政府平臺及房地產項目，因以往監管機構管控相對較松，項目階段往往較為前期，回款週期較長，但在當下地產行業嚴厲去槓桿的形勢下，很多中小地產商資金鍊斷裂，將直接導致部分信託產品難以兌付，形成不良，此外地方政府債務化解的壓力也很大，形成不良的風險也很高。

（3）證券、基金、期貨、金融租賃、保險等非銀行金融機構：

債券違約、非標業務違約、股權投資業務損失等等，資管新規後以往資管產品的風險集中暴露，將形成大量不良資產。

股票、債券等市場下跌造成鉅額損失，非標業務、股權投資業務也因經濟下行、監管趨嚴等原因導致資金鍊斷裂出現部分爆倉，形成不良資產。

（5）互聯網金融平臺：

近年來P2P頻頻爆倉形成大量不良資產，而且這一部分資產的風險較一般不良資產更大，互金平臺僅是資金中介機構，資產的所有人往往不是互金平臺本身，不能直接轉讓和處置，更遑論其中混雜的自融、虛假融資所產生的債權合規風險。

（6）地方政府及地方融資平臺：

由於政策對地方政府及地方融資平臺融資的嚴控，導致前期項目後續資金鍊斷裂，形成不良資產。

（7）上市公司及其他實體企業：

近年來股市下跌造成大量的大股東爆倉事件，加上質押新規、再融資新規、減持新規等一系列資本市場監管政策的發佈，使得上市公司的資本運作更加困難，許多上市公司股票價格下跌，評級下調，發債困難，債券違約，形成大量不良資產；而且經濟下滑也導致企業營收下降，融資困難，將形成更多不良資產。

（8）地產公司：

由於地產融資政策不斷收緊，地產調控不斷升級，大量中小地產企業將面臨資金鍊斷裂的風險，將會有大量工程爛尾，形成不良資產。

（1）四大AMC：

四大AMC從體量和資金實力來看依然是不良資產市場的主力，四大AMC的業務開展基本不受限制，有完善的監管法規規範，且擁有多年不良資產處置的經驗和人才基礎，雖然在2004年後四大AMC紛紛尋求轉型，一定程度上偏離了主業，甚至異化為影子銀行，但隨著2018年1月1日《金融資產管理公司資本管理辦法（試行）》開始實施，新一輪的內部調整和整頓，管理層的更換，四大AMC的業務又開始迴歸。而且經過多年的發展，四大AMC基本上已經成為擁有全牌照的金融控股公司，可以更加方便有效的通過多種渠道、採用多種金融工具處置不良資產。

（2）地方AMC：

從2012年開始，政策一直扶持地方AMC的發展，不斷放開設立數量，放寬業務範圍。地方AMC在前一段時間部分業務異變為銀行資產出表的通道，2019年7月5日《關於加強地方資產管理公司監督管理工作的通知（銀保監辦發〔2019〕153號）》的發佈加強了對地方AMC的監管，要求其迴歸主業，同時對於資質、進入門檻、融資、稅收等方面也表達了積極鼓勵扶持的政策導向，可以想見地方AMC在不良資產市場上一定會佔據更重要的地位，發揮更大的作用。

（3）金融資產投資公司（AIC）：

2018年6月29日，銀保監會發布《金融資產投資公司管理辦法（試行）》允許商業銀行設立AIC，主要從事銀行債權轉股權及配套支持業務。AIC作為商業銀行為主要股東設立的非銀行金融機構，可使商業銀行自主參與市場化債轉股行為以及相關債權的買賣，不再需要依託AMC進行信貸轉讓，也不需要通過境外機構反投設立的分支機構來具體實施。AIC作為金融機構，可以通過發行金融債券募集資金，用於流動性管理和收購銀行債權，因此其在債轉股及盤活資產方面將會有比較強的資金實力。AIC在不良資產行業的潛力不容小覷。

（4）二級市場投資機構：

1、民營投資機構：

2017年後很多市場觸覺敏銳的民營機構紛紛進入不良資產市場淘金，通過發行私募基金等方式投資不良資產，但大量民營投資機構仍處於野蠻成長無序競爭的狀態，盲目的搶購資產佔領市場份額，將資產炒到不合理的價格。2018年業內知名的東融集團、東方成安相繼出現產品無法兌付的新聞，這兩家機構目前管理基金70支，涉及債權約135億元，給整個行業造成了一定的負面影響。民營投資機構在資產處置專業水平、資源整合能力和風險控制能力等方面還需要進一步完善和提升。

2、境外投資機構：

隨著金融領域對外開放不斷擴大，外資進入中國的途徑和境內投資範圍越來越多，投資不良資產行業的外資也日漸增加，外資投資不良資產行業主要分為不設立境內實體和設立境內實體兩種方式。外資機構無論是資金規模、精細化管理能力、資產處置經驗都有著極強的實力，隨著對外開放的程度不斷加大，外資機構的政策約束將越來越少，將成為中資機構強有力的競爭對手。

（三）不良資產處置中介機構

（1）金交所：

隨著不良資產市場的全面商業化和監管政策的不斷放開，為吸引外資機構進入中國不良資產市場，國家外管局相繼批准深圳前海金融資產交易所、廣東金融資產交易中心作為試點開展不良資產跨境交易。不同於以往的先通過發改委備案，再通過NRA賬戶（境外機構境內賬戶）實現資金入境，交易所在資金跨境收付、交易結構安排、結購匯便利、稅務統一代扣代繳方面均有全新的制度安排，使原來長達數月的政府備案流程，縮短到最低兩週。且金交所可以不限地域、直接對接銀行、統一結算報稅，業務運作方便高效。

（2）淘寶、京東等互聯網交易平臺：

淘寶、京東等互聯網平臺積極開展“互聯網+不良資產”的業務嘗試，提供在線不良資產拍賣平臺進行不良資產公開交易。

（3）律師事務所、會計師事務所、評估公司、拍賣機構、諮詢機構、信息科技企業等中介機構：

提供不良資產市場盡職調查、交易、信用、渠道等服務，在不良資產服務的細分市場或專業領域，提供特色服務並形成專業能力和競爭優勢。

（四）不良資產調查合作機構

（1）福韻數據：

福韻數據服務有限公司，是一家從事開源網絡空間情報研究和應用的民營企業。公司依託移動互聯、大數據、人工智能等技術，開發出具有世界先進水平的開源網絡空間情報系統、多源數據分析系統，在技術創新、基礎建設、人才培養、實戰應用等方面取得領先行業的競爭優勢。

（2）開源網絡數據財富的發掘及應用：

開源網絡空間情報——是指專業網絡情報分析師基於公開的網絡信息資源，綜合應用大數據、人工智能等技術，充分運用情報專業知識及技能，並結合豐富的實戰經驗，多層次、多維度地蒐集挖掘相關信息，並經加工處理，綜合分析，求證研判，從而獲取目標對象（人物、事件、機構、項目等）精確可靠的信息。

互聯網的普及和迅猛發展，使每一個人都成為了社會信息的傳感器；

社會上每個事件、每個人、每個公司的相關信息都有可能在互聯網中顯現；

互聯網信息具備實時、直接、多樣化等特點，具有較高的情報價值。

三、目前不良資產行業的主要運作方式

不良資產行業的運營核心是能否通過資產質量的提升或者資產本身升值提高處置價值，或者以足夠低的價格獲取安全邊際。

不良資產的主要的升值渠道有：

（1） 折價買入，大幅折價買入資產及抵押物，處置後獲取差價收益。

（2） 潛在當期收入，投資組合內具有的當期收入部分提供較為穩定的現金流。

（3） 運營增值，將收購後資產交於專業運營服務平臺，負責收購後的資產運營，通過積極的業務經營、資產重組等提升資產價值，加速現金回收。

（4） 資產升值，尋找有升值潛力的資產，獲得資產升值回報。

（5） 退出收益，通過運營增值將不良資產正常化後，退出項目實現超額收益。

目前不良資產的處置手段已不僅僅侷限於處置債務本身，而是各種手段的綜合運用，跨越各類資本市場，主要有以下幾種：

（1）直接催收、司法訴訟、強制執行、破產清算等方式進行處置：收購不良資產後，採用催收或司法途徑快速處置儘快變現。這是傳統不良資產處置方式，也是大部分債權類不良資產最終回款方式。

（2）向投資者轉讓不良資產：

（3）債務重組：收購不良資產後，對於具有發展潛力的資產，通過再投資以及債務重組的方式進行處置，追求資產重組溢價。通過債務調整和業務重組，幫助債務人恢復盈利能力，擺脫困境。

（4）資產證券化：資產證券化具體的操作過程是，由發起人把若干筆不良資產或不良資產收益進行捆綁組合，構造一個資產池，然後將資產池出售給一家專門從事該項目基礎資產的購買、發行資產支持證券的特定目的載體（SPV），SPV以購買到的資產為基礎發行債券，並委託發起人處置資產，資產處置形成的現金流用於向債券購買者支付債券本息。

（5）市場化債轉股：將不良資產轉變為對企業的股權，變原來的債權債務關係為投資關係，由企業的債權人轉變為企業的出資人和股東。債權轉為股權後，原先的換本付息轉變成按股分紅，參與企業重大事務決策，但不參與企業的經營活動，當企業度過難關，即經濟好轉後，再通過上市、轉讓或者企業回購股權等方式實現退出。市場化債轉股得到了政策的大力支持， AMC、私募基金、險資等都參與了本輪債轉股，AIC則是為了更好的落實銀行債轉股專門推出的新型金融機構。

（6）上市公司紓困基金：由於近年來股票質押渠道的多樣化，上市公司大股東參與股票質押的數量和規模越來越大，股市下跌造成大股東爆倉事件頻發，股票質押新規、減持新規等一系列法規發佈後，股票質押、大股東減持等受到了限制，使得上市公司通過股票質押途徑獲得資金變得困難，為了幫助上市公司渡過流動性困境，由各地政府組織成立紓困基金向上市公司提供資金，AMC、私募基金、證券基金保險等非銀行金融機構也紛紛加入進來。目前紓困基金的救助範圍已經突破上市公司的範疇，一些比較優質的、有一定影響力的民營企業也納入救助名單中。

（7）併購基金：由AMC或其他機構聯合上市公司或其他有收購意向的公司設立併購基金出資收購擁有不良資產的企業，被併購企業獲得併購基金的資金並運行一段時間後，再由上市公司或有收購意向的公司以現金或者股權支付的形式，將被併購企業併入。這一模式將達成多贏的目標，被併購企業獲得併購基金的資金支持，緩解現行的運營和債務壓力，基金投資人獲取企業經營收益，收購公司完成業務發展佈局。

（8）權益類投資：向產生不良資產的企業進行注資、定向增發、增資等權益類投資，作為財務投資人進入企業，緩解企業的資金困難，幫助企業進行整頓，當企業經營好轉時，再通過股權轉讓、上市等方式退出，獲取投資收益。

（9）提供債權融資：向產生不良資產的企業提供債權融資，例如過橋貸款、信託貸款、大股東貸款、股票質押貸款等債權融資，也可以通過購買企業應收賬款、以物抵債等方式為企業提供資金支持，緩解企業的債務壓力，或者以提供增信擔保的方式幫助企業進行債務展期，承接企業到期債券，作為劣後方幫助企業發行債券等方式向企業提供融資支持。

以上處置手段在具體實踐中圍繞實際業務的需求靈活組合，力求發揮最大的整體效益。以下通過三則經典案例進行說明：

案例一：中國鐵物債務重組。

中國鐵路物資（集團）總公司系國務院國資委直接管理的大型中央企業。因2009-2013年間中國鐵物盲目追求規模擴張，違規開展大宗商品融資性貿易，鋼貿風險事件爆發後，中國鐵物於2013年、2014年發生鉅額虧損，經營陷入困境，2016年中國鐵物68億元公募債券到期，100億元私募債也將於2017-2018年陸續到期，中國鐵物面臨“債券兌付危機”，為化解危機中國鐵物引入第三方AMC參與資產盤活與重組，在AMC運作下中國鐵路物資集團總公司與銀行債委會成員和私募債持有人就168億債務簽署債務重組協議，協議按照“同債同權” 原則，確定了“本金安全+部分還債+留債展期+利率優惠+轉股選擇權” 的一攬子債務重組方案，包括：出售資產回籠資金，提升主營業務收入，保證償債現金流；與銀行業金融機構達成債務重組方案，解決債務的剛性兌付，確保到期債券的妥善解決；梳理中國鐵物核心資產，成立中鐵物晟科技發展有限公司未來上市，並對部分債務進行轉股等幾方面措施，最終成功解決了債務問題，企業恢復了正常經營。

案例二：ST超日破產重整項目+資產重組。

2014年3月，11超日債違約，成為我國公開債券市場首個違約事件。5月AMC成為超日太陽不良資產處置的牽頭人，設立了“破產重整+資產重組” 的組合來解決超日60億元債務問題。在AMC的斡旋下，協鑫集團作為中國最大非國有電力控股企業、全球最大的光伏材料製造商，旗下境內投資平臺江蘇協鑫協同嘉興長元、上海久陽等9方組成重組方，對超日太陽進行資產重組，江蘇協鑫將成為未來上市公司的控股股東，負責生產經營並提供部分資金，並承諾①使超日太陽2015年恢復上市；②2015年、2016年實現淨利潤分別不低於6億、8億元，並將以現金就未達到承諾部分進行補償；而其他9方則為財務投資者，主要提供資金支持。同時，就超日的存量債務問題則通過破產重整一次性解決，對於職工債權組、稅款債權組全額受償；有財產擔保債權按照擔保物評估價值優先並全額受償，未能就擔保物評估價值受償的部分作為普通債權受償；而普通債權20萬元以下部分（含20萬元）全額受償，超過20萬元部分按照20%的比例受償。

2014年12月24日，*ST超日重整計劃執行完畢，更名為“*ST集成”，2015年4月29日發佈的14年年報顯示，*ST集成實現扭虧為盈，解除了退市風險。8月3日，交易所核准公司股票恢復上市。

該破產重整項目+資產重組方案基本實現了多方共贏：超日太陽的債權人獲得了相對較高的受償率；對於當地政府來說，超日的產能盤活、行業整合，避免了巨大的失業問題；對於協鑫集團來說，作為國內光伏企業的龍頭，以略高於1元/股的價格拿到了一個A股的“殼”，還獲得了行業的資產；對於其他8家投資人來說，股價的上漲都將帶來不菲的回報。

案例三：雲錫集團債轉股。

2016年，雲錫集團總資產525億，負債435億，資產負債率82.8%，高於行業平均水平55%28個百分點，雲錫集團擬通過100億債轉股將資產負債率降低到合理水平。此次轉股債權為銀行正常類貸款，債權轉換成的股權，對應的也不一定是原負債單位，而是集團旗下的優質板塊和資產。

2018年6月30日，“錫業股份” 發佈公告，擬引入建信金融為控股子公司華聯鋅銦增資，增資額不超過10億元，增資後建信金融可獲得華聯鋅銦不超過11.59%的股份，具體由建信金融設立的基金向華聯鋅銦注資以認購其新增註冊資本。此次增資將使華聯鋅銦的資產負債率從18.53%降低至15.44%，合併報表之後，上市公司“錫業股份” 的資產負債率將由61.18%降至59.33%。退出方式預期二級市場為主，附帶回購條款，即基金向雲錫集團旗下華聯鋅銦增資完成後，將未上市部分裝入上市子公司，從而退出。此外雙方簽署遠期回購協議，如果未來管理層業績不達到預期，雲錫集團將對股權進行回購，本次增資交割滿 3 年時，投資人同意以該時點為作價基準日，由錫業股份通過向投資人支付現金和/或發行股份等方式收購投資人持有的華聯鋅銦股份。

四、 不良資產行業的發展趨勢

隨著經濟去槓桿政策的不斷深入，不良資產行業不良資產來源、參與主體、運作方式也將越來越豐富，不良資產行業的發展前景將更加廣闊。

（1）不良資產將成為倍受矚目的投資領域。我國經濟去槓桿、調結構、嚴監管的總基調將在未來相當長的一段時期持續，經濟將處於一段時期的下行通道，投資的機會和收益都會下降，以往高利潤的行業如地產行業、基建等都被限制發展，以往高速發展時期積累的風險將逐漸釋放，不良資產行業出現越來越多的投資機會。而且經濟的下行，使得投資者信心走低，資產價格不斷被低估，不良資產投資者可以獲得更多價格低廉的優質資產，經濟壓力下，更多的企業出現經營困境，也給了不良資產投資者獲得優質企業股權的機會，投資者可以通過對不良資產及困境企業的投資和處置修正風險因子，在通過市場退出獲得高額的收益。

（2）不良資產的行業將形成跨行業、綜合性、專業性的產業鏈，產生大投行、大資管、大協同的行業巨頭。這一輪不良資產的內涵已遠遠超過了銀行不良貸款的範圍，出現在多個領域，處置的主體和方式也越來越多，機構間跨行業的合作也會越來越多，根據收購的不良資產行業類別與相關行業專業團隊合作將大大提高處置的效率，降低處置的風險，例如地產行業的不良資產處置就可與地產基金合作，上市公司的不良資產處置就可和併購基金合作，銀行貸款不良資產處置可與訴訟律師團隊合作等等，不良資產產業鏈從資產分類、收購、轉讓、證券化、託管、募集、處置、退出、諮詢、增信等各個環節將由不同的專業機構專業團隊來分別進行，相互合作，強化協同思維，努力形成多方共贏格局，更好地做活資產、做大市場、做高回報，不良資產本身也應細分種類，進行精細化運作，不良資產行業是高風險行業，只有精細化專業化才能夠充分化解行業風險，進而獲得高額的收益。此外，不良資產行業參與主體中的頭部機構已看到行業協作化發展的趨勢，開始佈局“全能化”“全牌照”，力求加強對資管行業上中下游金融機構的服務整合能力，以達到統籌多個市場多方參與主體的目的，獲得協同效益。

（3）不良資產行業的互聯網化及大數據、人工智能科技的運用。在互聯網已經迅速滲透到各個行業的今天，其對不良資產行業的影響也是深遠的。金融行業，大數據和人工智能技術的運用將信貸授信和違約風險監控提升到了一個全新的次元，改變了傳統金融行業的面貌，同樣對於金融行業的衍生行業---不良資產行業也將被大數據和人工智能技術所變革。在不良資產風險監控及處置上，大數據和人工智能技術對債務人精準畫像將大大提高催收效率，大數據及互聯網同樣可以對債務人的資產情況做到精確統計。特別是在個人類不良資產處置方面，由於個人類不良債權尚不能進行批量轉讓，同時個人類不良債權瑣碎又缺少抵押資產，成本高收益低，AMC等傳統不良資產處置機構很少介入，互聯網機構可以在此細分領域大顯身手，除了互金平臺產生的個人不良債權清收，還可以對銀行個人不良債權清收進行外包服務，充分利用自身的優勢提供低成本高效率的服務。

然而互聯網和大數據在不良資產行業能做的事遠遠不止清收這一項，目前已經有很多從事互聯網和大數據技術的機構投入到不良資產行業中，主要在以下幾個領域：

1、數據和信息服務。充分利用大數據技術，通過互聯網技術歸集債務人數據，向不良資產收購處置提供數據和信息服務，提升不良資產的盡職調查水平和處置效率。

2、交易撮合服務。構建各類平臺服務不良資產交易，比較典型的是阿里與京東的網絡拍賣平臺，或者資產360等提供撮合交易服務。另一方面傳統的不良交易平臺，例如金融資產交易所也在開拓線上交易服務。

3、法律及催收服務。通過網絡化、智能化的手段為客戶畫像，進行精準催收；構建不良資產法律服務平臺，提供催收服務和不良資產法律援助。也可以連接委單人和清收方，進行催收撮合服務。

目前不良資產市場金融科技發展的重點集中在互聯網金融及小額貸款領域，隨著數據的積累，人工智能的進化，金融科技將應用於解決不良資產市場的核心問題，即信息不對稱和道德風險領域，預計在盡職調查、資產定價、價值發現、撮合交易等關鍵領域將出現顛覆性技術，如不良資產全息盡調、智能定價、智能匹配等技術，也可能產生規模更大的全流程不良資產處置平臺，顛覆傳統的不良資產處置機構業務模式。

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