（原標題：A股發行“綠鞋”機制重出江湖 郵儲銀行多項舉措維穩上市後股價 ）
隨著郵儲銀行12月3日晚間披露發行結果公告，最後一家國有大行的A股發行工作已告一段落，只待最終上市。
此前，由於近期A股上市的銀行屢屢出現棄購股份及股價遭遇“破發”的情況，加之自身A股中籤率創下自2016年信用申購制度實施以來新高，這讓郵儲銀行上市後的股價走勢備受市場關注。
《證券日報》記者注意到，為了確保股價上市後的平穩，此次郵儲銀行發行上市採取了多項穩定股價的措施，不但多年未用的“綠鞋”機制重出江湖，還在A股IPO歷史上首次出現了聯席主承銷商在一定期限內鎖定包銷股的承諾，而上述措施均將有助於郵儲銀行A股股票上市後的股價穩定。
A股IPO首現主承銷商鎖股
多項穩定股價措施出爐
隨著近期A股上市的銀行股屢現破發，郵儲銀行上市後如何穩定股價成為市場各方高度關注的焦點。
發行結果顯示，此次郵儲銀行經回撥後的網上發行最終發行股票數量為25.86億股，中籤率為1.26%，有效申購倍數為79.42倍（均含超額配售部分）。
郵儲銀行此次發行規模不超過51.72億股，由於授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權（簡稱“綠鞋”），若“綠鞋”全額行使，則發行總股數將擴大至約59.48億股，約佔發行後總股本的比例為6.84%（超額配售選擇權全額行使後）。
也就是說，由於“綠鞋”的行使，郵儲銀行上市後30天之內如果出現低於發行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩定二級市場價格。
據瞭解，在以往A股歷史上，僅有工行、農行、光大這3家銀行發行過程中引入了“綠鞋”，上述銀行股價在“綠鞋”行使期內股價均表現良好，平均股價漲幅超過10%。而在郵儲銀行A股發行前，A股市場上已經近十年未再有“綠鞋”安排。
具體來看，郵儲銀行新股發行後，若“綠鞋”全額行使，發行股份將增加7.76億股，將會增加約43億元的“綠鞋”資金入場穩定價格。顯然，對投資者而言，“綠鞋”的實施將有助於降低股票上市後初期的波動，降低投資者在短期內的市場風險。
值得注意的是，除了“綠鞋”機制外，郵儲銀行的A股發行上市，還首次出現了主承銷商一定期限內鎖定包銷股份的承諾，這在A股IPO歷史上尚屬首次。
郵儲銀行A股發行的聯席主承銷商自願承諾，自該行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個月、最長可達6個月。
據瞭解，由於郵儲銀行網上、網下投資者未繳款認購股數合計約1.19億股，全部由聯席主承銷商包銷，包銷金額為6.53億元，佔“綠鞋”全額行使後發行規模的比例為2.00%。與此同時，郵儲銀行此次A股發行還採取了引入戰略配售機制、設置不同鎖定期等措施。
郵儲銀行此次A股IPO戰略投資者陣容可謂十分強大，在共計8家戰略投資者中，不但出現了全國社保基金、央企基金的面孔，市場上的全部6家戰略配售基金也均位列其中，上述8家戰略投資者合計獲配20.69億股股份。約佔“綠鞋”行使前此次發行總量的40.00%，約佔“綠鞋”全額行使後發行總量的34.78%。
《證券日報》記者注意到，上述8家戰略投資者的股份鎖定期均為12個月，此外，由於有70%的網下投資者獲配股份也將在郵儲銀行上市後鎖定6個月，也就是說，兩者合計鎖定股份數量將佔到該行此次A股發行總規模的五成，這對於郵儲銀行上市後的股價穩定將起到正面作用。
業績表現不俗
資產質量優異是亮點
銀行業的資產質量是投資者普遍關注的問題。而優異的資產質量一直是郵儲銀行的最大亮點之一。
截至2019年6月末，該行不良貸款率僅為0.82%，不到行業平均水平的一半；撥備覆蓋率396.11%，接近行業平均水平的2倍；不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為123.60%，逾期60天以上貸款納入不良比例99.70%，逾期30天以上貸款納入不良比例97.11%。
據郵儲銀行副行長張學文介紹，郵儲銀行始終奉行穩健審慎的風險偏好，堅持審慎的經營原則，不輕易涉足不熟悉的風險領域，實施“一大一小”信貸策略。“大”的一端，主要投向大型基礎建設項目、國有或行業龍頭企業，貸款質量優良；“小”的一端，重點發展個人消費貸款和小微企業貸款，戶數多、金額小，風險分散。憑藉“一大一小”的信貸結構，郵儲銀行一直保持優於同業平均水平的資產質量。
數據顯示，2016年至2018年度，郵儲銀行淨利潤年均複合增長率達到14.76%，2019年前三季度其淨利潤增速同比達到16.33%。
根據該行預計，其今年全年將實現營業收入為2766.55億元至2792.65億元，同比增幅約為6.00%至7.00%；歸屬於公司普通股股東的淨利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。
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