由於可轉債在減緩股份稀釋速度、沒有鎖定期等方面有獨特優勢，目前通過可轉債募資仍佔相對主流的方式。但《每日經濟新聞》記者發現，在已經披露的可轉債再融資方案中，近一年合計21家上市公司取消了可轉債的發行。另外11月8日證監會就修改《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則公開徵求意見之後，上市公司再融資方式也出現了一些新的變化，近期部分上市公司終止了籌劃中的可轉債發行，改為通過定增方式實施。
多家公司撤回可轉債轉向定增
2017年2月，再融資和減持相關規則的收緊，導致定增規模快速萎縮，而由於可轉債在減緩股份稀釋速度、沒有鎖定期等方面有獨特優勢，可轉債從2017年以來迅速擴張，通過可轉債募資仍然是目前的主流的方式，據東方財富數據顯示，近一年來，通過可轉債募資的上市公司合計213家，合計募集資金2330億元。
11月8日，證監會就修改《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則公開徵求意見，擬對再融資進行“鬆綁”。值得注意的是，公開徵求意見之後，上市公司在再融資方式上出現了一些新的變化，近期一些上市公司取消可轉債的再融資項目，開始轉道定增市場。
在11月21日，紅太陽發佈公告稱，公司審議並通過了《關於終止公司可轉換公司債券事項並撤回申請文件的議案》和《關於公司2019年度非公開發行股票預案的議案》等相關議案。紅太陽原計劃通過發行可轉債募資不超18億元投向全資孫公司重慶世界村生化年產2萬噸草銨膦項目和年產1萬噸咪鮮胺項目。但公司現在調整募資方案，計劃定增募資不超15.8億元投向前述兩個項目。
司太立在11月30日發佈公告稱，公司擬非公開發行股票數量不超過3357.97萬股，募集資金總額不超過6.72億元，將用於年產1500噸碘化物及研發質檢中心等項目以及補充流動資金。值得注意的是，在當日司太立還公告稱，根據有關規定及公司最近一期末經審計淨資產數，公司本次公開發行可轉換公司債券須尋求第三方提供擔保，截至目前，該項工作暫無實質性進展。結合近期市場環境變化及公司實際經營發展情況，經與中介機構充分討論後，公司決定終止本次公開發行可轉換公司債券事宜，並籌劃新的再融資方案。
中嘉博創11月19日晚間公告，鑑於市場環境和融資政策發生變化，對比多種融資方案後，公司決定終止公開發行可轉換公司債券並撤回申請文件。據中嘉博創之前披露的預案，公司原擬發行可轉債募資不超過6.97億元，投資於智能通信服務平臺項目等。
江化微於11月21日晚間公告，公司原本擬公開發行不超2.95億元可轉債，但鑑於資本市場環境等發生變化，公司決定終止此次可轉債發行，並擬向證監會提交撤回此次可轉債申請文件。
近一年21家可轉債發行取消
《每日經濟新聞》記者注意到，近期取消可轉債融資的公司逐漸增多。據東方財富數據顯示，截至11月30日，近一年合計21家上市公司取消了可轉債的發行，涉及深圳華強、紅太陽、北京文化、中嘉博創、旺能環境、寶鷹股份、太陽紙業、諾普信、精華製藥、東誠藥業、萃華珠寶、沃特股份、莊園牧場、銀信科技、依米康、華自科技、黑牡丹、鹿港文化、德創環保、恆通股份、司太立。
值得注意的是，從目前的審核情況和市場熱度來看，可轉債發行速度有一定趨緩，東方財富數據顯示，截至2019年11月30日，近一年合計11家上市公司修改了此前的可轉債融資方案，比如銀信科技5月9日披露公開發行可轉換公司債券預案，擬發行可轉換公司債券募集資金總額不超過5億元，不過銀信科技7月23日晚發佈公告稱，擬對募集資金使用方向進行調整，考慮另行啟動新的融資方案，募集資金總額不超過4.25億元。
2018年4月3日，山西證券公佈可轉債預案，計劃募資不超過30億元。2018年10月17日，山西證券調整了可轉債發行規模，將募資金額調減至不超過28億元。但調減規模並未促使可轉債順利發行，2019年3月27日，山西證券發佈終止發行可轉債的公告。國元證券2018年5月18日公佈發行可轉債的預案，計劃募資不超過60億元，但是審核情況並不樂觀，2019年4月16日，國元證券公佈可轉債發行計劃終止。
對此有私募人士指出，雖然近期定增再融資市場發生了新的變化，部分公司開始轉道定增市場，但是由於可轉債在減緩股份稀釋速度、沒有鎖定期等方面有獨特優勢，這也是可轉債受到一些公司青睞的原因。對於投資者而言，可轉債既能持有到期，同時提供了享受公司高速增長的增值可能性，是較為理想的投資選擇。而據長江證券研報顯示，本次徵求意見稿在定增發行定價和減持方面均有一定調整，若相關舉措落地，可能一定程度擠壓可轉債融資。
投資有風險，獨立判斷很重要
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