財經宋建文

基金定投是指定期定額投資基金的方式，在固定的時間以固定的金額投資到指定的開放式基金中，類似於銀行的零存整取方式，這裡的區別在於要看時機，定投的品種如果已經在相對低位則可以開始定投操作。

大盤維度

題主這裡考慮了大盤指數，這個沒有問題，大盤反應的是當下的高低位置。我認為，指數已經在相對低位了，這個位置其實已經可以考慮開始定投。客觀的分析一下大盤指數，定投走的是長線行為（至少5年），所以操作時機從低位開始買入才合理。高點5178點下跌至今3000點左右的技術中樞特徵非常明顯，底部夯實也比較可靠。開始定投的最佳時機應該在2016年，定投週期5年為最佳，如果現在開始其實有點晚了，基金定投起碼要等到一個牛市。

什麼是滬深300指數基金

滬深300指數基金是常見的寬指基金，其它還包括上證50、中證100、中證200、中證500、中證1000、中小板指、創業板指等，寬指基金包含的行業種類比較多，覆蓋面廣，在投資搭配組合中可以起到對沖的作用。

最近幾年大家流行投資“核心資產”，而滬深300指數，就這樣一隻包含了A股核心資產的指數。這個指數由上海和深圳證券市場中市值大、流動性好的300只股票組成，囊括的是中國經濟各個細分行業龍頭企業。這個指數前十大權重股絕大部分都是常說的“核心資產”。所以寬指基金滬深300是重要的選擇之一。

滬市300指數歷史數據

滬深300指數歷史表現還是不錯的。按照題主的時間維度5年為準，對寬基指數收益率分析。過往五年市場走過了一輪牛熊，主要的過程是普漲到普跌，然後行情出現分化到藍籌白馬的抱團行情。與其他寬基指數相比，滬深300指數過往5年收益率在34.1%-57.0%之間。

當然，這和滬深300內的成分股有有關，其中，非銀金融、 銀行、食品飲料三大行業權重佔比超過10%。食品飲料板塊這幾年是牛市行情，為收益率做出了很大的貢獻。

定投優勢與風險

優勢

第一，比較省心

現在定投功能已經可以自動實現，去代銷機構簽約就可以了。此後每期的扣款申購均自動進行，一般以月為單位。這樣做的好處就是不會忘記，而且做到了強制投入的目的。

第二，可以平均成本

由於定投是長期操作，一般需要5年左右，在此期間行情有漲有跌，所以成本應該是5年的平均成本，比如某一段時間漲高了也沒事，因為總有下跌的行情，這樣一來就做了平均。

風險

第一，可能處於浮虧狀態

定投是需要長期堅持做下去的，在此期間可能會處在浮虧狀態。如果同期其他投資品種收益率比它高，就要調整好心態，堅定信念不然容易動搖。

第二，執行力缺失

5年每個月都要定存一筆錢，這個過程中可能會由於諸多原因而放棄整個機會。上面也說了，定投以5年為期限，期間起碼要經歷一次牛市。如果存了3年，放棄了可能還處在浮虧階段，達不到想要的預期，所以打算定投了就一定要嚴格執行到底。

最後

定投前要做好充分的準備，考慮到時間週期長，使用的資金一定是閒置和沒有負擔的。很多人的做法是將每個月的工資按照一定比例定投，不過還需要考慮下失業風險，因此就需要你還有一筆備用資金。期間最怕的就是種種原因而放棄了這個過程，投了2年3年還在虧損狀態沒有堅持到牛市。定投還需要看選時位置，一定是從低位開始執行，所以最好是從熊市開始。當然時間週期並不是死的一定要5年，期間如果牛市提前到來就要想著開始兌現。

豬爸爸看股市

在3200點左右入市，每月對滬深300指數基金定投，堅持5年大概會有多少回報率，我們來用歷史數據說話：

滬深300這麼多年最低是807，最高是5981，然後回到1607，再反彈到3724，再震盪回落到2170，然後衝上4813，然後在3000到4000之間震盪。題主說在3200點入市，然後定投5年，那麼我們看看滬深300在3200上下的分佈時間：

如果題主在2006年之前定投，在2006年後止盈，獲利頗豐；如果在2009年後定投五年，這五年基本上都是虧，且你每增加一次定投，你的倉位就加重一份，且你的虧損就增多一份，考驗耐心，如果你能堅持拿到2014年止盈，那麼也能賺30附近，但是注意：你止盈的時間很短，如果你貪心想多拿一段時間，很可能再回吐，而最近幾年，基本上都是震盪為主。

其實，滬深300最近幾年的趨勢，是收斂三角形，看大趨勢：

也就是說，你能賺多錢，還是虧錢，其實跟你的介入時間點有很大的關係，一旦介入點位過高，那麼很可能都賺不到什麼錢；其實，真正賺到年份，也就是2006,2009,2014，2016等，大家再想想，這些年份，除了2016年漲指數不漲個股，其餘的牛市，你買啥股不賺呢？所以，定投也是看行情吃飯。

綜上，定投也就那麼回事，其實我個人建議，大家如果要定投，可以定投農業銀行，這股，每年分紅10送1.7，股價也就4元附近，基本上每年分紅都有4%附近，強於市場上大部分品種，如果行情漲，那麼你還能賺二級市場的波動利潤，前提是，你要拿得住股才行。

螞蟻聊股市

3200點左右入市，每個月定投參與，五年以後會有多大收入，不容易判斷。

根據高盛的說法，未來滬深300指數會有50%上漲空間，但是定投的話，可能難以取得這個收益，因為上漲50%意味著後續投資盈利空間會收窄。滬深300指數主要是權重板塊藍籌股和白馬板塊個股。

儘管目前白馬股漲勢良好，但是我是不太看好白馬股未來走勢的，在於估值太高，有一些個股接近30倍市盈率，但主營收入和主營利潤增速都是個位數，而且同比增速越來越低，雖然是行業龍頭，但屬於充分競爭行業。甚至部分個股市盈率更高，超過五十倍，這樣的估值水平要說便宜似乎有點勉為其難。

龍頭個股的五糧液和茅臺市盈率都在30倍左右，屬於歷史估值高位。白酒行業競爭也是存在的，只有貴州茅臺不愁銷路。其他中高檔白酒都是存在競爭的。

滬深300指數中估值最低的是銀行，但要說銀行未來有50%上漲空間，市盈率達到10倍有點困難，除非央行連續降準，但央行降準已經開始謹慎。

持有滬深300指數可以獲得收益，但取得超額收益我個人認為頗為困難，尤其是定投，買在高位部分容易虧損，虧賺相比，收益率不會高。

杜坤維

滬深300指數基金值得定投，堅持5年不一樣的操作方法獲得不一樣的收益。但是總的來說堅持定投滬深300，肯定是可以獲得不錯的收益的。

01

定投

一直定投，不要投入其它精力，完全依賴市場的漲幅獲得收益是三種方法裡獲得收益率最小的，我們那滬深300的指數基金來看，五年來的投資收益為156.36%，也就是你的資產增長了1.5倍，大概的年化收益率為30%左右。

其實相比其它的風險較小的理財產品來說，收益率已經是很高的了，所以定投是可以確保一定收益的。

02

定投+人工購買

如果要獲得更高的收益，我們可以在定投的基礎上，進行人工購買，購買的時機就是當該基金大幅下跌的情況下，我們就人為買入，這樣可以利用人工操作，將持倉成本再次降低，為後面獲得更高的收益打下基礎。

人工購買就是為了降低成本，只有不斷地降低成本才有可能獲得不錯的收益。

03

定投+人工購買+止盈投資

當只是定投和人工購買，如果5年內基金時大起大落，你的收益就會受到不小地衝擊。但是，我們進行止盈投資，當達到我們止盈點時，將基金全部贖回，然後進行下一輪的投資，這樣我們可以將收益落袋為安，即使遇到市場的大起大落，我們的收益是有所保證的。

另一方面，我們止盈贖回，可以將收益繼續投資，進行復利滾雪球，從而獲得更多的收益，實現財富的快速積累。

總之，不一樣的方式適合不一樣地人，個人根據自己的情況進行選擇，投資中沒有什麼絕對正確的方法，只有適合自己的方法，希望以上對你有幫助。

蠟筆財富

滬深300指數是寬基指數，從2005年4月至今最低點為818點、最高點為5877點，是非常適合定投的指數基金品種。

下圖為滬深300指數2005年4月~2019年10月的走勢圖。

我們根據收盤點位數據，選擇其歷史相對低點和相對高點，畫簡圖如下。

這樣，由“高點-低點-高點”構成一個熊牛週期，滬深300指數在歷史上就構建了五個比較明顯的“微笑曲線”，即：

下面我們用519300基金進行數據回測，如果從3200點左右開始定投，在五個“微笑曲線”定投週期內的最大總收益率如下：

通過數據可見，在以上五個“微笑曲線”的投資週期內，定投都實現了不錯的收益。

當然，我國股市的特點是熊長牛短，如果傻傻定投不知道在階段高點及時止盈，很可能就會坐過山車，眼看著煮熟的鴨子又飛了。

比如，我們從2015年9月份指數在3200~3300點開始定投，如果不在2018年1月份的階段高點4300點左右止盈，而是一直堅持按月定投到今天（2019.12.1），則總的收益率才不過是8.50%，比之在階段高點及時止盈收益率就差了一大截子。

通過以上分析可見，定投滬深300指數基金，如果在3000~3200點以下開始定投，在階段高點及時止盈的話，大概率可以獲得平均年化20%以上的收益。

顏開鑫

這個收益挺難確定的，有可能30%年化收益率，也有可能虧損。重點是同樣是定投，千萬不要定投指數基金，90%的情況下，收益低於主動管理型的混合基金。

01，收益率

先說一說定投的收益率。

做基金定投，我一般都是等待賬戶價值翻倍的時候賣出。也就是說如果當時我的本金有5萬元，而基金價值10萬元，我就會賣出了。

• 假如5年的時間，定投剛好翻倍的話，收益率超過25%。

• 假如8年才能翻倍，年化收益率也超過15%。

• 假如10年翻倍，年化收益率超過12%。就算12年才能翻倍，年化收益率依然超過10%。

現在去哪裡找超過10%的理財產品？

現在有多少人炒股年化收益率能達到10%？

同樣投資於股市炒股的人80%是虧損的，10%是打平的，還有10%才能賺錢。我沒有信心成為那個賺錢的10%，所以我用基金定投的方式。

02，真實經歷

上面講的只是理論數字。下來講一講我自己的經歷。

我是在2003年開始買基金的，但是那次是一次過買入，所以在04年股市下跌的時候，我的基金就被套了。

我在04年春節之後開始做定投，同樣因為股市的下跌也很快就虧損了。還好我沒有停下來。05年股市曾經跌破1000點，但是在那之後就開始回升。

06年股市進入牛市很明顯，基金賺錢也很快。到07年的3月份，我的基金就實現翻倍了。

這一次基金定投只用了三年的時間翻倍，年化收益率遠遠超過30%。

08年的年中，我又開始第2輪的定投。雖然09年因為4萬億的刺激股市有過一段小高潮，但是我的基金沒有翻倍，所以沒有賣出。

隨後股市進入了好幾年的熊市。與此同時，我在2011年開始在海外市場選了幾個公募基金進行定投，看著美國的，歐洲的印度的基金不斷的上漲賺錢，在國內的基金卻一直不死不活的，這真是一種無比的煎熬。

但是正是因為這一次7年的煎熬，讓我對基金定投有了更深刻的感受和認識。

終於到2014年年底，很明顯感覺到進入了牛市，所以從那個時候開始就非常留意我的基金，到2015年的4月份左右，已經全部實現了翻倍，果斷賣出。

7年的定投，實現翻倍，收益率超過15%。

03，指數基金不如混合基金

我不知道天天都說指數基金好的人買過多少年指數基金。我相信巴菲特說的，在美國指數基金比主動管理型基金好。但我也相信我自己的結論，在咱們這裡指數基金就是不如混合基金。

如果5年前，也就是2014年指數3000點的時候開始定投，雖然曾經達到5000點，但是現在又回到了3000點指數基金定投反而是虧錢的。

因為中間有一段時間在3000點以上那一段時間買的基金比現在貴。雖然也有一段時間在3000點以下買的基金，比現在便宜，但總體來說貴的多，便宜的少，所以現在肯定是虧錢的。

指數基金不行就是因為指數不行。

財說得明白，在發表了不少的文章，分析過很多相應的數據，同樣的5年前3000點到現在的3000點，大部分混合型基金的收益率已經在30%以上了。稍微懂一點怎麼選基金，完全有可能這5年實現50%以上的收益。

老是說指數基金好的，我覺得就兩種人，一種是基金公司宣傳的，因為現在的指數基金越賣越多。

一種就是自己沒買，或者買的時間不長，人云亦云的。

真的打算投資自己分析一下數據吧，不要上當了。

如果你打算在美國投資基金，我就堅決支持購買指數基金。

財說得明白，推出的基金評測系列，值得你的關注。

財說得明白

本文以滬深歷史數據為參考，有借鑑意義，也能夠推導出大概的結果。閱讀本文需要理解整體的計算模型。

對於指數定投的結果，一直是個疑問，這次就想到了一個辦法，以歷史數據來說明滬深300的表現情況，假設模擬定投歷史數據計算結果。以實際數據來說明。滬深300可追溯數據從2005年1月開始，以其每月底收盤數據為計算基礎數據。每個五年週期的平均成本為期間60個月滬深300月底收盤值的加權平均值，定投總資產為每個五年週期最後一個月的滬深300收盤值，第一個五年期到期時間為2009年12月，最後一個五年期到期時間為2019年11月。

以五年的總收益計算，從2005年1月起，往前數5年到2010年12月為一個五年週期，2005年2月起到2011年1月為第二個五年週期，如此類推從2015年12月2019年11月最後一個五年週期。總收益情況如下圖。黃色區域為負收益，共有47個五年週期是負收益，也就是說，這47個五年五年週期定投滬深300是虧損的，五年最高總虧損率為28.04%，五年最低總虧損率為1.83%；共有73個五年週期是盈利的，五年總收益率最高77.65%，最低1.13%。

按照平均年收益率計算，虧損的47個五年定投週期中，最高年均虧損率達到5.61%，最低年均虧損率0.37%;盈利的73個五年週期中，最高年均盈利達到15.53%，最低的年均盈利是0.23%，如果參考理財收益每年4%，高於理財收益的只有27個週期，低於理財收益的有93個週期，也就是說有77.5%的五年定投滬深300收益率低於理財收益。

這些數據證明，定投指數基金，需要擇時，而擇時是非常困難的事，往往會出錯，並且，定投5年獲得高收益的投入起點，往往是在大盤的底部，大家都知道，要判斷大盤的底部是很困難的，按照上面的數據，考慮機會成本，只有22%的機會可以跑贏理財收益，所以，這裡證明定投滬深300五年，虧損的機會大於77%，也就是非常容易發生虧損。長期定投指數要謹慎，因為虧的可能是5年的時間，人一生沒多少個五年，虧不起。如果要投，最好學會一套判斷大盤底部的方法，這個難度是非常非常高的，往往是難以做到的。

西格瑪的化學

縱觀過去十年A股市場的核心運行中樞，基本上處於3000點附近。換言之，3000點以下定投股票安全性更高，而在2500點附近乃至以下位置定投，往往會給投資者帶來較高的投資回報率。反之，3000點至3300點屬於A股市場的合理估值區間，倉位控制上保持理性，但3300點以上位置，實際上屬於中等偏高的位置，定投風險或許大於機會。因此，對於股票定投策略，首要任務還是需要看定投所處的市場環境，對於當前市場點位，實際上處於合理狀態，但很難會帶來超預期的投資回報率，因此在獲得超額投資回報率的角度思考，現階段內未必屬於最佳的定投位置，股票定投仍需理性。

郭施亮

由於我國股市是牛短熊長的特點，在熊市的買入大量的便宜籌碼，牛市上漲速度非常快，而且時間短。所以我們好做好長期投資的打算，以及足夠的耐心等待，定投絕對不能半途而廢，熊長的特點導致最初大部分時間處於虧損狀態，所以要耐得住寂寞。

具體時間是不能確定的，因為沒有人可以預測市場。由於我國股市長期看現在是處於底部的，可以買入大量便宜籌碼，但是短期的波動是無法避免的。最最不可取的做法是：堅持定投了很久了，牛市也馬上就來臨了，你卻在暴漲前賣出了所有籌碼。只要你堅持到後面的上漲階段，由於你已經買入大量籌碼，收益是非常可觀的。

你的投資策略完全沒有任何問題，希望通過以下分析，可以幫助你堅信且堅持你的投資策略。

假如我們在第一個箭頭處開始買入，這是一個頂點吧。每天開始定投在最開始的一段時間裡一直處於虧損狀態，指數雖然在一直往下跌，但是你買的籌碼也就變便宜了，隨著你買入便宜的籌碼越來越多，你的成本重心會不斷往下移。

把指數分為A、B、C三個區域。前半段時間進本都是虧損狀態，成本區間也在B區間，指數進入A區間這個底部，一直撿便宜籌碼，攤平成本，只要指數一旦開始上漲（也就是時間段a這個時間段），會出現一個和你成本剛好的點數。如圖中標出。此時你應經有大量籌碼了，之後指數在在你成本之上，一直就是贏利的狀態。當指數再次達到第一次買入的點位，絕對百分百適盈利的。定投時間必須夠長，因為我國股市熊長牛短的特點，就能夠保證百分百盈利了

你也許會想為什麼不直接把錢在這個a時間段處直接一次性買入？你要相信幾乎沒有人可以在熊末大量買入股票，在牛市末期賣出大量股票的。就算有人給你說了是熊市末期，在那種熊市的氛圍下，你也沒有勇氣和魄力全部買入。

在牛市後期採取分批賣出策略，到了牛市的末期必須得把基金賣掉，否則定投就沒有意義了，又會再次由盈利變為虧損。

小默筆記

回報率？沒答案，也許為零，也許為負，很少可能賺。本人回聽了股評廣播，指數多為區間振盪。在2750以下和3250以上月份相對較少，多數在2750~3000點之間。就算你微笑曲線等等等，也只是拿到一個平均值，2850點。也就說不賺不賠。但五年以後你最大可能不賺錢，為什麼？因為成份股在今年，(3200一2750)，絕大多數處於歷史最高股價區間，且上市較久，成長有限。所以五年時間股價可能回落的可能性大於上漲可能。比如月定投1幹，也就6萬。中國指數K線又不斜率向上，上竄下跳。買指數老巴是老美好不啦。

關鍵字: 財經 零存整取 大盤