刷新A股棄購記錄的浙商銀行，上市首日竟然上演了無比刺激的過山車行情。

到底怎麼回事？不妨來看下錶演。

11月26日早盤之初，N浙銀新股上市開盤4.95元，只比發行價高出1分錢，然後股價快速跳水破發至4.88元，隨後又直線拉昇至觸發臨停價5.45元。整個過程，僅僅只用了五分鐘。

更詭異的是，在臨停三十分鐘後，N浙商股價又從高位快速蹦極，直接逼近發行價4.94元。短短半個多小時，N浙銀完成了從地獄到天堂又迴歸到地板的兩輪極端行情走勢。截至收盤，N浙銀報收4.97元，漲幅僅為0.61%。

在市場人士分析看來，此前渝農商行破發加上浙商銀行申購高達6600萬金額的棄購，給新股上市的N浙銀造成了龐大的心理壓力，這也造成了上市首日場內資金強烈博弈和過山車行情的出現。

開盤接受破發洗禮

N浙銀成最慘新股？

浙商銀行的上市首日，打新族們沒有迎來盛宴，反而體驗了一把刺激的過山車行情。

11月26日，正是浙商銀行登錄A股資本市場的重要日子。不過，從上市首日的股價表現看，浙商銀行的股東們卻並不開心。

9:30開盤的第一分鐘，N浙銀微漲0.02%之後就開始掉頭轉下，快速觸及4.88元最低價，這也讓N浙銀出現了上市首日就破發的情況。

從成交明細看，早盤集合競價階段，N浙銀的賣出資金不斷增加，多數成交價均集中在4.95元，僅比4.94元發行價高出0.01元。

隨後的五分鐘內，賣盤資金大量湧現，這也意味著不少申購到N浙銀新股的資金在上市首日就選擇快速賣出，賣盤壓力十分集中。不少大額賣單均集中在4.93元附近成交，這也意味著刷新N浙銀破發記錄的4.88元最低價，正是在開盤的第一分鐘左右時間就出現了。

不過，這樣的極端行情並沒有持續太久，很快N浙銀開始走出了新股的常態行情，股價直接從破發直線拉昇至5.58元，觸發當日的臨停價格。隨後，根據上交所相關的新股上市交易規定，N浙銀臨停三十分鐘。

原本堅守在N浙銀新股的資金以為可以“鬆一口氣”，至少N浙銀不會才下探出現破發，但隨後戲劇化的一幕又一次開始。

在臨停結束後，N浙銀股價又從5.58元第二次跳水，股價再次逼近發行價。短短半個多小時，N浙銀就上演了連續兩輪的“過山車”行情，無疑也讓場內資金頗感煎熬。

相比過往新股表現，今日N浙商的場內資金的態度也頗為糾結，離場還是堅守，似乎成為一個艱難的選擇。

值得注意的是，當天浙商銀行H股的表現也並不好看，當天早盤開盤後，浙商銀行H股開盤低開後也快速跳水至最低4.330港元，跌幅超6%。隨後股價開始逐步修復。截至早盤11點左右，浙商銀行H股股價僅為4.370港元，跌幅為0.46%。

浙商銀行股價為何“一波三折” ？

股民稱“不意外”

事實上，浙商銀行從發行到上市整個過程都經歷了“一波三折”。首先是延遲3周發行，浙商銀行的A股新股申購原定於10月24日進行，但由於發行價格對應的2018年攤薄後市盈率高於行業最近一個月平均靜態市盈率，需在申購前三週內連續發佈投資風險特別公告，申購被延遲至11月14日。

上市之前，市場即對股價有所擔憂。浙商銀行首次公開發行股票結果公告顯示，浙商銀行的中籤申購率高達0.688%，意味著只要持有滬市市值多一點，打新中籤率基本是穩中，這個中籤率創下了信用申購制度以來的新高，另外，中籤的投資者金額高達6628萬元人民幣，也是創了信用申購制度以來的新高。

從業績表現和經營指標上來看，浙商銀行今年以來的業績不算差。三季報顯示，2019年前三季度營收同比增長25.04%、2018年同比增長13.8%、2017年同比增長2.15%；2019年前三季度歸母淨利潤同比增長14.01%、2018年同比增長4.94%、2017年同比增長7.85%；2019年半年報淨息差2.34%、2018年年報為1.93%、2017年報為1.81%。

浙商銀行2019年半年報不良貸款率為1.37%、2018年報為1.20%、2018年中報為1.14%；撥備覆蓋率2019年半年報為239.92%、2018年為270.37%、2018年中報為280.59%；核心一級資本充足率2019年半年報為8.52%、2018年為8.38%、2018年中報為8.41%。

為何上市首日的股價走勢還是出現了這種情況呢？

在看到當日的走勢之後，有多名股民表示，當日浙商銀行的股價走勢並不算太糟糕，甚至有人表示已經超過了其預期。

市場認為，部分原因是收到此前渝農商行的破發的影響，渝農商行10月29日上市，發行價7.36元/股，上市首日未能封住漲停，僅上漲27%，之後股價連續下挫，在第10個交易日跌破發行價。

另外，浙商銀行自身的“故事”也頗多。近年來整個銀行業遭遇宏觀經濟下行、監管趨緊金融科技的衝擊等多重印象，整個行業的增長方式都在謀求轉型，浙商銀行亦是其中的典型此前業務較多涉及互聯網金融，但互聯網金融後來又受到嚴格監管。

而在金融強監管的背景下，浙商銀行也屢次因為違規經營而遭遇處罰，招股書披露，2015-2017年間被境內監管部門處以行政處罰51次，涉及罰金合計1798.23萬元。據公開數據整理，2018年以來，該行繼續遭遇行政處罰10多次。

目前整個A股市場形勢並不如人意，而銀行股一直以來都不是散戶們青睞的對象，“銀行股發行價本身就很高，而且銀行股對我們來說沒什麼價值，機構拿著等分紅比較合適。”一位散戶對記者說。

破發新股案例增加

打新盛宴成過去式？

值得注意的是，新股破發頻頻出現，也成為市場關注

11月6日，上市第二天的久日新材出現了盤中破發，創出了A股此前快速破發的記錄。

同日，另一隻新股昊海生科也在上市第六天出現了破發。11月6日，昊海生科盤中創出88.53元的低價，較發行價下跌0.78%。

除此之外，渝農商行上市首日沒有封住漲停，隨後幾天更是跌破發行價，更是打破了投資者對新股賺錢的樂觀預期。

毫無疑問，隨著A股擴容和市場成熟度的提高，傳統的打新盛宴正在演變成一場機構和市場博弈加深的遊戲，對於打新投資者而言，參與新股的難度將變得越來越大。

來源：綜合自中國基金報 （記者：莫飛）、21世紀經濟報道 （記者：方海平 ）

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