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盤前：週期股瘋漲科技股慘跌市場風格切換

經濟日報-中國經濟網北京11月26日訊週一A股漲跌互現，基建領漲，消費白馬、科技股下跌。截至收盤，上證綜指漲0.72%至2906.17點，深證綜指跌0.44%至1600.45點。中小板綜指跌0.44%，創業板綜指跌1.46%。此外，上證50漲0.99%，上證銀行分類股指漲1.22%。

中國交建、寶鋼、萬科、華新水泥、神火股份等週期類股集體瘋漲，這是週一盤面最大特徵，顯然市場發生了風格切換，由之前的大消費、高科技炒作變成了週期類股炒作。市場風格切換後，之前主流板塊不可避免出現拋壓。

在各類拋盤較多品種中，科技股為重災區，如匯頂科技、深南電路等。至於醫藥板塊，因其上週跌得較慘，故週一跌勢還算溫和，恆瑞醫藥、愛爾眼科等僅是小跌。

機構觀點

巨豐投顧：強週期板塊反彈，機構或調倉換股。三季報後率先調整的國產芯片、國產軟件等科技股開啟的反彈已經告一段落。上週三創業板創出半年新高後回落。上週五滬指跌破2900點，創3個月新低。煤炭、鋼鐵、水泥等強週期板塊反彈，高價股殺跌以及低價股止跌或與機構調倉換股有關。週一市場延續上週五的風格，強週期板塊繼續反彈，滬指重返2900點，科技股全線殺跌，創業板跌逾1%。週二MSCI第三輪擴容，外資將大規模進場。強週期藍籌股大漲2天，套利空間基本封閉。操作上，建議逢低關注有業績支撐的底部藍籌股，切莫追漲殺跌。

源達：萬億增量資金有望助市場加速上行，2020年A股波動幅度或超預期。週一指數在2900點整數關口猶豫，市場整體表現一般，操作難度較大，須保持高度謹慎。高位股補跌風險需要回避，尤其高位科技股。在當前市場低迷狀態下，尋找新方向成為關鍵。MSCI週二生效，今日北上資金呈現大筆淨流入，超50億元。市場或許需要等外資被動資金買完之後才會有自己的方向。目前市場維持震盪格局，有所分化，所以重配置、輕擇時，選擇差異化的進攻方向是當前的建議。但放長線來看，核心資產和低估值依然是硬核，資金定會持續關注。2020年A股的波動幅度可能會超市場預期，2019年資金淨流入約4000-5000億，增量資金較少。回顧歷史，場外資金往往要等到牛市第二階段中後期才開始入場，2020年很可能將有大量資金流入助推市場第二階段加速上行，預計2020年股市資金淨流入將超過1萬億。操作上切忌追漲，還是要以低吸為主，繼續做防守，謹慎持倉，等待機會。

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