今年以來，上市公司股東以持有的公司股票換購ETF的現象逐漸升溫。然而，自本月初市場傳出“限制ETF超比例換購”的消息後，不僅此類公告減少，且開始有上市公司股東宣佈放棄認購。
今日（11月19日），視覺中國公告稱，收到通知，股東陳智華、高瑋決定放棄以持有的公司股份參與認購基金份額。
據《每日經濟新聞》記者不完全統計，這已是本月以來的第4家上市公司股東棄購公告。
4家上市公司股東放棄ETF換購
今年10月25日，視覺中國公告披露公司兩位股東擬參與認購鵬華中證500ETF，“公司股東陳智華擬將其持有的公司股票不超過100萬股、高瑋擬將其持有的公司股票不超過50萬股，參與換購鵬華中證500ETF的基金份額”。
然而今日，視覺中國公告其決定放棄換購。實際上，這並不是第一家股東宣佈放棄換購ETF的上市公司。僅本月，已經有3家上市公司股東宣佈棄購ETF。
其中，率先發布棄購公告的是四維圖新。11月4日該公司公告稱，公司副董事長孫玉國、總經理程鵬由於其他原因，決定放棄以股換購富國中證科技50策略ETF，尚未參與認購的部分將不再認購。
隨後是，航發動力和網宿科技先後發佈股東終止認購公告。前者終止認購的原因是，“換購時期公司正在籌劃發行股份購買資產事宜，並處於停牌階段，不具備認購條件”；後者則是同視覺中國一樣，並未說明事由。
四家宣佈棄購ETF的上市公司中，除航發動力披露終止認購原因外，其他三家均未點名原因。但有業內人士表示，這和11月初傳出的監管限制超比例換購ETF的窗口指導有關。“如果一隻ETF最終成立就只有幾個億，按比例算下來，有的股東可能就只能換個幾十萬股，對很多大股東來說，沒什麼意義。”
正確看待“以股換購”現象
在日常交流的過程中，很少有投資人士願意主動提起ETF換購。有基金投資人士指出，以股換購的本質就是減持，而減持的方式和過程涉及太多利益問題。
而也有投資人士指出，以股換購看似敏感，但其實並不是什麼違規行為，有它的兩面性。
上述業內人士表示，其實如果大家按比例換購，對於ETF的其他投資者不僅不是壞事，還稱得上是好事。因為以股換購省去了ETF成立後用現金去購買成分股的各種成本。然而超比例換購，因為必須被動賣出多餘的股票，會對其他ETF持有人權益造成衝擊。
其實早在限制超比例換購ETF的窗口指導之時，就有基金分析人士指出，會在短期內影響到ETF的發展，從目前的發展來看，這一分析似乎得到印證，棄購行為多少會影響到ETF成立規模。而除了有四家上市公司股東宣佈棄購外，《每日經濟新聞》記者也注意到，本月暫無上市公司股東打算“以股換購”的新發公告。
有基金業內人士表示，限制超額換購ETF短期內可能會影響到新發ETF規模，但是從長期來看，這一舉措規範了市場，保護了廣大投資者的利益，對於吸引更多投資者瞭解ETF、參與ETF是有件好事。
每日經濟新聞
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