厲害了我的鴨！
繼昨日盤中暴漲21.87％後臨時停牌，周黑鴨（1458.HK）今日復牌後又一度大漲，盤中最高漲20.94％，高見5.66港元，創2018年7月以來新高。截止發稿最新總市值114億港元，兩日來累漲47％。
簽約特許經營商
商業模式再升級
原來，帶來周黑鴨股價暴漲的是其19日晚間發表的公告消息。
2019年11月18日，周黑鴨在總部武漢舉行特許經營簽約新聞發佈會，正式宣佈啟動特許經營，將商業模式升級為直營+特許經營模式。
據悉，與周黑鴨簽署特許經營協議的是廣西省的一家特許經營商——廣西銘和食品有限公司。該公司是廣西知名零售連鎖企業，也是南城百貨的重要戰略合作伙伴，不僅與國內知名大型購物中心、連鎖商場以及高鐵站、機場等交通樞紐均有很好的合作關係，在當地還與政企、銀融等公共資源有深厚的合作。
這也是周黑鴨繼8月27日於年中業績發佈會上首次透露將“利用特許經營模式進一步滲透現有市場及策略性擴展至新地區”後，繼貴州貴陽市場之外佈局的第二個市場。接下來，周黑鴨預計明年將面向華南、華北市場甄選特許經營合作伙伴，目前正在考察評估雲南市場。
公告中還澄清，特許經營協議屬於其日常業務過程的一部分，且不會對其經營業績及財務狀況產生任何即時影響。
弊大於利的直營模式
自從2002年在武漢開設首家“富裕怪味鴨店”後，周黑鴨一直堅持自營門店的銷售模式。可能是一朝被蛇咬，十年怕井繩，早年周黑鴨也曾採用過加盟模式，曾一次在南昌開出11家加盟店。但隨後由於出現食品安全和品牌形象問題，最後公司將店面高價回收，得不償失。
直營模式有利有弊，‘利’在於食品安全可控，這與周黑鴨創始人周富裕強調要把產品做好的理念不謀而合；‘弊’在於擴張速度慢、成本高，較高的擴張成本也在一定程度上擠壓了周黑鴨的企業利潤。有食品產業分析師稱，周黑鴨現今的直營模式是弊大於利的，門店擴張上的疲軟正是導致目前周黑鴨業績大幅跳水的“罪魁禍首”。
滷製品行業進入門檻很低，產品的模仿性很強，且具有即食性、衝動性和高頻次等特點，消費者對產品的便利性高過對品牌的訴求。這也意味著，只有實現規模的快速擴張，才能將更多的消費者，攔截在競爭對手的門外。
據統計，截至今年上半年，周黑鴨新開設84間自營門店，自營門店總數為1255間，而煌上煌新開門店436家，淨增332家，截止中報門店總數已達到3340家；而絕味食品在全國共開設了10598間門店（不含港澳臺地區），達周黑鴨門店數量的8倍以上。周黑鴨已經輸在了“門店之爭”的起跑線上。
此外，由於周黑鴨所開設的門店較為集中，覆蓋中國17個省份及直轄市內96個城市，消費者容易產生審美疲勞，導致單店營收和利潤並不理想。
特許經營究竟好在哪裡？
為何周黑鴨捨棄堅持17年的直營銷售選擇特許經營？
除了另兩家鴨脖巨頭步步緊追帶來的危機感，更多是周黑鴨對特許經營模式的認可，經過市場的長期驗證，在休閒滷製品領域，加盟模式確實比自營模式的效果更佳。
首先是特許經營比自營風險更小，也更加迎合資本市場。說到底，特許經營與自營的根本區別在於：加盟是很多人一起做一件事，而自營是一個人幹一件事，中間不僅涉及到效率問題，還與資本有關。周黑鴨的自營模式也是線下零售的重資產模式，單從門店租金的角度出發，想做到大規模擴張是非常難的。但特許經營，不僅會為周黑鴨節省龐大的門店足租金、降低資本開支的壓力，還可以加大對現有市場的滲透，進一步提高門店密度，對於周黑鴨尚未進入的空白區域市場，如東北、海南、雲南等地區是良好的進軍策略。
其次，特許經營方的本地資源可以與周黑鴨產品力、品牌力等各方面優勢互補，創造更大價值。這種價值是雙方面的，特許經營商可以得到從門店選址到供應鏈物流、門店設計裝修、銷售運營、人員管理和品牌營銷全方位的支持；同時，周黑鴨的品牌、產品力與特許經營商的本地公共資源、餐飲運營經驗結合借鑑，享受特許經營企業大規模的廣告宣傳等各種促銷活動，使用公眾所熟悉的特許經營企業的服務商標、產品商標、所有權、專利與外觀設計，更大地提高自身的競爭力。
新團隊新方案
周黑鴨信心滿滿
此次開放特許經營，對周黑鴨而言不亞於“第三次創業”，重視程度可見一斑。
今年8月，周黑鴨啟用新任CEO張宇晨，張宇晨曾服務於寶潔、歐萊雅等國際知名企業，從業經歷與周黑鴨“第三次創業”的人才需求高度匹配；同時今年周黑鴨也邀請在麥當勞超過20餘年從業經驗的特許經營負責人謝軍，以組建專業的特許經營管理團隊，為特許經營提供有力的管理支撐。
新的管理團隊也為特許經營提出了新的方案。張宇晨表示，好的特許經營商是關鍵，要用篩選“結婚對象”的條件去選擇特許經營商。一是必須具有優質的物業以及選址資源，保障門店良好的經營效益；二是具有連鎖經營管理的成功經驗和追求卓越的精神；三是具有當地社會資源，能為特許經營開始提供有力支持，保障門店經營的順暢；四是具有足夠的資金條件，能夠持續高質量開發和拓展市場。
除此之外，在技術創新和基礎設施建設上，周黑鴨也得到了長足的突破突破。在全國範圍開展特許經營，主要還是因為籌備許久的全國五大產能基地的建設佈局已進入收尾階段，能夠有效緩解長期困擾的產能不足問題，為線下門店拓展市場打下基礎。且近年來周黑鴨引進國際領先包裝技術，投入先進設備，搭建強大的數據系統，不僅實現產品質量安全可追還可以保持產品新鮮度，延長貨架期。
周黑鴨預計未來五年特許經營門店數量將超過現有直營門店數量，特許店和直營店的營收佔比也將趨於平衡，但究竟特許經營效果如何、能否力挽狂瀾，還要等待未來市場的反饋。
本文源自中國基金報
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