紫金礦業發佈了本次公開增發的結果,如下圖。
然後我試著從這張圖出發,分析本次公開增髮結果所透露的信息。
一、原股東優先配售部分。
參與定增配售的股東,只承包了增髮量的16.12%,可以說是放棄得非常多了,這不是很好。
由於紫金的大股東閩西興杭國有資產投資經營有限公司佔公司股份25.88%。也就是說,大股東優先配售比例也應該有25.88%,但優先配售認購部分遠遠小於這一比例,也就是說大股東可能完全放棄了優先配售。這傳遞出來的信息非常不好。
公開增發是再融資中最後的選擇,是在定向增發難以實施,公司又迫切需要資金的情況下最後的融資方式。這往往代表著大股東不願出更多錢來參與增發,乃至公司找不到足夠規模的資金來實施定向增發。
如今出現大股東把絕大部分甚至全部配售都放棄的情況,我覺得只有兩種可能,一是大股東真的缺錢,二是大股東實在不看好紫金 。我本人傾向於第一種情況。
而在大股東放棄大部分優先配售的同時,絕大部分原股東也放棄了優先配售。
我認為最大的原因是增發價3.41和當日收盤價3.44差距太小。不參與也沒損失,參與也沒啥便宜揀,參與增發意義就不大了,這點倒是比較好理解。
二、網下申購部分。
網下申購量達到了增髮量的67.91%,佔比非常大。
然後我大致統計了一下。
大股東——閩西興杭國有資產投資經營有限公司申購了1.23億股,佔總發行量的23.46億股的5.24%。優先配售的大頭都放棄了,現在又拿了一些錢出來湊份子。給人一種雖然放棄了大部分股份,但信心還是有的樣子。
中非發展基金獲配2.09億股,佔總發行量的8.9%。中非發展基金是由國開行成立主要從事非洲投資業務的基金。我覺得中非本次投得最多,主要是因為紫金在非洲的業務擴張吧 。是好信號,至少紫金在非洲的併購發展,中非發展基金是比較認可的,掏了真金白銀6個多億來支持。
此外,同業的山金控股、中國黃金集團,分別獲配1.23億股、0.25億股。這說明就業內來說,紫金得受認可的。山金控股獲配額和大股東一樣了。
剩下的基本就是基金的份額。興全基金獲配1.8億股,工銀瑞信獲配1.7億股左右,高毅資產獲配1.88億股,博時基金1億股,中歐基金0.86億股,銀華基金獲配0.83億股,匯添富0.64億股,招商基金獲配0.5億股,建信基金獲配0.39億股。此外還有易方達、嘉實、平安資管、天安人壽、中國人壽、泰康資管、深圳凱豐等。
三、網上申購部分。
網上申購部分佔本次公開增發的15.97%,僅次於優先配售。
我不太清楚他們是怎麼想的,畢竟網上申購價就比直接買便宜3毛錢。
我覺得不外乎兩個原因,一是資金量比較大的個人或某些機構,在二級市場大量買不現實,申購比較穩妥。
二是3毛錢也是錢,有便宜不佔那啥八蛋。四、這樣的結果體現了什麼意義。
原股東配售和網上申購佔了總髮行量的32.09%,餘下的基本被基金和私募給包圓了。
首先,由於公開增發價和市價相差不大,所以這能體現的最大要點是——基金普遍比較看好紫金未來的發展。與此同時,山金和中國黃金的入股,乃至中非基金的大力入股都是強心劑。
其次,原股東配售要一分為二來看。
大股東放棄優先配售,卻在網下申購聊表心意,我覺得儘管實質上來講是股份稀釋,但更大可能是股東自身的問題。
與此同時,原股東優先配售和網上申購旗鼓相當。我覺得透露了當前紫金礦業股東的圍城心理。裡面的股東已經握太久疲了,但外面的人又紮實看好紫金。
最後,市場對紫金的看好比較強,本次發行結果利好無疑。
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