樂工作悅生活
央行真的是操碎了心，為的就是經濟下行壓力較大，CPI位於3.8%的高位，從經濟下行壓力看，需要降息，畢竟PPI是負值，市場有通縮的憂慮，但CPI3.8%已經是負利率了，怎麼降息，一旦降息負利率將會加重，通脹問題如何解決，一旦通脹擴散，就形成了事實上是滯漲局面，這就更加難辦？
LPR利率調整略超預期。
，，面對類滯脹的經濟數據，央行來了一個折中方案，11月20日，央行公佈LPR利率第四次報價，1年期LPR利率為4.15％,此前為4.2％;5年期LPR利率為4.8％，此前為4.85%.均下調5個基點。
降低LPR利率是有預期的，因為央行利率三連跌，那就是MLF、逆回購下跌5個基點，國庫定存招標利率下跌2個基點，實施LPR就是通過MLF資金利率引導實際利率下行，MLF利率已經成為先行指標，只要MLF利率下跌，後市LPR利率就大概率會下跌，
但是本次利率下跌超預期的地方就是5年期以上的LPR利率也同步調整了5個基點，與上次不同，上次是五年期以上LPR沒有調整利率。
LPR調整會影響金融市場
目前銀行負債端成本基本不變，那就是基準利率沒有變動，但MLF和逆回購利率下跌，公開操作獲得的資金量很有限，而且不是所有銀行都能夠獲得公開操作資金，對負債端影響很有限，
可是LPR已經連續調整，對銀行的淨息差構成明顯的壓力，銀行利潤60%以上來自於淨息差，尤其是中小銀行，淨息差收入佔比在80%甚至90%以上，對淨息差收窄非常敏感，淨息差減少，將會影響銀行利潤，
自從LPR實施以來，銀行股價調整明顯，雖然期間有所反彈，但力度不大，今天銀行指數下跌0.78%，就是對LPR利率調整帶來的悲觀預期。
按照一般邏輯，利率下行會提升資本市場的估值水平，可是基準利率並沒有動，對實體經濟融資成本降低相對有限，在經濟下行壓力下，上市公司業績增長會顯得很乏力，股指上漲動力並不會強。
另外值得關注的一個事情就是LPR利率下行是為了支持實體經濟，股市也同樣承擔了支持實體經濟的重任，那麼IPO節奏就很難放緩，再融資條件也會放寬和加快，去槓桿下減持制度進一步放寬也被很多人提及，市場擴容壓力有增無減，這會波及到市場信心的下滑，對沖利率下行的利好，所以整個股市不見得會上漲，反而可能預期改變會出現探底走勢，下圖是上證綜指K線圖，今天是綠盤報收，主要是銀行下跌所致，
利率下行，對債券市場構成一定利好，債券價格會上漲。但因為市場有了MLF和逆回購利率下行的提前上漲，今天出現見利好分化走勢，10年期主力合約跌0.03%，5年期主力合約漲0.06%，2年期主力合約漲0.01%。預期後市LPR利率依然會有下行空間，債券價格還會上漲。
利率調整對地產影響
地產價格對樓市十分明顯，利率下行，通脹預期走高，股市因為擴容不能成為資金蓄水池，充足流動性流向哪兒？
實體經濟可能容不下那麼多廉價資金，十月份信貸數據顯示，實體經濟信貸增速乏力。企業短期貸款減少1178億元，一方面是企業貸款需求不足，另一方面是銀行放貸謹慎，造成企業貸款減少。
這種局面下，依靠央行降低利率，可能很難改變資金流向實體經濟的局面，畢竟銀行信貸不是放出去就算了，是需要收回來的。銀行有資金可以配置債券不一定就要放貸。
從10月份信貸數據看，儘管地產調控沒有放鬆，但流向地產貸款依然佔比很高。10月份人民幣貸款增加6613億元，同比少增357億元。分部門看，住戶部門貸款增加4210億元，其中，短期貸款增加623億元，中長期貸款增加3587億。住戶部門貸款佔比接近70%，由於部分短期貸款也會流進地產行業，流進地產行業貸款超過60%是沒有太多問題的。地產是資金蓄水池的局面沒有根本性改變，
目前地產銷售不是很景氣，1-10月份，商品房銷售面積133251萬平方米，增速今年以來首次由負轉正，同比增長0.1%，1-9月份為下降0.1%。0.1%增長不足為道。
不少地方已經隱隱出現放鬆的苗頭，為的就是暴漲樓市價格不下跌，樓市銷售更加火爆，這個時候如果利率下行，按揭貸款發放加快，加上地方政策如果出現微調，會刺激部分剛需住房購房和投資性投機性購房，地產價格有可能出現上漲。可地產價格上漲又會加重經濟轉型的難度，難道地產再度成為短期經濟刺激手段，這與高層的政策是不相符合的。
但上層地產調控政策沒有太多改變，5年期LP利率下行，如果傳導到按揭貸款利率下行，地產市場出現上漲，可能會引發新的窗口指導。
通過提高加點的方式保證按揭貸款利率不變，穩定調控預期，因此對地產價格的影響暫難判斷，要看各地銀行和政府對利率的調整才能做出更加準確的判斷。
5個基點的利率調整，貸款100萬30年，每個月少還30元，一年少還360元，30年少還10800元，從絕對值來看，影響不大，主要是影響市場信心。
綜合看，LPR利率下行，對股市利好有限，對銀行構成利空，對樓市影響不大，
杜坤維
對於新的LPR貸款政策來看，此次的下調1年期和5年期的LPR都是釋放貸款活水的表現，減輕了大家房貸的壓力。值得注意的是，此次5年期以上LPR也下調了。這是自8月首次發佈以來，5年期以上LPR第一次出現下調，之前一直穩定在4.85%的水平。
但是更多的是刺激一個金融市場的做多情緒。
首先，利率市場化改革將提升市場的風險偏好，提振投資者對後市的信心。
其次，LPR形成機制的改革，旨在提高利率的傳導效率，推動降低實體經濟融資成本，這將使得企業經營利潤提升，從而提振股價。
最後我們可以來看對比上一次的5178點牛市啟動之前，有哪些特徵：
1、股指期貨重啟；
2、阿里巴巴美國上市；
3、降息；
如今呢？估值、下跌幅度、下跌深度已經達到了歷史底部區域。
並且前不久股指期貨重啟，阿里巴巴將在不久後登錄港股，而近期，國家16天裡連續四度“降息”，其實已經釋放了一個明顯的寬鬆週期信號。
再加上住房不炒是未來的長期任務，那麼勢必會引流資金進入金融市場，提振消費，帶動經濟。
所以，種種跡象來看，A股的低估價值，以及對於金融市場的改善和提振，都是釋放出了未來我們將以金融市場作為帶動經濟增速的核心策略。
說明了20年依賴房地產的黃金週期已經結束了，未來新的篇章已經開始！！
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琅琊榜首張大仙
11月貸款市場利率（LPR）下降5個基點，其中最為引人關注的是5年期LPR由原來的4.85%下調到4.8%。這對市場有著重要的影響。
對房貸及房地產的影響
房貸減少了。房貸利率與LPR掛鉤，LPR下降，意味著房貸利率同步下降。比如100萬貸款30年，平均月供減少30元，30年合計減少月供10890元。這對廣大購房貸款者是利好的消息，畢竟月供減少了。
房貸利率下降，是不是利好房地產或者是不是釋放著樓市調控放鬆的信號？並不是，房地產調控仍在繼續保持不變，房住不炒的決心不動搖，過去房地產吞噬了其它行業的很多資金，而且過高的房價不符合社會未來發展，不利於人民安居樂業，因而未來房地產仍然是處於橫盤階段，既沒有大幅下跌，也沒有大幅上漲。
貸款市場利率（LPR）下降的真正目的
真正目的降低企業融資成本，支持實體經濟發展。19日，央行召開了金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，央行行長易綱表示要繼續強化逆週期調節，增強信貸對實體經濟的支持力度。
融資難、融資貴一直是中小企業融資上的難題，在經濟下行的壓力下，尤其要支持實體經濟，要解決好實體經濟發展的問題。因而降低融資成本，再加上9月份下調存款準備金率、11月的操作MLF等釋放資金使銀行定向給實體輸血，讓實體經濟重新煥發活力。
財思思
今天央行公佈新一輪LPR報價，一年期貸款市場報價利率為4.15%此前是4.2%。5年期貸款市場報價利率4.8%，此前也4.85%。5年期LPR利率下調5個基點。
從今年的10月8號開始，央行進行的LPR調節，前兩次都是針對1年期的調節，1年期的調節主要是針對中小企業的融資利率的調節，而5年期，10年期的調節，主要針對房貸市場的調節。也就意味著房企的貸款利率下降了，個人住房貸款利率也下降了！等於你少還房貸了！
假如我們有一套100萬貸款本金、30年期等額本息的貸款模式，過去月供額為5762元，而現在降低為5730元，也就是一個月月供壓力將少32元。
雖然這次調節沒有啥感覺，就是少了幾十塊，但是這對房地產行業意義重大，房地產業對我國經濟起到舉足輕重作用，這兩年國內的經濟並不是太景氣，經濟一直處於下滑狀態，目前最重要的是維穩。太熱了，要限價限購，太冷了，要對市場進行調節。讓房地產維持在穩定合理的價格區間，用時間換空間，讓國家經濟從房地產慢慢轉移到十二五的科技轉型。
盤股問今
新一輪LPR報價於今日出爐，1年期與5年期以上LPR均較上期下調5個基點。由於在此前的11月5日、18日，央行先後下調與LPR報價直接掛鉤的MLF利率以及逆回購利率，所以對於此輪LPR利率下調早已在市場預期之中。
11月20日，據全國銀行間同業拆借中心9時30分公佈，11月貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.8%，均較上期下調5個基點。
值得一提的是，在公佈11月LPR報價的前一天，11月19日，央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會部署下一步貨幣信貸工作，央行行長、國務院金融穩定發展委員會辦公室主任易綱在會議總結中強調，要發揮好貸款市場報價利率(LPR)對貸款利率的引導作用，推動金融機構轉變貸款定價慣性思維，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行。要繼續推進資本補充工作，提高銀行信貸投放能力。
中國民生銀行首席研究員溫彬在接受中國網財經記者採訪時表示，11月LPR報價1年期、5年期均出現下調，明確了央行貨幣政策價格工具的傳導機制，表明央行政策利率變動對LPR變動將產生更直接有效的影響，對當前切實降低實體經濟融資成本、穩投資、穩增長、穩預期方面將發揮積極作用。
在此輪LPR報價中，作為新發放房貸參考依據的5年期以上LPR下調在8月20日新版LPR亮相後首次迎來下調，受到市場關注。
溫彬表示，5年期以上LPR下調5個基點有助於降低剛需購房群體房貸成本，在當前穩增長前提下也有利於房地產市場保持平穩發展。
另根據易居研究院《LPR房貸利率報告》，此次LPR基礎利率下調以後，全國統計的64個城市首套房月供壓力將會減少，對於一套100萬貸款本金、30年期等額本息的貸款模式，過去月供額為5762元，而現在降低為5731元，即月供壓力將減少31元，具有積極的降低負擔的效應。
此外，交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀補充道，真正參考貸款市場報價利率定價，促進實際貸款利率下行，應該是未來一段時間央行的政策導向。5年期LPR下調並不等同於房貸政策正在放鬆，旨在一定程度降低企業中長期信貸融資成本。
對於下一階段，溫彬稱，法定存款準備金率和政策利率仍有下降的空間和必要，預計央行將繼續深化利率市場化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導機制，更好地發揮貨幣政策價格工具在逆週期調節中的作用，推動貸款實際利率下行。
