300粉絲的小散戶與30 0億大公司的故事還在繼續...
今天上午，中環股份召開投資者說明會，在回應投資者對於併購項目的質疑時，中環股份董事長沈浩平答：
“我們根本沒有興趣和動力來討論在網上無休無止地討論我們（中環股份）的行為，中環是專注於製造業的公司，對‘鄉間俗談’不感興趣。”
這裡的“鄉間俗談”指的就是雪球用戶@加息首季的文章《中環股份天價接盤鉅虧美企，國有資產面臨重大風險》。
中環股份董事長沈浩平說：“我看到他帖子了，坦率的說是相關主管部門發現，推薦給我的。中環股份是一個真誠的、以事實為依據，擁有科學態度的工程公司，我們從來不希望跟這種人廢話。但是他涉及到政治問題了。中環股份作為國有控股的上市公司，就不得不正面回應的。“
雪球用戶@加息首季 長期發佈光伏、半導體、能源等相關行業文章，在此次事件發酵前，在雪球App內的粉絲數不足300個。這位僅有幾百粉絲的雪球用戶，是怎麼與上市公司產生交集的？讓我們先來回顧一下整個事件。
01 中環股份海外收購引關注
事情起始於一週前，中環股份宣佈，擬以2.98億美元（約合人民幣20.88億元）收購Maxeon Solar公司28.85%的股份，成為其第二大股東。
針對這份海外收購案，雪球用戶@加息首季列舉了以下幾個核心觀點來質疑此次的收購不合理，具體包括：
1. 標的公司收購價過高：標的公司估值高達7.35億美元，而其並不是SunPower的核心業務，也在持續虧損，SunPower自身市值也僅有12億美元，所以從SunPower分拆出來的這塊虧損業務並不值錢；
2. 標的公司技術過氣：標的公司核心技術是IBC（交叉背接觸）電池，作者認為其多年來成本高昂且降本提效緩慢，已遠遠落後於主流光伏電池組件的性價比；
3. 標的公司面臨重大政策風險：標的公司能取得現在的經營業績部分靠的是美國此前為保護IBC電池制定的特定政策，收購後還能否延續很難說；
4. 中環股份本身負債高，盈利差：公司負債率接近七成，卻仍在不斷地買買買，並且持續在融資，在上市以來已經增發近百億之後，再一次通過定增向市場要錢50億。
總體而言，雪球用戶@加息首季對於該收購案非常不看好，認為這不是一個好的投資。
11月13日晚間，中環股份發佈的
公告稱：雪球用戶@加息首季 發佈並不斷轉載《中環股份天價接盤鉅虧美企，國有資產面臨重大風險》等謠言帖，臆測、杜撰、編造吸引眼球的標題及內容，發佈大量不實杜撰信息，抹黑中環股份和天津國資委形象。 在公告中，中環股份還補充稱，此次收購項目自17年啟動以來，已經歷經三年的反覆磋商和判斷，經過了仔細論證，在交易結構的設計上最大限度地保護了中環股份投資的安全性。
事實上，中環股份在其11號發佈的《關於對外投資的公告》中，並無透露標的公司的詳細財務信息。通過查閱SunPower的年報，可以看到中環收購的SunPower Technologies業務過去三年營收持續下滑，毛利率也從過去三年由正轉負：
單從財務角度看，中環收購的太陽能電池業務確實不好。
不過根據公告顯示，這次中環收購的目的是：
1）將公司單晶硅最新技術與標的公司電池創新結果結合，不斷提升產品性能；
2）將上述優勢與標的公司的疊瓦組件技術結合，提升產品轉化效率及降低製造成本；
總的來說核心目的是要和標的公司做技術融合，走向下游，提升產品性能和降低製造成本。
02 董事長回應稱“對鄉間俗談不感興趣”
針對中環股份《中環股份天價接盤鉅虧美企，國有資產面臨重大風險》一文提起的刑事及民事訴訟，11月15日，雪球用戶@加息首季 發文表示將公開應訴，並將在雪球更新本案的進展。
他在《應訴承諾》中重點提及：本人的質疑是針對中環股份的管理層所做的決策而非其上級天津市國資委
雪球用戶@加息首季 稱將以此為例
發文當天，中環股份的股價小幅下跌。在今天的會議上，有投資者提問稱“二級市場的表現是對公司最直接的拷問，對當前的股價怎麼理解？
中環股份董秘回應：“當前股價確實受到了惡意輿論的影響，公司能夠經受的起惡意揣測的質疑”。
11月19日，中環股份召開投資者說明會，中環股份董事長沈浩平再次強調：中環作為一個國有控股的地方上市公司，公司決策按照國有決策程序裡面是要走“三重一大”的，而不是幾位職業經理人來決策的，董事會有好幾位行業知名甚至全球知名的專家教授，公司有完整的上市公司治理機構。
在媒體提問環節上，上證報記者問道：“公司有息負債的規模比較大，未來是否有降低有息負債或者是如何平衡負債的資產負債的關係？”
副總經理、會計工作負責人張長旭回應：“無論增發成功與否，MAXEON項目是公司肯定要投的。”
張長旭稱：“假如說因為本次事件導致中環的增發不能成功的話，公司可能會考慮平衡負債關係的時候，適當的調整一下公司投資項目的情況，但當然MAXEON項目是公司肯定必然要投的。”
針對目標公司的估值質疑，張長旭回應：“2018年，SunPower淨資產為-1.5億美元，為其整體情況，並不是分拆後目標公司Maxeon Solar的資產價值。”
“依據交易安排，分拆後Maxeon Solar資產價值為6.7億美元，主要債務留在原SunPower，公司對SunPower的歷史原因導致的歷史虧損在標的公司產生的可能影響在第三方專業機構的盡調和估值中已做了充分考慮。”
03 小散戶與大企業
關於大企業與小散戶之間的矛盾，中環股份並非個例。今年以來就有兩個典型的案例引發了全民熱議，甚至在二級市場上影響了短期的股價走勢。
5月13日，雪球用戶@恭自厚在雪球App平臺發表題為《傲慢的公司，無畏的董秘》文章，文中透露他在當天下午參加了邁瑞醫療的股東會，非常令人失望，如鯁在喉。（詳見文章：《買100股來股東大會的散戶，你有何居心？》）
在審議會議議程時，邁瑞醫療董事會秘書李文楣的問答非常不耐煩；甚至當著30多位參會的現場股東，發表了非常不合適的言論，“你們散戶”，“今天有好多股東，只有100股，也來參加股東大會，不知是何居心”。
隨後現場音頻實錄曝光，董秘“不知是何居心”的言論坐實。第二天一大早，李文楣發佈致歉信稱：“我作為公司董事會秘書，未能在股東大會現場及時協助公司管理層充分回答股東問題，因本人未能和與會股東做好充分溝通，導致現場發表了一些不當言論。對此，向各位股東表示最誠摯的歉意。”
與此同時，邁瑞醫療股價當天一度低開下挫，盤中最大跌幅超過3%。
無獨有偶，8月1日，大族激光董事長高雲峰對話央視記者的視頻流出。因此前的業績預告中淨利潤大幅下滑，上半年同比下降60%-65%，大族激光在瑞士設立的研發中心成為了投資者質疑的焦點。
關於大族激光研發中心之謎，該公司董事長直接怒懟：你是什麼角色？你有什麼資格質問我？（詳見文章：《大族激光董事長怒懟央視記者：你是什麼角色？你有什麼資格質問我？》）
在引發熱議的當天晚間，深交所發佈公告：對高雲峰的不當行為提出了批評。深交所稱：上市公司大股東、實際控制人、董監高應常懷敬畏之心，虛心接受各方監督，尊重投資者和其他市場主體的合理訴求。
同時，大族激光也發佈致歉公告，並補充披露歐洲研發運營中心建設合同。大族激光表示，因工作疏漏存在信息披露不及時情形，現補充披露並向投資者致歉。
上市公司究竟該如何面對小散戶、媒體等的質疑？如何維護到與投資者之間的關係？
經歷過全民熱議的大族激光總結的頗為到位：
1、重視公眾媒體的意見與建議 ，充分尊重投資者，對市場保持敬畏。
2、實現連續現金分紅，自 2004 年上市至今共計 15 個分紅年度，合計現金分紅約 26 億元（含現金回購公司股份金額 4.90 億元）。
3、未來，公司仍將專注於先進裝備製造業務，以更優秀的業績回饋投資者。
04 後記：大型鄉間俗談社區
中環股份董事長沈浩平一語：對“鄉間俗談”不感興趣。此話一出，迅速在雪球
App引發熱議，球友們調侃道：雪球用投資者交流平臺，轉型為大型鄉間俗談社區。
雪球用戶@V5滴星爺稱：一直想搞個跟雪球競爭的股市金融論壇！苦於沒有“雪球”那麼好的名字。好了，現在有了，等會就去註冊，就是它了：“俗談”。
另一方面，本次事件的主角@加息首季 回覆道：多謝，沈總不殺之恩。
咳咳，雪球妹也宣佈：從今天起正式改名為“村花”。整日坐在村頭的橋上，嗑著瓜子，翹著二郎腿，聽其它村民聊上市公司好或壞的看法，這些立體的意見對於評判一家公司是否具備投資價值有極大的價值。
當然，作為一個“聰明的投資者”，可以利用雪球村查看方方面面的信息，最終還要獨立判斷每一個正面及負面信息的可靠性，做出自己的投資決策。
歡迎大家來鄉間俗談！
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