通信行業數據大比較，本文從現金流情況，行業地位和公司經營情況3方面比較了通信行業的17家公司。
現金流代表公司的生存問題，行業地位代表公司的議價能力，經營情況代表公司的成長性。充足的現金流可以降低公司的財務費用，增加淨利潤，同時可以依靠本公司的現金流實現擴張（不需要融資發展），降低公司資產負債率，提高潛在的股票分紅率。
處於行業主導地位，則可以在產品價格，原材料採購和下游經銷商貨款管理方面有很大的議價能力，從而間接提高公司的毛利率，減少公司的經營資金和各項不必要的費用支出。
公司經營情況代表管理團隊的能力，淨資產收益率的高低直接關係到股東，特別是中小股東的切身利益。經營情況良好的公司不會利用一些短視的財務指標（如利用增加或者減少存貨來刻意調整淨利潤，通過虛增應收賬款調整淨利潤，加大研發資本化比重調整淨利潤等）提高公司淨利潤，進而避免公司的可持續經營出現問題。穩健和合規的經營是一家好公司長期為股東創造收益的先決條件。
通訊行業主要包含設備製造和光纖光纜兩大細分領域，其中設備製造又分為光模塊/器件和射頻模塊等領域。通訊行業整體運營情況一般，受大環境影響，TOP企業的經營現狀均不太良好。
1. 億聯網絡
億聯網絡是以音視頻通信為基礎的統一通信解決方案提供商，面向全球企業用戶提供統一通信解決方案，主要產品包括一站式個人桌面終端、視頻會議解決方案。
公司經營活動現金流情況一般，貨幣資金佔比較低，公司大量的現金都用於理財產品，財務費用為負，現金流情況良好。公司毛利率和淨利率持續提高，營業收入和淨利潤增速比較穩定，淨資產收益率不斷提高，整體經營情況良好。
2. 天孚通信
天孚通信主要業務是光模塊產品。公司的回款情況良好，貨幣資金量一般，財務費用為負值，資金利用率較高。公司的利潤率整體水平較高且比較穩定，上下游綜合競爭力偏弱。公司2019年營收比增速減緩，但仍處於正增長狀態，淨利潤和淨資產收益率處於上升趨勢，整體經營情況較好。
天孚通信、光迅科技和新易盛主要以光模塊產品為主，三家公司整體經營情況比較穩定，有向好發展的趨勢。
3. 中興通訊
中興通訊致力於為客戶提供滿意的ICT產品及解決方案，集“設計、開發、生產、銷售、服務”等一體，聚焦於“運營商網絡、政企業務、消費者業務”。公司2018年經營現金流較差，主要系美國罰款所致，公司的貨幣資金比較充足，財務費用較低。公司的毛利率較高，淨利率偏低，上下游綜合競爭力偏弱。公司的營收比和歸母淨利潤2019年第二季度開始轉好，淨資產收益率2019年也開始轉好。
4. 新易盛
新易盛一直專注於光模塊的研發、製造和銷售，光模塊廣泛應用於數據寬帶、電信通訊、數據中心等行業。
公司經營活動現金流波動較大，財務費用為負值，整體現金流情況一般。毛利率和淨利率顯著提高，上下游競爭力一般，營業收入和淨利潤增速波動比較大，公司整體經營情況一般。
5. 通宇通訊
通宇通訊專業從事通信天線及射頻器件產品的研發、生產及銷售。公司經營活動現金流一般，財務費用為負值，貨幣資金佔比較高。
公司毛利率和淨利率比較穩定，上下游競爭力一般，營業收入和淨利潤增速波動比較大，淨資產收益率很低，股東回報一般。
6. 光迅科技
光迅科技是專業從事光電子器件及子系統產品研發、生產、銷售及技術服務的公司，通信設備佔公司90%以上的營收。
公司經營活動現金流一般，財務費用為負，貨幣資金佔比高，整體現金流情況良好。公司毛利率和淨利率基本穩定，上下游競爭力偏弱。公司營業收入和淨利潤增速處於下滑階段，淨資產收益率也在下滑，整體經營情況一般。
7. 中天科技
中天科技主營光通信、電網、新能源、海洋系列四大業務。公司經營活動現金流一般，財務費用比較低，整體現金流情況一般。公司毛利率和淨利率處於下降通道，營業收入比較穩定，淨利潤增速下滑明顯，淨資產收益率不斷下降，股東回報一般。
光纖光纜行業的TOP企業包括中天科技、烽火通信和亨通光電，三家企業中以中天科技表現最好，但也只是相對而言，中天科技的整體經營狀況比較良好；烽火通信的現金流情況較弱，營收比和歸母淨利潤均在下降；亨通光電的現金流情況較差，營收比、歸母淨利潤和淨資產收益率也都在下滑，未來發展堪憂。
8. 星網銳捷
星網銳捷主要產品包括網絡通訊設備、雲計算終端、支付POS、通訊產品、視頻信息應用、車聯網等領域。公司經營活動現金流集中到年底收款，財務費用為負值，整體資金情況一般。
公司毛利率和淨利率處於上升階段，上下游競爭力一般，營業收入和淨利潤增速下滑明顯，淨資產收益率基本穩定，公司整體經營情況一般。
9. 聞泰科技
聞泰科技主要業務包括通訊製造業、服務業和房地產業，其中以通訊製造業為主。公司的回款情況良好，貨幣資金不足，財務費用較高。公司的利潤率水平整體較低，上下游綜合競爭力較強。2019年公司的營收比出現了較大幅度的上升，歸母淨利潤和資產收益率2019年開始好轉，主要因公司收購其他企業所致。
10. 武漢凡谷
武漢凡谷的主要業務是從事射頻器件和射頻子系統的研發、生產、銷售和服務，其主要產品為濾波器、雙工器、射頻等子系統，應用於2G、3G、4G、5G等通信網絡。
公司經營活動現金流一般，2019年有所改善，整體現金流情況一般。公司毛利率和淨利率有所提高，上下游競爭力一般，營業收入和淨利潤增速2019年有了明顯的提高，但公司整體經營情況一般。
11. 華工科技
華工科技一直專注於以“激光技術及其應用”為主業，是國家重點高新技術企業、國家創新型企業。公司的回款情況較差，貨幣資金比較充足，財務費用較低。公司的毛利率基本穩定，2019年淨利率有所提升，上下游綜合競爭力較弱。2019年公司的營收比下降，淨利率的提升帶動了歸母淨利潤和淨資產收益率的提高，但淨資產收益率水平仍然較低。
12. 海格通信
海格通信主營業務覆蓋“無線通信、北斗導航、航空航天、軟件與信息服務”四大領域，是全頻段覆蓋的無線通信與全產業鏈佈局的北斗導航裝備研製專家、電子信息系統解決方案提供商。公司的回款情況不穩定，貨幣資金量較小，財務費用較低。公司的毛利率和淨利率基本穩定，上下游綜合競爭力較差。2019年公司營收比和歸母淨利潤增長率下降，但仍保持正增長，淨資產收益率基本穩定，但水平較低，股東回報較差。
13. 中際旭創
中際旭創目前業務主要涵蓋高端光通信收發模塊和智能裝備製造兩大板塊，形成了雙主業獨立運營、協同發展的經營模式。公司的回款情況不穩定，貨幣資金量一般，財務費用偏高，2019年財務費用情況略有好轉，主要原因為上期發生超額業績獎勵折現費用，截至 2018 年末業績承諾已完成，本期未發生該類折現費用；同時本期匯兌損失較上期大幅減少。公司的毛利率呈上升趨勢，淨利率呈下降趨勢，上下游綜合競爭力較差。
2019年公司的營收比、歸母淨利潤和淨資產收益率均呈下滑趨勢，整體經營情況較差。
14. 烽火通信
烽火通信的主營業務立足於光通信，並深入拓展至信息技術與通信技術融合而生的廣泛領域。公司的回款情況很差，貨幣資金不足，財務費用偏高。公司的毛利率和淨利率基本穩定，但是淨利率水平較低，上下游綜合競爭力較弱。公司的營收比和歸母淨利潤均處於下降通道中，淨資產收益率相對穩定，下降幅度較小。
15. 亨通光電
亨通光電主營業務包括光網絡與系統集成、智能電網傳輸與系統集成、海洋電力通信與系統集成、新能源汽車部件與充電運營、工業智能控制、銅導體、商品貿易等。公司的經營現金流很不穩定，貨幣資金量一般，財務費用較高。公司的毛利率和淨利率均呈下降趨勢，上下游綜合競爭能力較弱。2019年，公司的營收比、歸母淨利潤和淨資產收益率均出現下滑現象，整體經營情況較差。
16. 東方通信
東方通信致力於為客戶提供滿意的 ICT 產品及解決方案，集“設計、開發、生產、銷售、服務”等一體，聚焦於“運營商網絡、政企業務、消費者業務”。公司的回款能力極差，貨幣資金量比較充足，財務費用較低，其貨幣資金主要是靠投資收益所得。公司的利潤率處於下降趨勢，且淨利率水平較低，上下游綜合競爭力較差。
公司的營收比不穩定，受利潤率下降影響，歸母淨利潤和淨資產收益率也處於下降趨勢。
17. 大富科技
大富科技主營業務是移動通信基站射頻產品、智能終端產品、汽車零部件的研發、生產和銷售。公司的回款情況不穩定，貨幣資金量比較充足，財務費用較低。公司毛利率在逐步上漲，2018年淨利率一直為負值，2019年轉為正值，但是淨利水平很低，上下游綜合競爭力較差。
2019年公司的營收比增長幅度較大，但是利潤率的過於單薄拖累了歸母淨利潤和淨資產收益率，公司整體經營情況較差。
東方通訊和大富科技情況較差，東方通訊主要產品包括較多，公司的主要貨幣資金依靠投資收益獲得，主營業務經營情況較差，未來發展趨勢堪憂；大富科技主要也以射頻產品為主，相較於通宇通訊和武漢凡谷兩家公司，大富科技整體情況明顯較差，未來應努力提高經營能力和市場競爭力，增強應對市場變化的能力。
總結
總覽整個通訊行業，近年來發展情況不佳，外部環境的變化給行業造成了很大的衝擊，雖然個別公司的情況表現尚好，但大多數企業均遭到了打擊。另一方面，整個行業的弱勢體現了我國的核心技術的不足，無法抵抗國外壟斷性企業的制約，除了提高經營能力，發展核心技術是通訊行業乃至整個電子行業未來發展的關鍵。
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