基金減持大豆淨多 油粕比急劇回落【2019.11.18】
上週五晚，美盤豆類商品出現分化，美豆維持窄幅震盪，但是豆油與豆粕走勢出現反差，豆油回檔，而豆粕向上運行。從日線上看，1月豆油在31美分關口承壓，短期5天均線承壓，呈技術性空頭局勢。美豆粕1月合約收盤位於兩週高點之上，轉為技術性多頭局勢。油粕反勢導致油粕比急劇回檔。
週末CFTC發佈了截至11月12日的持倉報告。基金在大豆合約上減持多頭11368手，增持空頭12231手，淨多為68334手，淨多佔總持倉比率為9.2%，前周為14%。基金在豆油合約上增持多頭2932手，增持空頭2065手，淨多為95586手，淨多佔總持倉比率為17.4%，與前周持平。基金在豆粕合約上增持多頭6605手，減持空頭8705手，淨多為3174手，淨多佔比為0.7%，前周為淨空1.7%。
從基金持倉結構的變化上看，基金在大豆合約上有明顯減持多頭的態勢，目前已經連續兩週減持，預計這一趨勢還將維持。最值得關注的是，基金在油粕上的意向已經發生明顯變化，就是減持豆油多頭，增持豆粕多頭，預計油粕比將有一段時日的回檔。
連粕封閉10月份高開缺口之後，又出現技術性修正。主力M2005合約白盤有反彈的態勢，部分空頭的平倉盤令盤面反彈。夜盤交易時段維持這種局勢，但是力度不大，目前依然維持著空頭節奏。關注最新美豆的走向對盤面的影響。前周基金在大豆合約上減持淨多，預計這一動作在短期內難以改變，對連粕形成負面的影響。
趨勢跟蹤策略： M2005合約中線空頭依託2850持倉，收復2780減持。
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