作者 | 郝美平

來源 | 野馬財經

金順良是資本市場的風雲人物，從一個小木匠起家，締造了500億元的“精功系”，旗下有3家A股上市公司。

然而資本市場風雲變幻，就在7月，精功集團現流動性危機，曝出21億元債務違約。多米諾骨牌的第一張倒下，隨後辛苦耕耘若干年的“精功系”走向分崩離析，精功集團所持上市公司股份被係數凍結，精功集團也不得不破產重整。金良順的資本帝國陰雲籠罩。

如今隨著精功集團被凍結的股份解凍，正式進入司法重整，“精功系”旗下上市公司迎來了重生的曙光。

11月13日，“精功系”旗下上市公司精功科技（002006.SZ）和會稽山（601579.SH）雙雙發佈公告稱，因控股股東精功集團進入司法重整，出於對其財產的保全，

這也意味著，精功集團所持精功科技和會稽山股份將可以進行司法拍賣了，這兩家公司或迎來“新主人”。

金順良的“至暗時刻”

精功集團始創於1968年，連續多年入選“中國企業500強”，形成了鋼結構建築、裝備製造、紹興黃酒、新材料、通用航空五大主導產業和大數據等培育發展產業，旗下擁有精工鋼構（600496.SH）、精功科技（002006.SZ）、會稽山（601579.SH）三家上市公司，被資本市場稱為“精功系”。不過目前，“精功系”已經不再是曾經叱吒風雲的資本系族。

早在今年7月15日，精功集團公告稱，由於受宏觀去槓桿等多重因素影響，資金出現流動性困難，公司發行的2018年度第三期超短期融資券未能按期兌付，構成實質性違約。該超短期融資券發行總額為10億元，應付本息金額為10.51億元。

兩天後，上海清算所又發佈公告稱，精功集團未能清償到期債務合計約21.1億元。

而在此之前的幾個月中，圍繞在這家公司已是一片風聲鶴唳。

4月2日，精功集團被北京市一中院列為被執行人。5月21日，精功集團發佈《關於新增資產被凍結及輪候凍結的公告》，其持有的上市公司會稽山、精功科技的全部股份已被司法凍結或輪候凍結，凍結期為三年。

近半年後，9月6日晚間，精功科技和會稽山發佈公告稱，精功集團於已經提出破產重整申請，公告同時表示，若精功集團提出的重整申請被法院裁定受理，可能導致公司實際控制權發生變更。

這也意味著，金順良一手創辦的“精功系”危機深重。

野馬財經注意到，精功集團也在破產重整公告中解釋，從2019年初開始，公司就積極尋求重組方案，但因為資產負債缺口較大，資產流動性不暢，且各類債權逾期後，債權人紛紛向各級法院提起訴訟，上市公司股權、公司銀行賬號等均被人民法院查封、凍結。所以公司已經無法清償到期債務，靠公司自身無法完成自我重組。

9月11日，精功集團被法院裁定破產重整。

資本弄潮兒遭遇“滑鐵盧”

一手打造昔日“精功系”的金良順，1954年出生於浙江紹興，有著資本市場的“能工巧匠”之稱。14歲時，金良順進入紹興經編機械總廠，彼時，他還是個名不見經傳的小木匠。

上世紀60年代，經編廠主要生產襪子機。金良順帶領著技術精英們，經過多次試驗研製出性能更高的新型經編機，提高了經編廠生產效率。改革開放後，經編廠快速發展，1988年，21歲的方朝陽加入工廠，成為工廠的一員。上世紀90年代，國有企業改制背景下，經編廠改制成為浙江精功科技股份有限公司，精功實現快速發展。

2002年，精功集團與輕紡城（600790.SH）第一大股東達成協議收購其股份，從而實現了對輕紡城的控制。雖然6年後輕紡城改姓國資，但也為金良順組建“精功系”積累了經驗。

一年後，精功集團又以55.5%的比例絕對控股長江股份，並將旗下鋼結構業務注入上市公司中，實現借殼上市。隨後，長江股份更名為精工鋼構。2004年，金良順在資本市場上再下一城，精功科技作為首批中小企業板上市公司成功登陸深交所。

自此，“精功系”旗下已擁有兩家上市公司，“系族”雛形初現。此時金良順開始走上人生巔峰，2007年，金良順初登胡潤富豪榜，排列第516名。

經過多次實戰，金良順資本運作手法更加嫻熟，此後，金良順通過增資擴股，又將擁有260多年曆史的會稽山黃酒收入囊中。2014年8月，會稽山在上交所掛牌上市。

金良順大展“財技”擴張資本版圖，精功集團迅速成長為總資產逾500億元的資本巨頭。

截止目前，天眼查數據顯示，金良順是135家公司的實控人，這些公司種類廣泛，除了裝備製造、鋼構工程、紹興黃酒，還涉及汽車機電、房地產、航空等領域，甚至還包括廢物回收、體育文化、大數據。

然而，這一切隨著精功集團債務暴雷開始走下坡路。

“精功系”或成歷史

此前，精功科技、精工鋼構、會稽山的股權便已遭全部質押，償債能力堪憂。受到債務違約的牽連，三家公司的股價一路下跌，合計市值僅剩約100億元，與巔峰時的400億元市值相比蒸發超過7成。

市值蒸發的背後是精功集團的重重危機：精功集團2018財年營業收入同比下降，而且歸母淨利潤鉅虧近24億元，同比近300%。同時，其總資產為517億元，負債規模達377億元，資產負債率超過70%。

隨著精功集團陷入危機，旗下公司紛紛受牽連，山雨欲來風滿樓。

精功科技2018財年歸母淨利潤同比下降達九成。2019年上半年，精功科技歸母淨利潤虧損5400萬元，同比下降270%，2014年來首次出現虧損。

雖然會稽山業績沒有虧損但也出現同比下降的情況。2018年，會稽山營業收入和淨利潤都同比微幅下降。但是，2019年上半年，業績卻出現進一步下滑趨勢，營收下降5.18%，淨利潤下降達20%。

相比上述兩家企業，精工鋼構最先擺脫了精功集團危機的影響。

精工鋼構半年報顯示，上半年實現營業收入 46.69 億元，同比增長 19.88%；歸屬於母公司所有者的淨利潤1.82億元，同比增長53.16%，已超過2018年全年淨利潤，業績相當亮眼。

公司曾發佈公告強調，公司的經營團隊、業務發展、品牌技術等都具有獨立性，不依賴於精功集團。精功集團發生的債務違約問題，對公司造成了負面影響，正在盡力消除。

如此背景下，上市公司去“金良順化”是減少精功集團債務違約負面影響的最好選擇。

野馬財經發現，9月4日晚間，精工鋼構實控人由金良順變為他的“後輩”方朝陽，金順良實際控制的三駕馬車僅剩兩駕。

精工鋼構的易主，也成為了“精功系”破局的重要節點，按照目前精功集團司法重整的後續來看，另外倆家“精功系”上市公司很可能步其後塵。

這對於精功科技和會稽山來說，未嘗不是新的機會。對此你怎麼看？歡迎在評論區留言。

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