受限資金的佔比多少，會影響到貨幣資金所代表的存活能力的強弱。同時，貨幣資金造假也會對此有影響！

看貨幣資金判斷公司存活能力的時候，也要看看是否存在造假的可能。貨幣資金造假的案例層出不窮，應對的時候，要關注錢來自哪兒，用於哪兒，會產生什麼：

1. 長期存貸雙高：賬面一直有100億元現金，但是又一直向銀行借款90億元，邏輯上不合理，自己有錢不用，非要跟銀行借款多支付利息。（康美藥業、康得新、先臨三維）
2. 存款高利息低：常年賬面有100億元現金，但是每年利息收入就3000塊錢，存在銀行的錢不用收利息嗎？（康美藥業、康得新、先臨三維）
3. 大額的在建工程、其他應收款或預付賬款：賬面100億元現金，為什麼莫名其妙的就變成了在建工程、其他應收或預付款？在建工程轉固定資產後就可以折舊，但發票夠嗎？其他應收如收不回來就壞賬直接消失了？（萬福生科）

貨幣資金的造假多變需要結合收入、應收、其他應收等科目一起看，僅從貨幣資金一個科目看，主要關注上面幾點。重點是隨時考慮錢來自哪兒，用於哪兒，會產生什麼。

考慮到造假的情況，扣除造假金額後，貨幣資金代表的存活能力也大打折扣了。

總結說，也就是貨幣資金的當下金額代表近期的存活能力，但需要把受限資金和造假的部分扣除。

再看貨幣資金代表著的賺錢能力。

03 貨幣資金——賺錢能力

現金流量表就是在解釋貨幣資金來自哪兒，流向哪兒的。具體點兒說貨幣資金的來源有：

A.賣產品或賣服務收到的錢；

B.賣公司的房產或機器收到的錢；

C.投資的子公司、聯營公司收到的分紅；

D.買的理財產品分到的利息；

E.跟銀行或信託什麼的借來的錢；

F.新發行股票融來的錢。

貨幣資金的去向有什麼：

G.買原材料、辦公用品、發工資花的錢；

H.買機器設備、房產花的錢；

I. 買子公司股權花的錢；

J. 買理財產品、基金、股票什麼花的錢；

K. 還銀行或其他金融機構的錢；

L. 給股東分紅。

如果一個公司的貨幣資金主要來自A、C、E三項，那麼我就會給這個公司的健康程度加分。賣產品、子公司分紅、銀行借錢都是可持續的，能長久從這三個渠道來錢。而B、D、F三項就非常不靠譜，都是一次性的來錢。

樂視的錢基本上是從F（發行股票融資）來的，商湯科技、曠視科技、Wework、錘子科技、網易雲音樂的錢主要是F來的。像是鐵路總公司、北方的供暖公司，錢基本上是從E來的。

如果一個公司的錢花在G、H、K三項中，基本是個常規操作。如果錢花在J、L項上，那這個公司基本是錢多的蛋疼，用錢買理財，給股東分紅，那是有錢而且不知道怎麼花錢的公司會幹的事。

傳音控股最近不是拿發股票融的錢買理財了嗎，然後就被網友們唾棄了，就是有錢不知道幹嘛的典型。格力前些年每年分紅，也基本上是因為太有錢了。

所以，關注貨幣資金增加的原因是什麼，從其來源和流向分別分析，然後就大概知道公司的賺錢能力多強了。

終

公司的目的是賺錢，最終落點就在貨幣資金，而不是權益！

貨幣資金是真正的能力體現，當下可動用的貨幣資金代表了存活能力，本期貨幣資金的增加代表了賺錢能力。

想要對貨幣資金所代表存活能力和賺錢能力有一個真實的判斷，主要關注：受限資金的佔比、貨幣資金的來源和去向、造假。