週五晚間，A股市場的重磅消息可謂是一條接一條！
11月8日晚間，證監會就主板(中小板)、創業板、科創板再融資規則徵求意見，意在提升再融資的便捷性和制度包容性，提高股權融資比重，精簡優化現行再融資發行條件，降低硬性門檻，規範上市公司再融資行為，切實提高公司治理和財務信息披露質量。同時，證監會還宣佈，正式擴大股票期權試點工作。
具體來看，政策內容如下：
其一：提高科創板再融資效率
證監會起草了《科創板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》（徵求意見稿）（以下簡稱《科創板再融資辦法》）。現向社會公開徵求意見。
本次徵求意見的《科創板再融資辦法》主要內容包括：
一是設定基本發行條件，規範上市公司再融資行為，切實保護投資者合法權益和社會公眾利益。
二是優化調整非公開發行股票制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。鑑於非公開發行對象主要針對具有較高風險識別和承受能力的合格投資者，非公開發行股票從保護上市公司利益、投資者合法權益和社會公共利益角度，設置相對公開發行較低的負面清單形式的基本發行條件。同時，支持上市公司引入戰略投資者，有效提升非公開發行股票的便捷性。
三是設置便捷高效的註冊程序，提升融資效率。一方面，最大限度壓縮監管部門的審核和註冊期限，上海證券交易所審核期限為2個月，證監會註冊期限為15個工作日。另一方面，授權上海證券交易所根據科創板再融資運行總體情況和市場實際需要，研究制定小額融資的業務規則。
其二：取消創業板上市連續兩年盈利條件
證監會擬對《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》等再融資規則進行修訂。現向社會公開徵求意見。
此次擬修訂內容主要包括：
一是精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面。取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高於45%的條件；取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件；將創業板前次募集資金基本使用完畢，且使用進度和效果與披露情況基本一致由發行條件調整為信息披露要求。
二是優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者。上市公司董事會決議提前確定全部發行對象且為戰略投資者等的，定價基準日可以為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日；調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；將鎖定期由現在的36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制；將目前主板（中小板）、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過10名和5名，統一調整為不超過35名。
三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。
規則適用方面，修改後的再融資規則發佈施行時，再融資申請已經取得核准批覆的，適用修改之前的相關規則；尚未取得核准批覆的，適用修改之後的新規則，上市公司履行相應的決策程序並更新申請文件後繼續推進，其中已通過發審會審核的，不需重新提交發審會審議。
其三：優化新三板融資功能
為進一步深化新三板改革，完善市場基礎制度，優化融資功能，落實差異化監管安排，提高掛牌公司信息披露質量，證監會擬對《非上市公眾公司監督管理辦法》（以下簡稱《公眾公司辦法》）進行修訂，同時起草了《非上市公眾公司信息披露管理辦法（徵求意見稿）》（以下簡稱《信息披露辦法》）。
此次《公眾公司辦法》修訂內容主要包括：
一是引入向不特定合格投資者公開發行制度，允許掛牌公司向新三板不特定合格投資者公開發行，實行保薦、承銷制度。
二是優化定向發行制度，放開掛牌公司定向發行35人限制，推出自辦發行方式。
三是優化公開轉讓和發行的審核機制，公司公開轉讓和發行需要履行行政許可程序的由全國股轉公司先出具自律監管意見，證監會以此為基礎進行核准。
四是創新監管方式，確定差異化信息披露原則，明確公司治理違規的法律責任，壓實中介機構責任，督促公司規範運作。
《信息披露辦法》主要內容包括：
一是從新三板市場和掛牌公司實際情況出發，明確掛牌公司信息披露基本要求，保障掛牌公司信息披露質量。
二是結合分層建立差異化信息披露體系，在披露形式、披露內容和信息披露事務管理方面進行差異化安排，與各發展階段中小企業實際情況和投資者信息需求相匹配。
三是證監會行政監管與全國股轉公司自律監管相銜接，強化分工協作，形成高效監管機制。
其四：證監會正式啟動擴大股票股指期權試點工作
為深化資本市場改革，激發市場活力，經國務院同意，證監會正式啟動擴大股票股指期權試點工作，將按程序批准上交所、深交所上市滬深300ETF期權，中金所上市滬深300股指期權。
股票股指期權是管理股票現貨投資的基礎性風險管理工具。2015年2月9日，上證50ETF期權在上交所上市交易。四年多來，市場運行平穩有序，產品功能逐步發揮，在培育市場、培養人才、積累經驗等方面為擴大試點打下了基礎。擴大股票股指期權試點有利於健全多層次資本市場體系，完善市場功能，吸引中長期資金入市，增強市場內在穩定性。
證監會將指導交易所做好擴大股票股指期權試點各項準備工作。
據悉，此次新加入的滬深300ETF分別是在上交所上市的華泰柏瑞的300ETF和在深交所上市的嘉實基金的300ETF。
其中華泰柏瑞300ETF是上交所上市的首隻跨市場ETF，成立時間是在2012年的5月4日，經過多年發展，當前的規模已經達到345億元左右，是場內規模最大的滬深300ETF。嘉實滬深300ETF是在深交所上市的首隻跨市場ETF，上市日期是在2012年5月7日，目前該基金規模達到226億元左右，是深交所場內規模最大的ETF基金。
分析人士指出，此次滬深300股指期權和ETF期權的獲批，對A股而言無疑是重磅利好。這意味著更多的機構資金在有了更好的對沖工具的情況下，可以放心大膽地進入A股市場，包括社保基金、養老金等大資金的入場。行業板塊上，對於券商股和期貨股將直接形成利好。目前A股市場上只有兩隻期貨股：南華期貨和瑞達期貨。
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