首先，筆者認為目前籽棉價格仍處於歷史低位。 先看期貨，國慶之後，鄭棉一路振盪上漲，11月4日，主力合約CF2001收盤12980元/噸，累計上漲近1000元/噸。但與去年同期相比仍低1500元/噸以上。再看皮棉現貨，11月5日，河北省皮棉銷售價在13000-13100元/噸，較去年同期相比同品質棉花價格低1300元/噸以上，較2018年價格高點低近2500元/噸。再看籽棉，今年籽棉收購價也同樣處於低位。5日，新疆阿克蘇、喀什等地手採摘價格在6.1-6.3元/公斤（衣分42%，回潮率10%），機採棉價格在5.4-5.6元/公斤，較2018年同期跌1.0-1.2元/公斤。總體來看，今年不論籽棉價格還是皮棉價格報價均較2018年有較大降幅。
其次，棉花市場具備上漲要素。比如，目前棉籽價格節節攀升。11月5日，新疆南疆地區棉籽價格漲至1.85元/公斤，內地河北、山東等地棉籽到廠價已高達2.3元/公斤左右，較前一週上漲0.05元/公斤。據軋花廠負責人介紹，棉籽每上漲或下跌0.01元/斤，皮棉成本就相應上漲或下降30-35元/噸。因此，棉籽價格上漲對於籽棉價格上漲起到了很好的推動作用。
另外，紡織廠的補庫已陸續展開。2019年的儲備棉輪出至9月30日結束，大多數中小型紡織廠原料庫存在30-40天，多者在60天左右。因此，時間推至11月上旬，不少中小紡織廠原料庫存已降至低點，急需補庫。即便原料庫存較大的紡織廠也存在補庫需求。
綜上所述，筆者對近期市場的觀點，目前存在上漲趨勢，隨著紡織廠補庫需求的增加，新棉將逐步進入市場。另外，目前中美貿易爭端也趨於緩和，這都將為今年的棉花從谷底回升創造條件。
不過，還應看到當下的利空因素。一是下游消費仍未見明顯好轉。據黃河流域紡織廠介紹，目前雖然常規紗訂單有所回升，但訂單少、小、短的問題仍然很突出，這都將給棉價正常回升帶來阻力。二是外棉的衝擊，美國農業部11月4日發佈的美國棉花生產報告顯示，截至2019年11月3日，美國棉花收穫進度為53%，比去年同期增加5個百分點，比過去五年同期增加3個百分點。隨著美國新棉的上市，將給國產棉帶來較大壓力。三是新疆棉將集中上市。數據顯示，今年新疆棉預計產量在500萬噸左右，隨著採摘接近尾聲，新棉將在11月下旬集中上市，也將給現貨價格帶來不小壓力。
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