隨著三季報的收官，業績優秀的醫藥股成為近期市場的熱點。

10月31日，藥明康德（603259）強勢漲停。11日4日，股價創出年內新高，最終報收97.10元/股。

恆瑞醫藥（600276）同樣也是漲勢喜人，目前公司市值達到4000億元，在醫藥板塊一騎絕塵。

與此同時，A股市場中醫藥醫療領域的細分龍頭，如邁瑞醫療（300760）、愛爾眼科（300015）、雲南白藥（000538）近期的走勢也是明顯強於大勢。

不止A股，港股市場的醫藥股亦是不甘落後，如石藥集團（01093）、中國生物製藥（01177）、愛康醫療（01789）也都是牛股走勢。

這兩天李嘉誠家族旗下的一家公司成為了市場中最火爆的醫藥概念股——長江生命科技（00775），兩天最大漲幅高達277%。

11月6日，長江生命科技發佈公告稱，附屬公司研發的“黑色素瘤抗原疫苗“取得重要進展。

公司還表示，研發黑色素瘤疫苗的美國全資附屬公司Polynoma LLC (Polynoma) 將於2019年11月8日在美國馬里蘭州國家港口舉行的癌症免疫療法學會(SITC)2019年度年會上展示其從黑色素瘤抗原疫苗免疫療法研究所得的臨床數據。

需求是醫藥行業最大的確定性

任何行業如果沒有需求必將消亡，需求是醫藥行業最大的確定性，原因在於生活質量越來越高，生命的價值越來越得到尊重：

（1）人類歷史上史無前例的老齡化、收入提升消費升級、城市化、醫保全覆蓋及報銷比例提升提供了需求快速增長的大背景；

（2）疾病譜的慢病化，慢病知曉率、治療率提升，會使需求不斷加速，以高血壓為例，目前治療率僅8%，等到器官受損、中風、腦溢血已無法挽回，加上糖尿病等慢性病，藥物治療已經成為大部分老年人的“剛需”；

（3）對於優勢企業，在行業規範化過程中還能得到優勝劣汰的份額；

（4）如果能夠打開國際市場，無異於打開了另外一片需求的藍海。

正因為醫藥行業是典型的朝陽產業，所以醫療股往往也是大牛股的輩出之地。以美國市場為例，如強生、輝瑞等醫藥巨頭，其股價走勢均顯著、穩健地超越市場，成為資本市場的明星。

醫藥股的投資要點：

1、成功的醫藥企業必須具備核心競爭力，這體現在核心產品、品牌、專利等領域，也就是擁有牢固的護城河。沒有護城河的行業是很悲催的，鋼鐵就是最典型的代表，你做我做大家都能做，產品沒有附加值，企業只能靠行業週期和規模賺取收益，一旦成本控制不好，企業將面臨困境。而醫藥業就不同，即使拿出幾百億，也很難短時間內複製一個龍頭醫藥企業，嚴格的市場準入制度造就了天然的護城河；

2、良好的業績是醫藥股的直接驅動力，醫藥股業績長期保持穩定增長，為長牛奠定基礎。與營收相比，醫藥股股價表現受利潤增速影響更大。

3、估值的吸引力，市場對於醫藥股的估值歷來寬容，如果年增長達到30-50%，40-50PE市場大多都能接受，市場給予醫藥股的想象空間較大。

4、如果有熱點事件推動，那麼短期股價往往出現暴漲。歷史上的白雲山（600332）、魯抗醫藥（600789）均是出現疫情後，隨後股價短期走出飆漲行情。此外大股東增持、重磅新藥上市、企業外延式併購等題材，都會驅動短期股價表現。

三季度機構大幅加倉生物醫藥行業

三季報數據顯示，生物醫藥行業三季度基金加倉且佔流通股比例提升的公司主要有19家，其中藥明康德（603259）基金持股佔流通股比例提升最高，上升3.28%達到8.66%，正海生物（300653）也從2.54%上升至5.60%，提升超過3%。

社保基金、企業年金、保險公司三季度基金合計持股且佔流通股比例提升的公司主要有30家，其中大博醫療（002901）持股比例由於由5.60%大幅提升至13.73%，提升幅度達8.13%,康龍化成（300759）、雲南白藥（000538）三類機構持股比例均提升5%以上。

基金三季度重倉股市值Top10

投資機會：

據統計，中國是世界上糖尿病患者人數最多的國家，患者人數高達1.14億人，其次是印度，患者人數為0.73億，且中國和印度兩個國家對於高血壓的知曉率、治療率都處於很低的狀態，其糖尿病患病率仍然以較高的速度在增長。

糖尿病是一種慢性病，除了用藥治療外，平常血糖監測也是很重要的一環。目前，市面上有很多便攜式血糖儀用來監測血糖情況，常見的血糖儀有兩類:微創血糖檢測儀和連續式血糖監測儀，家用一般使用微創血糖檢測儀。

以2017年數據為例，目前國內有1.14億糖尿病患者，使用血糖儀的患者人數僅為0.28億人，其中血糖儀使用率僅為24.56%。我們國家在血糖監測市場的滲透率遠低於發達國家和平均水平，隨著未來我們國家健康教育和醫療水平提升，血糖儀市場超過百億是肯定的。

三諾生物（300298）

三諾生物成立於2002年，是國內最早的血糖監測系統產品產商，主要產品為快速血糖測試儀及配套的檢測試紙，並逐步延伸至血脂、糖化血紅蛋白和尿酸等多個糖尿病檢測指標。2018年公司年報顯示，公司的血糖銷售監測系統銷售收入為11.73億元，佔到公司營收的75.66%，公司已經成為國內血糖監測市場的龍頭企業。

近年來公司經營穩步向上，銷售規模不斷擴大，公司銷售毛利率一直穩定在65%左右，2011年至2017年的營收復合增速為25.6%，歸母淨利潤複合增速為16.6%。

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股市有風險，投資需謹慎。