千呼萬喚始出來，全球石油巨頭沙特阿美正式啟動IPO！
近日，沙特阿美在官網宣佈，擬在沙特證券交易所進行首次公開募股（IPO）。
沙特阿拉伯資本市場局（CMA）同日宣佈，批准阿美石油提出的、在沙特國內股市的上市申請。不過截至目前，沙特阿美還未透露IPO時間節點、發行定價、發行規模等細節。
國內上市申請已獲批
11月3日，沙特阿拉伯的市場監管機構沙特阿拉伯資本市場管理局（CMA）表示，已發佈一項決議案，批准沙特阿美的首次公開募股。
聲明顯示，沙特阿美將於12月在利雅得證券交易所上市，但並未說明更多與上市相關的信息。沙特阿美表示，將於11月9日發佈招股說明書。最終定價、上市規模和估值等將在簿記建檔結束時確定。
據騰訊證券報道，有消息人士表示，該公司可能在當地證券交易所發行1％-2％的股份，籌資至多200 - 400億美元。
如果募資超過250億美元，沙特阿美將打破阿里巴巴創下的紀錄，成為全球最大規模IPO。2014年9月，阿里巴巴於紐約證券交易所上市，IPO融資規模達到250.3億美元。
此前根據沙特阿拉伯衛星電視臺消息，沙特阿美將於11月17日宣佈IPO定價區間，並於12月4日開始接受投資者認購，12月11日在當地股市開始交易。
“全球最賺錢公司”當之無愧
沙特阿美被稱為“全球最賺錢公司”，這一稱謂是什麼概念？我們來看看近日其剛在官網上披露的三季度財報。
財報數據顯示，2019年前9個月，沙特阿美的營收為2171億美元，與銷售相關的所有收入達到2444億美元，歸母淨利潤682億美元。
這一盈利在市場上究竟是什麼水平？據Wind數據，目前美股市場上市值超千億的石油企業共有五家，分別是：殼牌石油、埃克森美孚、雪佛龍、道達爾、英國石油公司。2019年前三季度，五家公司的盈利情況如下：
也就是說，沙特阿美前三季度的淨利潤比五家在美上市石油巨頭的淨利潤之和還要多。
即使放寬比較範圍，與A股和美股上市的其他行業巨頭公司相比，沙特阿美9個月內的盈利水平依然遙遙領先。
沙特阿美在財報中還特別提到，公司稅前收入為2120億美元，相當於歐盟28個成員國的軍事預算總和。
此前為了IPO計劃，沙特阿美還公佈了其2019年上半年及2018年全年的財務報告。數據顯示，上半年沙特阿美的營收為1469億美元，淨利潤為469億美元；2018年營收為3880億美元，淨利潤為1110億美元。
以2018年的數據進行換算，沙特阿美去年日均收入10.63億美元（約合人民幣74億元），相當於每小時收入4429萬美元（約合人民幣3.10億元）、每分鐘收入74萬美元（約合人民幣518萬元）。
據美聯社報道，沙特石油蘊藏位置接近地表，更容易開採。沙特阿美曾宣稱其擁有2268億桶原油儲量，居世界首位，是其他石油巨頭企業儲量總和的約五倍。上週日該公司表示，2016年至2018年，全球每生產8桶原油，就有1桶來自沙特阿美。
海外上市暫無時間表
沙特阿美上市，是沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）2016年推出的“願景2030”（Saudi Vision 2030）經濟改革計劃中的關鍵一環，計劃初衷是吸引外資投資沙特大規模建設項目，幫助沙特實現產業多元化和經濟轉型，為“後石油時代”未雨綢繆。
因此，此次IPO旨在籌集數百億美元資金建設非能源行業，並使其收入來源多樣化，從而推動穆罕默德的經濟改革議程。
據美聯社報道，在沙特阿美舉行的新聞發佈會上，其董事長亞西爾·魯邁延（Yasir al-Rumayyan）表示，希望把阿美的股票與沙特公民分享，希望吸引全世界的投資者。“現在是新的投資者獲取沙特阿美價值實現能力的利益、並在長期內增強這種能力的恰當時機”。
與此前傳聞大相徑庭的是，11月3日沙特阿美的上市方案似乎不再是“兩階段”，即今年年底先在沙特國內交易所掛牌，2020年或2021年在國際市場上市，兩次共轉讓5％股權，而是隻明確了本土上市計劃。
發佈會期間，魯邁延和沙特阿美首席執行官兼總裁阿明·納賽爾均拒絕回應是否海外上市。魯邁延表示，海外上市的決定將在未來做出，“暫時沒有時間表，如果有我們會在適當時間通知”。
市場分析認為，沙特可能希望本國投資者將阿美公司的總體市值推至2萬億美元，維持在這一水平後再赴海外上市。一直以來，穆罕默德都堅稱沙特阿美的估值應該為2萬億美元，但銀行界人士稱，投資者對公司的估值可能在1.5萬億美元左右，低於預期。
石油行業分析師蘭吉特·拉賈說：“通常首次公開募股活動都得提供目標價格，但現在不清楚他們如何考慮。”他認為，沙特可能想依賴本國投資者推高股票價格。
BlackGold Investors首席執行官Gary Ross稱：“在壟斷市場出售一小部分沙特阿美股份，讓沙特擁有更多控制權，從而使沙特阿美的價值高於其公允價值。”
拋出多項利好吸引投資者
11月3日在沙特阿美IPO的消息公佈後，沙特阿拉伯股市下跌了2％。
有基金經理和分析師表示，自5月以來，該國股指已下跌近五分之一，因當地機構出售股票以準備與沙特阿美的交易。
為了吸引投資者，沙特阿美近日在官網披露的一份文件表示，有意向在2020年向投資者派發750億美元（約合人民幣5246億元）股息，保證2020年至2024年，在任何派息低於750億美元的年份，“非政府投資者”可優先獲利。
若以1.5萬億美元估值計，750億美元派息相當於股息率為5％；若以沙特王儲堅持的2萬億美元計，股息率僅3.75％，低於全球大型石油公司水平。據瞭解，埃克森美孚股息率約為5％，殼牌的股息率超過6％。
沙特阿美還削減了向政府支付的特許權使用費，以從財務上增強對投資者的吸引力。從2020年1月1日起，在每桶原油售價不超過70美元的情況下，特許權使用費率從20％下調至15％；如果每桶原油售價在70美元至100美元之間，邊際稅率為45％；如果油價繼續上漲，邊際稅率為80％。
目前，WTI原油的市場價格約57美元，ICE布油的價格約為在62美元上方。
沙特阿美還表示，沙特市場監管機構還為非常駐機構外國投資者提供了認購豁免機會；而沙特投資者將有資格獲得紅利股，即每10股最多可獲得100股紅利股。
本文源自中國基金報
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