“央媽”喜歡突如其來，這一點大家似乎已經習慣了。
11月5日，央行發佈公告稱，當天開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。
這是自2018年4月以來，央行首次調降1年期MLF利率。
為啥說就是降息？
公告一出，各界人士奔走相告，央行“降息”了。但是，也有比較嚴謹的投資者私信財富君，央行的這碗“麻辣粉”能算得上是降息嗎？
嚴格來說，本次“降息”和傳統意義上的降息還是不一樣的。我們經常說的降息指的是央行下調金融機構人民幣存貸款基準利率，但是，這一次，央行只是通過下調MLF招標利率的方式達到降息目的。
今年8月17日，央行宣佈LPR掛鉤MLF利率。未來隨著LPR（貸款市場報價利率）改革，LPR將逐步替代存貸款基準利率。
也就是說，如果以後我們再談降息，通常指的就是調整MLF等貨幣政策工具的利率水平，以及調整LPR報價。
票子會有啥變化？
人民幣成功破7
“央媽”一出手就知有沒有。
5日股、債、匯三市聯動，全面上揚。其中，人民幣匯率尤其強勢，離岸人民幣單日大漲360點，成功升破7這一重要關口。
光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華告訴財富君，理論上央行降息寬鬆措施對匯率利空，但本次人民幣匯率表現確實很“特殊”。
在他看來，人民幣匯率並未因為央行降息而出現貶值，主要是央行降息並未改變貨幣政策穩健基調。
從經驗看，人民幣兌美元雙邊匯率與貿易摩擦等外圍不確定因素關聯大，短期由於外圍持續傳來“偏暖”消息，帶動全球市場風險偏好情緒修復，利好人民幣匯率。
啥意思呢？舉個例子吧：財富君的同事把他家孩子送到美國留學，每年花銷在30萬人民幣左右，在7.0購得美元。理論上，央行此次降息，如果導致美元兌人民幣匯率由目前7.0貶至7.10，那麼財富君的同事就需要多支付4200元左右，但如果人民幣升值至6.95，則這家人大約少支付2100元。
股市被打“強心針”
“降息”消息一出，股市立馬就有了反應。
5日午後，上證指數一改早盤疲態迅速拉昇，一度攻克了3000點整數關口。
雖然最終未能守住3000點，但央行“降息”的效果可見一斑。
可以說，這無異於給股市打了一劑強心針。
在新時代策略樊繼拓看來，MLF降息將驅動A股新一輪上漲。
他強調，市場中沒有真正的趨勢性空頭，大部分謹慎的投資者都在等市場調到更低的位置再加倉。此次降息有望驅動A股開啟新一輪的上漲。
多數專家都看好此次央行降息對於股市的刺激作用。
周茂華也告訴財富君，短期央行加大逆週期調節力度，提升市場對經濟前景信心，疊加外部不確定因素有所緩解與外資持續流入，利好國內風險偏好情緒修復。
從中長期看，國內一系列改革開放與人民幣國際化持續推進，國內市場潛力不斷釋放，國內資本市場長期向好格局沒有改變。
但是，也有專家相對悲觀。
廣發證券郭磊認為，從短期的形態來看，權益市場仍處於反彈趨勢當中，人民幣匯率的反彈趨勢也非常明顯。由於股、債、匯聯動的存在，三大市場或許會在短期之內形成一種良性互動。
值得注意的是，這種互動可能會在11月9日迎來一輪考驗，那就是即將發佈的10月份的物價數據。若這個數據超出市場預期，仍可能會抬升避險情緒。
房貸利率會降低嗎？
房貸利率會怎麼變化？
財富君周圍的很多朋友最關心的就是這個話題，央行降息了，房貸利率會不會也聯動下調？房價會不會又開始走上揚之路？
對於這個話題，易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴財富君，“若是後續經濟下行壓力繼續增大，那麼客觀上確實會使得五年期的LPR利率有所下調。”
中原地產張大偉更是認為，MLF一年多來首次下調，也就代表了11月20日的LPR下調成為定局。
在他看來，MLF降低的心理影響大於實際影響。後續市場針對首套房貸利率應該有寬鬆的趨勢。
還有一些人認為，從趨勢看，這一次的降低只是開始，後續有繼續降低的趨勢。
說到這裡，財富君還需要補充一個場景。
房貸利率的傳導機制是啥？簡單地說，就是MLF會直接影響LPR利率，而LPR（重點是5年期的）會直接影響房貸利率。
上一期的MLF是3.30%，1年期LPR是4.20%，5年期LPR是4.85%，北京首套房利率是5.40%。
這一期如果MLF降到3.25%，依次傳導，北京首套房利率或將會降到5.35%。
但是也有一種可能，就是隻調整1年期的LPR不調整5年期的LPR。央行如果這樣操作，就足以見其良苦用心了，意思就是隻降低企業融資成本，不降低房貸成本。
分析人士認為，未來的LPR調整存在上述兩種可能，至於“央媽”會怎麼操作，還有兩週就會有結果。
財富君還看到很多媒體都在討論，此次降息是否可以得出結論，“央媽”以後會變得更加“慷慨大方”，打開降息大門？這個在財富君看來，真的是公說公有理、婆說婆有理。具體如何，我們還是等央行公告吧。
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