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供應鏈金融的產生背景：一場奇妙的“三角戀”
在供應鏈中，銀行、大企業、中小企業之間形成了一種“三角戀”關係：中小企業缺錢銀行卻不願借錢給它，銀行願向大企業放貸大企業又不太需要。如果把供應鏈比喻成一個家族的話，中小企業像弟弟，大企業像哥哥，商業銀行就是鄰家女孩。弟弟喜歡女孩，女孩覺得弟弟不靠譜，不願意理他，反而喜歡高大威猛的哥哥，但哥哥又對女孩的暗送秋波不感冒。如果按照供應鏈金融的邏輯，哥哥憑藉對弟弟的瞭解，跟女孩保證弟弟靠譜，幫女孩打消對弟弟的顧慮，把女孩和弟弟撮合到一起。這樣一來，不僅弟弟獲得了幸福，家族成員也變得更加團結，從而加強了家族的整體競爭力。
從現實商業的角度來理解，由於中小企業的信用資產不足，銀行不確信它獲得貸款後有沒有能力償還，但大企業長期與中小企業合作，知道它們的斤兩，能夠在交易中預測中小企業未來一定時期內的收益水平。也就是說，中小企業借了錢有沒有能力償還，銀行不知道，但大企業知道；大企業可以幫助中小企業在銀行那裡補充信用資產的缺失（擔保、抵押、監督等），在保存自身現金流的同時，幫助上下游的中小企業獲得借貸。所以，供應鏈金融本質上就是把供應鏈上的物流、商流、信息流、資金流通過整合，為中小企業填補資金缺口服務。
企業也好，銀行也罷，要開展供應鏈金融業務，不僅需要深度嵌入供應鏈運營體系之中，對目標行業的來龍去脈充分了解，還需要根據每個企業的實際情況，專門設計出一套定製化的信貸融資方案。
供應鏈金融的原理：跑得了和尚跑不了廟
銀行不願給中小企業貸款的根本原因，科學地說，是信息不對稱。也就是雙方對同一個對象掌握的信息不對等，信息多的一方有可能矇蔽信息少的一方，這是後者遭受損失的風險來源。在融資活動中，如果只看借貸雙方，貸方需要對借方充分了解，但再瞭解也不及借方對自己的瞭解。
銀行可以在供應鏈協作的環境下，通過對中小企業與上下游的交易行為，以及對其所在供應鏈的整體評價，預測該企業的成長前景，打消它借錢以後沒錢還的顧慮；還可以通過供應鏈中其他企業對該企業的監督，打消它借錢以後不想還的顧慮。也就是說，我相信你確實是有償還能力的，我才會借你錢；就算你不還錢，你七大姑八大姨我都認識了，你跑得了和尚跑不了廟。
供應鏈金融的核心，是結合產業運行特點，幫助中小企業在日常運營中獲取融資，將產業資源和金融資源高度結合。通過供應鏈上下游間的物流、資金流、信息流和商流所映射出的軟信息，一方面降低銀行和中小企業之間的事前信息不對稱，避免銀行的逆向選擇；另一方面降低銀行和中小企業之間的事後信息不對稱，避免中小企業的道德風險。
開展供應鏈金融，要依託供應鏈中企業上下游之間的真實交易。但是，如果根據這些交易開展供應鏈金融業務，涉及的主體則不僅僅是買賣雙方，還包括銀行、物流、商貿、保險、代理、諮詢機構等相關主體。按照全球商業研究中心的分法，供應鏈金融的參與主體一共分成四類：交易方、平臺提供方、風險管理方和流動性提供方。這四類主體就像桌子的四條腿，共同支撐起供應鏈金融的業務範疇。如果把供應鏈金融的業務活動比作一場戲劇，那麼這四個類別就像四個主角。各種參與供應鏈金融業務的公司、機構、組織就像是一個個演員，這些演員你方唱罷我登場，分別在這場為中小企業融資的戲劇中扮演不同的角色：有的飾演主角，有的飾演配角，有的大咖還能同時飾演多個角色。
供應鏈金融的發展：從游擊隊走向正規軍
在我國，人們普遍認為供應鏈金融的發展經歷了三個階段，即“以點帶鏈”的供應鏈金融1.0、“從鏈到網”的供應鏈金融2.0，以及“依網擴圈”的供應鏈金融3.0。
1、“以點帶鏈”的供應鏈金融1.0
在這個階段，最早發起供應鏈金融業務的是商業銀行。深圳發展銀行（現平安銀行）將其概括為“M+1+N”模式。商業銀行通過對供應鏈核心企業這個“1”的信任，向它上游的M個供應商或下游的N個客戶提供融資服務。這種融資服務只是基於上下游協作中單筆交易的某項資產，該壓哪批貨、該轉哪筆賬，一一對應。在這個模式中，銀行開展供應鏈金融的基礎是核心企業的信用轉移。通過核心企業為它上下游的中小企業做擔保，銀行才會放心給這些企業融資。
2、“從鏈到網”的供應鏈金融2.0
在這個階段，供應鏈金融是基於供應鏈運行產生的綜合性金融業務，其順利實施與否，取決於供應鏈成員間是否相互協同、肝膽相照。也就是說，如果要開展供應鏈金融業務，首先要hold得住供應鏈上的交易和物流。因此，供應鏈網絡中的焦點企業逐漸成為開展供應鏈金融業務的主導，並且由“鏈”發展到“網”，第三方物流、監管機構等相關主體也都參與了進來。
在整個供應鏈協作體系中，焦點企業可以對供應鏈中的物流、商流、信息流、資金流進行最有效的掌控。上下游交易方、金融機構、第三方物流這些主體，可以通過它的焦點位置連成網絡。這時候焦點企業開始取代銀行，成為開展供應鏈金融業務的主體，併成為平臺提供方和風險管理方，一方面為這些主體提供一個能夠愉快聊天的平臺；另一方面給這些主體安排各自的位置，設計一個大家好才是真的好的融資模式。
這個階段，供應鏈金融的業務結構開始複雜起來，涉及的主體開始多起來，焦點企業能對交易進行有效掌控，業務模式也開始穩定起來，原來的“游擊隊”開始成軍了，但這個軍隊的戰鬥力還不是很強，故暫且把這個階段的業務模式比喻成“地方軍”。
3、“依網擴圈”的供應鏈金融3.0
到了供應鏈金融3.0階段，焦點企業利用互聯網技術打造一個商業生態圈。在這個生態圈中，無論是上游供應商、下游採購商，還是金融機構、服務單位以及政府部門，都將涉及更多不同的主體。焦點企業不但能完全hold住上下游的交易，還可以在更大範圍內整合供應鏈生態圈，並佔據其中神經中樞的位置。焦點企業就像一支軍隊的總參謀長，把前方部隊、武器裝備、後勤保障、信息技術等各個部門統籌起來，為一個共同的目標各司其職、相互協作。如此這般，供應鏈金融的業務模式會更加穩定，業務流程也開始標準化，我們把這個階段的業務模式比喻成“正規軍”。
無論是供應鏈金融1.0、2.0還是3.0，都不是迭代關係，不是2.0取代了1.0，也不是3.0取代了2.0。游擊隊有游擊隊的用處，地方軍有地方軍的用處。企業在開展供應鏈金融業務時，應根據自身的情況選擇業務模式，如果只有十幾個人七八條槍，卻要去打正規軍的仗，可能分分鐘被團滅。
開展供應鏈金融需要一個資源積累的過程，不可能一蹴而就，但是隨著科技的發展，隨著產業整合程度越來越高，以互聯網和信息技術為基礎的供應鏈金融業務模式將會成為發展趨勢。在這種國際貿易的背景下，供應鏈金融不僅能幫助中小企業解決眼前的苟且，還會帶來詩和遠方。
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著者：張鍾允
出版社：中國人民大學出版社
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