本週，5家上市保險公司三季報全部披露。數據顯示，中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保、新華保險五大險企前9月實現保費收入1.95萬億元，同比增長8.56%；淨利潤2445.54億元，同比大增85.63%。
淨利潤增幅明顯
今年前三季度，上市保險公司的經營業績頗為“驚豔”，合計實現淨利潤2445.54億元。其中，中國人壽取得歸母淨利潤577.02億元，同比增長190.4%。中國人保集團取得歸母淨利潤213.68億元，同比增長76.3%。中國平安集團取得歸母淨利潤1295.67億元，同比增長63.2%。新華保險取得歸母淨利潤130.03億元，同比增長68.8%。中國太保集團取得歸母淨利潤229.14億元，同比增長80.2%。中國人壽淨利潤增幅最大。
對於保險公司業績增長，業界普遍認為，股市投資收益的提升起到了較大促進作用。例如，前三季度中國人壽實現總投資收益1344.87億元，總投資收益率為5.72%，同比提升231個基點；淨投資收益達1139.03億元，淨投資收益率為4.83%，同比提升21個基點。中國平安保險資金投資組合年化淨投資收益率為4.9%，受資本市場回暖帶動投資收益同比增加影響，年化總投資收益率達6.0%。中國太保集團資產管理業務基於負債特性，保持大類資產配置基本穩定，固定收益類資產佔比82.2%，比去年年底下降0.9個百分點；權益投資類資產佔比14.5%，比去年年底上升2.0個百分點。其中，股票和權益型基金合計佔比7.8%，比去年年底上升2.2個百分點。2019年前三季度，該公司投資資產年化淨投資收益率為4.8%，年化總投資收益率為5.1%。
除上市險企外，整個保險業前三季度投資收益整體表現不錯。10月25日，銀保監會披露的最新數據顯示，9月末險資投向股票和證券投資基金(即權益類資產)的規模為2.24萬億元，佔險資運用餘額的12.59%，較2018年年末新增投資3157億元，較去年年末權益投資的佔比提升1.24個百分點。
與此同時，整個保險行業保費規模增長也推動了險企經營業績的提升。數據顯示，2019 年前三季度，行業人身險規模保費33147 億元，同比增長13.86%，而2018 年同期增速為3.01%；人身險原保費24751 億元，同比增長13%，2018 年同期則為-3%。
市場關注險企“開門紅”
今年四季度，對保險公司而言，“開門紅”將是重點。國泰君安證券分析師劉欣琦認為，由於其他理財產品競爭力下行以及低基數原因，預計保險行業2020年“開門紅”有望超市場預期，負債端可能迎來階段性拐點。“開門紅”的超預期數據也將帶來2020年賬面淨值增速的超預期。
華創證券分析師洪錦屏表示，目前國壽已經打響2020年“開門紅”。從產品看，主打產品變更路徑為盛世尊享(分紅年金+萬能賬戶)→鑫享金生(年金+萬能賬戶)→鑫享至尊(年金+萬能賬戶)。隨著外部環境改變和戰略改革，產品在預定利率和保障期間上有所調整，反映出更緊密的資負聯動。
招商證券研報則指出，從目前各公司對2020年的初步規劃看，均對“開門紅”業績有較高期望，啟動時間有所提前，投入力度較2019年有一定提升，預計“開門紅”期間上市險企整體新單保費均將實現兩位數增長。進一步而言，明年一季度的新業務價值增速，預測將顯著好於今年全年增速。
不過，劉欣琦也指出，未來保險業仍面臨一些風險：一是利率顯著下行，壽險公司將面臨利差損風險。二是權益市場大幅下跌，對保險公司當期利潤會造成衝擊。三是代理人產能提升效果不達預期，新單保費增速難以保證。
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關鍵字: 中國太平洋保險集團股份有限 投資 淨利潤
