10月31日美聯儲如期下調利率25個基點至1.50%-1.75%。自2019年7月以來，連續三次美聯儲議息會議均做出了降息的動作。
在7月31日美聯儲開啟了十年內首次降息，美聯儲主席鮑威爾講話稱之為“預防式降息”。隨後全球貿易摩擦升溫，美國債利率倒掛，美股一度暴跌，美國銀行間回購利率躥升至10%等重要事件接踵而來，9月18日美聯儲議息會議中再度降息，美聯儲主席鮑威爾在議息會議後的新聞發佈會上發佈了鷹派聲明，這次是對持續風險做出的“防範式降息”。
雖然美聯儲二度降息，但經濟並未明顯回升，隨後我們關注到美國經濟放緩跡象更加明顯。美國三季度經濟增長放緩(美國三季度GDP增速放緩至1.9%)，美國通脹持續低於2%水平(9月美國CPI年率僅上漲1.7%)，製造業大幅下滑(9月ISM製造業指數下滑至47.8，低於枯榮線)。美聯儲在10月31日再度降息，並刪除了自6月以來的表述“將採取適當行動維持擴張”。將進一步評估未來經濟的走向，及步入衰退的可能“FOMC將繼續監測即將發佈的信息(指經濟數據)對經濟前景的影響。”
未來貨幣政策
目前美聯儲利率為1.50%-1.75%，剔除掉通脹因素後(9月CPI為1.7%)，在連續三次降息後美元的實際利率在0附近。如果再度降息將進入到實際上的負利率。美聯儲或將在未來放緩降息節奏，在進入到實質上的“負利率”前更多保持謹慎，12月份繼續降息的概率較低。
從近期經濟數據看，美聯儲前兩次降息對美國經濟的拉動有限。我們認為美聯儲將進一步監測貨幣政策對美國經濟的影響。如果實際上降息對美國經濟拉動有限，美聯儲甚至可能會提前開啟QE等多手段來穩定經濟。(美國即將進入選舉年，祭出財政政策刺激經濟的可能性較低)
對中國的影響
目前中國面臨經濟增速放緩，年底資金面偏緊的局面。但中國央行很難跟隨美聯儲的降息動作，其中重點是國內CPI高企。數據顯示中國9月CPI上漲3%，錄得年內新高，其中9月豬肉價格上漲69.3%，影響CPI上漲約1.65個百分點。“豬週期”很大程度上造就了CPI高企。
中國央行未來的貨幣政策和“豬週期”會有密切的關係。一旦“豬週期”平穩度過，豬肉降價後，外部和內部環境都支持中國央行降息。外部環境是美聯儲的持續降息，內部環境是在剝離肉類價格後，國內經濟更接近於通縮。
本文所含內容及觀點僅為一般信息，並無任何意圖被視為買賣任何貨幣或差價合約的建議或請求。文中所含內容及觀點均可能在不被通知的情況下更改。本文並未考慮任何特定用戶的特定投資目標、財務狀況和需求。任何引用歷史價格波動或價位水平的信息均基於我們的分析，並不表示或證明此類波動或價位水平有可能在未來重新發生。本文所載信息之來源雖被認為可靠，但作者不保證它的準確性和完整性，同時作者也不對任何可能因參考本文內容及觀點而產生的任何直接或間接的損失承擔責任。
期貨、期貨期權、外匯和其他產品保證金交易存在高風險，不適合所有投資者。虧損可能超出您的賬戶注資。增大槓桿意味著增加風險。黃金、白銀現貨交易不受《美國商品交易法案》的監管。差價合約(CFDs)不對美國居民提供。在決定交易外匯之前，您需仔細考慮您的財務目標、經驗水平和風險承受能力。文中所含任何意見、新聞、研究、分析、報價或其他信息等都僅作與本文所含主題相關的一般類信息，同時我們不提供任何投資、法律或稅務的建議。您需要合適的顧問徵詢所有關於投資、法律或稅務方面的事宜。
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊
閱讀更多 同花順財經 的文章
