三年淨利翻番,年複合增長率105.9%,新力控股赴港IPO

三年淨利翻番,年複合增長率105.9%,新力控股赴港IPO

近年來,中國城市化進程加劇,房地產行業告別高速增長的“黃金時代”,步入內生髮展的“白銀時代”。地產行業逐漸呈現強者恆強的格局,但與此同時,一批新銳房企也依靠其獨特的稟賦突出重圍。

5月24日,新力控股集團向港交所遞交招股書,正式啟動上市。北青金融記者發現,這家房企從成立到赴港IPO只用了9年時間,規模從當初不足百億發展到如今近千億。如果上市成功,新力控股或將成為港交所最年輕的上市房企。

3年淨利潤連續翻番,年複合增長率105.9%

據統計,目前中國房地產項目投資總額由2013年的8.6萬億元增至2018年的12萬億元,複合年增長率約為6.9%;住宅物業投資由5.8萬億元增至8.5萬億元,複合年增長率約為7.6%,商業物業投資由1.19萬億元增至1.4萬億元,複合年增長率約為3.5%。

從行業整體數據來看,整體增速放緩。資本市場對上市地產公司的看法,也逐漸從買行業過度到了買個股,優秀的財務數據成為投資入池標的的關鍵。此次港股IPO的新力控股,2016年、2017年及2018年,收益分別為22.23 億元、 52.41億元及84.16億元,複合年增長率為94 .6%,遠超行業平均水平。其中,主營業務物業銷售分別實現營收為22.08億元、52.30億元和83.89億元,主業清晰且盈利能力較強。

值得注意的是,與同在港交所排隊的國內房股,中梁控股、奧山控股、海倫堡相比較,新力控股94.6%的年複合增長率排在僅次於頭部地產企業中梁控股的位置。

三年淨利翻番,年複合增長率105.9%,新力控股赴港IPO

淨利方面,新力三年淨利潤分別為人民幣1.3億元、2.8億元和5.5億元,複合年增長率約為105 .9%。淨溢利由截至2018年4月30日止四個月的4580萬元增至2019年同期的2.8億元,同比增長5.15倍。在房地產十年尾聲之際,新力能取得如此成績,幾乎是整個行業罕見的。

毛利方面,新力控股三年毛利分別為5.5億元、17.7億元、31.4億元,毛利率為24.7%、33.7%、37.3%,三年提升12.6%,未來預計毛利率也會穩定在35%左右,已幾乎接近同期頭部上市房企的毛利率。在同期TOP50上市房企中,位於榜首的上實城開毛利率為46.87%,其次是世茂股份44.91%、瑞安房地產42.59%、華潤置地40.25%、及雅居樂集團40.09%。

拿地方式靈活,已有1500萬平方米土地儲備

新力於2010年江西南昌起步,2017年入駐上海,其業務涵蓋長三角地區、粵港澳大灣區、中西部核心城市以及中國其他潛力地區。

截至2019年7月31日,新力擁有110個物業項目,其中55個位於江西省、13個位於長三角地區、20個位於大灣區及22個位於中西部核心城市以及中國其他高增長地區,合共建築面積近1500萬平方米。

如今,新力已發展出「灣系」、「園系」及「悅系」三大針對不同客戶的住宅物業產品。另外,新力在商業物業、購物中心、公寓及寫字樓方面。截至2019年7月31日,新力已擁有七個商業物業,總建築面積為27萬平方米。

新力多渠道及靈活的拿地方式,不斷根據市場變而轉變策略,抓住時機,使其能以相對較低的成本獲取土地。

從交付面積來看,新力已交付建築面積由2016年的35萬平方米增至2017年的68萬平方米,再增至2018年的112萬平方米,並由截至2018年4月30止四個月的 18.2萬平方米增至2019年同期的58.4萬平方米,同比上漲220.8%。

債務控制穩定,短期負債下降明顯

最近幾年,房地產行業整體負責偏高,從以往瘋狂拿地,到如今去存量,結構性調整為主線,現金流成為地產企業補給糧草儲備以保持長期穩定發展的關鍵。

現金流與控債上的表現,成為投資人關注的重要一步。

截至2016 年、2017年及2018年止年度及截至2019年前四個月,新力的營運資金,經營現金流量分別為人民幣2.5億元、10.4億元、人民幣20.3億元、及人民幣16.2億元。現金流規模總體穩定。

三年淨利翻番,年複合增長率105.9%,新力控股赴港IPO

在控債方面,新力也極為穩健,新力的計息銀行及其他借款2016-2018年分別為34.4億元,74.2億元,12.2億元,2018年增幅約為65%,較2017年的115%下降50個點。非流動負債分別為34.6億元、75億元和129億元,其中2018年的增幅約為73.4%,較2017年的116.7%下降43個點。

與同梯隊已赴港上市的房企銀城國際、美的置業相比,在淨負債率上的表現,新力控股依然有著很強的競爭優勢,銀城國際淨負債率250%,美的置業淨負債率94.6%。

引入“新五力”人才管理計劃

據招股書披露,新力的管理團隊成員在房地產行業平均擁有10年的工作經驗,且具備較為深厚的行業知識。同時,公司還引入了“新五力”人才計劃,指出:“提供產品時保持以客戶為導向的價值觀、以結果為導向兼具成本效益的思維方式、為團隊成員樹立優秀榜樣、在任何情況下均齊心協力以應對挑戰,以及在集團內部以及與客戶及業務夥伴之間建立透明度及可信度。這‘新五力’代表了新力的核心價值及競爭優勢。”

優秀的企業都注重內部人才培養和梯隊建設,對於地產行業更是如此,萬科王石就曾經提過“人才才是萬科的資本”,重視人才就是重視企業的未來。中海地產在全面推行“海納計劃”,提出行業英才的價值鑑賞家價值觀。碧桂園也通過“涅槃計劃、領翔計劃”打造自己的未來領袖型人才體系。

新力將總部從深圳搬遷至上海後,基於區域優勢和完整產業鏈條優勢加速培養人才,將此作為促進全國業務擴張計劃的一部分,截止到今年7月,新力取得的驚人成績,離不開此套優秀的人才管理體系。

(文/ 北京青年報記者 範輝 楊譚)


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