2020年不再啟動新工程項目？阿爾及利亞承包市場何去何從？

阿爾及利亞時間10月27日，阿內政部長宣佈，嚴重的經濟危機將導致政府在2020年不再啟動任何新的工程項目。

阿爾及利亞是中國的全面戰略伙伴，一直是中非合作論壇的積極參與者和貢獻者。以中國建築、中國交建和中國鐵建等為代表的中國承包商深耕當地市場，承建了國家會議中心CIC項目、東西高速項目、軍方酒店項目等，是中國企業在海外成功開拓市場的典範。

進入2019年大選年，持續的遊行示威為阿爾及利亞安全局勢埋下隱患，基建市場延遲招標、項目取消現象增多，包括最引人關注的中國建築和中國港灣都積極推動的36億美元中部新港項目，受阿爾及利亞局勢影響，該項目最終走向尚未確定。

中部新港項目概況：

業主：阿爾及利亞公共工程與交通部；

設計單位：英國RAMBOLL、比利時ANTEA和德國HPC公司

總包商：中國建築、ETRHB HADDAD、KOU.G.C和MEDITRAM聯營體

總投資：約36億美元，部分資金來源於中國進出口銀行，

項目工期：7年

項目描述:項目位於阿爾及利亞Cherchell建成後擁有23個碼頭泊位，碼頭總長6320米，實現年吞吐量為630萬個20呎標準集裝箱，建成後將是阿爾及利亞最大港口，也是地中海沿岸主要貨物集散地。

9月11日，阿政府公佈了2020年財政預算案草案，有跡象表明阿政府關於外來投資的相關政策可能會發生重大變化：一是政府可能會嘗試利用主權擔保融資，二是關於51/49的投資比例限制可能會有所鬆動，以吸引更多投資，改善經濟狀況。

一度被認為是中國承包商在非洲最火熱之一的阿爾及利亞，在資金收緊+優質項目短缺情況下，目前局勢怎樣，在可預見的未來，前景又會如何？

政治局勢影響大項目運作

今年2月份，阿爾及利亞總統布特弗利卡宣佈參加競選連任，引發國內持續大規模抗議，布特弗利卡迫於壓力放棄連任。

此後，阿政壇高層調動頻繁，原計劃於2019年5月舉行的總統大選遲遲未來，民眾的不滿情緒隨著多年來高通脹率和高失業率與日俱增。

政治不穩定影響下的市場及營商環境變數增大，使得承包商通過高層運作推動項目落地的不確定性增大。

經濟下行對財政項目支持力度減小

多項指標預示阿爾及利亞經濟下行趨勢：2019年上半年，阿爾及利亞對外貿易出現31.8億美元的赤字，而2018年同期的赤字為28.4億美元，貿易赤字增幅為11.97%；出口額189.6億美元，2018年同期為202.9億美元，出口降幅6.57％；進口額221.4億美元，去年同期為231.4億美元，同比下降4.30％。

2015 — 2018年中阿雙邊貿易額情況表

工程承包領域，2018年，我國在阿新籤工程承包合同額47.8億美元，同比下降11.3%，完成營業額75.2億美元，同比下降4.2%。新籤合同額和完成營業額出現雙下滑，表明中資企業在阿爾及利亞工程承包市場活力有所下降。

外匯儲備減少抗風險能力降低

2010 — 2019年阿爾及利亞外匯儲備

2014年，國際油價處於高位水平，阿爾及利亞外匯儲備出現峰值，接近2000億美。此後隨著石油價格降低，阿外匯儲備直線下跌，目前保持在700億美元左右，創十年新低，且尚未出現止跌的跡象。

外匯減少對阿政府進行大宗國際貿易和穩定本幣穩定的作用減小，以美元或歐元為結算貨幣的項目面臨的風險加大。

阿爾及利亞第納爾對美元貶值嚴重

美元/第納爾匯率情況

注：數據來源於https://www.exchangerates.org，統計數據取自每年12月31日。

2014至2018年，阿爾及利亞兌美元匯率貶值約40%，僅2014年，匯率貶值達23%。2015年至今，阿爾及利亞第納爾兌美元呈現溫和貶值趨勢，阿央行數據顯示，2019年10月28日，美元兌換第納爾匯率為1:119.7163。

參與阿爾及利亞項目，國際承包商應注重支付幣種及支付比例，通過提前做好稅務籌劃最大程度上做到項目保值或者升值。

國際機構評級排名落後

世界銀行在剛發佈的2020年《營商環境報告》中，在190個經濟體中阿爾及利亞綜合排名第157位，各指標排名如下：

2019年，中國信保對阿爾及利亞的國家風險評級為6，與2018年相同，但是展望由2018年的穩定變為負面；主權信用風險評級BBB，展望為穩定，與2018年相同。

*國家風險評級6含義為“政治和經濟前景稍有動盪，商業環境有待改善，國家風險水平中等偏高”；

主權信用風險評級BBB含義為“主權債務規模中等偏低，主權債務可持續性偏好，主權信用風險水平中等偏低”。

阿國政府預計在2020年公共開支將減少9.2%，其中基礎設施開支將大幅削減20.1%，資金緊張決定其基建項目短期內不能得到規模性釋放。

中資在阿城建項目情況

中阿基礎建設領域合作高峰的標誌事件為2006年中信 — 中鐵建聯合體中標62.5億美元東西高速項目，該項目是中資企業在阿國最大合同額的項目。

2011年，雙方合作達到新的高度，僅以當年中國建築為例：超過10億歐元中標大清真寺項目，8.2億美元中標國際會議中心CIC項目，8.5億美金中標阿爾及爾機場新航站樓項目。

阿爾及利亞東西高速項目

2018年至今，儘管中資企業在阿陸續新籤項目，但是大型項目落地寥寥。2019年1月，中國港灣以4.5億美元中標SKIKDA項目，是年度內中資企業在阿簽署的第一個大型項目。此後，阿爾及利亞推進階段的大型項目，進度普遍緩慢。

2018年中資企業在阿新籤主要項目

2019年中資企業在阿新籤主要項目

2018年11月26日，中信建設與阿爾及利亞國家石油公司磷酸鹽一體化項目合作簽約，項目預計總投資近100億美元，作為中非合作論壇創建以來中方同非方合作的最大單體項目，該項目有望開啟中資企業在阿爾及利亞市場新局面。

然而，內政部長27日的表態使該項目連同阿政府籌劃的海水淡化、住房保障等民生項目的落地未知性增大。即使在關乎國計民生的油氣項目上，國際巨頭也多持謹慎態度：埃克森美孚與阿爾及利亞圍繞開發該國天然氣田的談判陷入停滯；Sonatrach競購希臘最大煉油商希臘石油公司股權的交易暫時沒了下文；英國石油公司（BP）、挪威國有能源公司Equinor等多家國際能源企業，也多持觀望態度。

阿爾及利亞石油公司致力於開發頁岩氣開發的堅定決心未曾動搖，阿爾及利亞國家油氣公司Sonatrach選調員工赴美學習頁岩氣開採技術，對外釋放了一個信號：讓錢袋子鼓起來，作為國家創收的支柱產業，阿政府在油氣領域開發的腳步從未放緩。

總結

鑑於目前阿國形式，中資企業應當謹慎參與當地項目，尤其是投融資類項目。承包商應充分利用中國出口信用保險公司的海外投資保險政策，根據投資項目所涉及的政治風險種類及風險程度，針對性地投保匯兌限制、徵收、戰爭及政治暴亂、違約、經營中斷等海外投資保險，規避相應的風險。

儘管目前基建行業形勢不如從前，承包商也不必過度悲觀。中國承包商在阿經營多年，已經逐漸摸索出適應自身發展的模式，中國建築是成功的典範。

1982年，中國建築中標魯伊巴200套住房項目，正式走進阿爾及利亞市場。

此後37年間，在經歷了初創、堅守、轉折、跨越和轉型

五個發展階段後，成為阿最大的建築承包商，先後承建了阿爾及爾新機場項目、南北高速公路項目、阿爾及爾嘉瑪大清真寺項目和阿爾及爾機場凱悅酒店項目等，在住房、公建、基礎設施和投資服務領域全面發展，“中建品牌”成為阿國建築市場高端項目的典型代表。

2003年5月21日阿爾及利亞大地震中，魯伊巴200套住房項目巋然屹立。中建阿爾及利亞公司以品質說話、用信念堅守，彰顯了中國建造的品質，為其後來在阿市場蓬勃發展打下來良好基礎。

如今，阿承包市場正經歷另一種形式“地震”，對於熬過艱難期的承包商們，很有可能在下一個基建週期中獲取更多的機會。

阿爾及利亞化工項目配套、水利、交通和住房等領域存在需求，政府也在進行多方面的探索，包括擴大外商投資優惠力度和推廣PPP和BOT等投資模式開發項目等。無論是阿政府，還是國際承包商，都正在經歷著歷史性的涅槃，這個時間不會很短，相信也不會太長。