2019年，成長股終於“翻身”，
過去不受人待見，
今年，人家用業績說話，
用實力證明成長風也可以很牛X！
Richenough小姐翻了下wind發現，
年內排名靠前的成長風格基金佔據上風↓↓↓
來源：WIND，截至2019年10月21日
我中長期定投了幾隻成長風格的基金，以前看收益，內心好苦，現在看持倉收益率，簡直偷著樂，總算是熬出頭了！要知道2016年以後，在成長VS價值之爭中，許多成長風格基金都被摁在地板上摩擦——
這是某明星基金2015年以後淨值走勢，說多了都是淚！
來源：wind，截至2019年10月17日
成長風格基金很容易飆升，讓基民火速賺到錢，尤其當風來的時候，成長類基金簡直是“雞犬升天”。
今年8、9月，有的成長類基金一個月可以漲40%；回顧2015年，也有不少基金幾個月淨值就翻倍。但是，當風停下來的時候，成長風基金又是“一地雞毛”，如果你不幸剛好是在風口的時期上車，那你會被這類基金虐的很慘。
像這樣淨值走勢像坐過山車一樣的成長型基金，也許並不適合大多數基民。
不過，經歷了三年多創業板熊市，不少成長風格的基金經理更看重風險控制，不貪快、更求穩，收益更具持續性。下面Richenough小姐亮出幾位風格較穩的成長型基金經理，供大家參考——
交銀施羅德：楊浩，何帥
前段時間興全合泰募集火爆，也帶火了基金經理任相棟前東家交銀施羅德。交銀施羅德是業內一家比較有個性的基金公司，曾出過與王亞偉齊名的明星基金經理。
言歸正傳，過去幾年，交銀施羅德的投資實力讓很多人刮目相看，他們的基金經理私下介紹“成功秘訣”時，曾自稱是“在垃圾堆裡挑寶貝”。何謂“垃圾堆”？就是挑別人嫌棄的成長股。其中的代表基金經理就是楊浩、何帥。這兩人成長投資風格有所不同。
楊浩：
代表產品：交銀雙息平衡 ( 519732.OF )
楊浩從2015年的7月開始做基金經理，投資偏向中小盤、科技板塊。雖然2015年以來創業板表現並不好，但是，板塊不佳沒影響他的實力發揮，楊浩過去每一年表現都是排名在同類前列。
交銀雙息平衡風格分析：
楊浩的成長股投資方法標新立異，他習慣將成長股按照Gartner生命週期進行歸類。基於所處的生命週期不同，給予的估值和投資方法也會不一樣。
比如，2016年，楊浩認為大部分科技行業處於萌芽期階段，買入持有策略並非很好的科技股方式，而是做一些主題輪動。也就是通過這套體系，在2016年成長股偏熊的市場中楊浩取得了正收益。
再比如，他看待產業的角度和別人不一樣。在2017年初，楊浩看好LED，而別人都覺得這個產業已經老化，但楊浩就堅定認為，這種處於產業週期第四階段的公司，應該用景氣度視角去看，其估值性價比非常好。因此整個2017年楊浩又佈局了一批“迎接未來的IT硬件基礎設施”公司，取得不錯的投資成績。
何帥：
代表產品：交銀阿爾法 ( 519712.OF )
判斷一個基金經理是不是牛，也要看弱市中控制回撤的能力。2018年，在上證綜指下跌24%的情況下，何帥管理的兩隻基金——交銀優勢行業淨值守住正收益、交銀阿爾法略微虧損0.42%，這份成績單讓他聲名大噪。
何帥是從2015年9月開始管理交銀阿爾法，也是創業板泡沫吹破之時，不過，在此後幾年，交銀阿爾法的表現沒讓投資人失望，排名處行業前列。
交銀阿爾法風格分析：
何帥的投資風格傾向於穩健，能力圈偏向成長價值，堅持自下而上尋找合理估值的可持續成長的公司。
區別於楊浩從生命週期選股，何帥的成長股投資方法是尋找可持續成長行業及公司，賺取公司價值確定性成長的收益。 他選股方法借鑑了巴菲特的“長坡厚雪”理論——
1、要有“長長的坡”：需求端可持續，既包括來自於人的本能，如吃喝玩樂、享受等需求；也包括來自於科技變化趨勢；
2、要有“厚厚的雪”：企業競爭力是否可持續。
3、在合理的價格買入，獲得相對確定並可預測的預期收益期。
何帥在挑選成長股時，會十分看重買入價格的安全邊際以及未來成長的確定性。不確定性較大、估值過高的個股，何帥都會比較謹慎。
景順長城基金：楊銳文
代表產品：景順長城資源壟斷 ( 162607.OF )
楊銳文從2014年10月開始管理公募基金，是景順長城基金旗下最具成長風格的基金經理。楊銳文曾自稱“這三年我一直在鹽鹼地裡種莊稼”，何謂“鹽鹼地”？指2016至2018年處在A股成長股熊市期，而他管理的基金主要配置的了成長股。
景順長城資源壟斷風格分析：
楊銳文的成長股核心投資理念是“通過符合產業趨勢的行業，挑選高成長個股”。不同於何帥在市場上尋找未來確定性高的可持續成長的企業，楊銳文尋找的是未來“趨勢”，他希望自己做成長股的價值發現者，也就是二級市場的風投類投資者。
楊銳文認為，風險投資階段，大家對其認知不清晰，護城河不強，但這種股票價格便宜，也容易受到市場忽視。因此風險投資必須有洞察力，認識到公司的潛力。所以，針對組合重倉股，楊銳文一般會自己進行高頻跟蹤，一半重倉股都自己做模型。
華安基金：胡宜斌
代表產品：華安媒體互聯網 ( 001071.OF )
華安基金近年來湧現一批投資新秀，胡宜斌是其中之一。
胡宜斌從2015年11月開始管理華安媒體互聯網基金，這4年越做越出色，值得一提的是他管理的華安媒體互聯網在2018年熊市還能有正收益，逆市上漲0.81%，今年以來，5G基金大火！他管理的這隻基金又上漲66.70%。
華安媒體互聯網風格分析：
胡宜斌的投資框架主要是從盈利出發，尋找有盈利增長的個股。他認為，這種風格比較容易對沖殺估值帶來的系統性風險。同時，基於盈利出發的個股挖掘，在熊市中能夠抵禦估值下跌，也能創造出大量的Alpha。
在投資過程中，胡宜斌會還比較
關注持有人的體驗，看重安全邊際，對風險補償要求高，偏好在公司動態估值較低、安全邊際較大的時候去買。過去三年是成長股最艱難的時期，但也給我們一個時間反思什麼樣的成長股投資才更具持續性。
2019年以來，5G、科創板等概念火爆，像極了2014年-2015年的味道。
如果你是想賺“快錢”，上述幾位基金經理也許並不適合你。但如果你看重的是長期成長的錢，你可以採取中長期定投的方式，參與投資優質基金經理的基金。希望我整理的這份名單能對你所有幫助。
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