經濟導報記者 時超
在山東上市企業中不乏細分領域的“隱形冠軍”，山東章鼓（002598）正是其中之一。公司自2011年上市以來，在羅茨鼓風機領域開疆拓土，國內市場佔有率穩居第一。
不過，公司股價近年來卻表現低迷，目前已逼近歷史最低位，其背後原因引人深思。
轉型突圍
本月26日，山東章鼓發佈三季度業績公告稱，今年前3季度實現淨利潤6955.55萬元，同比增長11.11%；營業收入7.89億元，同比增長15.02%；基本每股收益0.22元，同比增長11.12%。
經濟導報記者注意到，該公司2018年全年實現營收9.43億元，創出歷史新高；淨利潤8401.74萬元，也來到歷史高點。若算上今年前3季度的穩定增長，公司經營面還是頗為亮麗的。
然而，公司股價自2017年開始卻一路走低，其中2017年下跌了32%，2018年下跌了29.89%，2019年以來在A股市場整體回暖的情況下依然下跌了3%左右。目前公司股價只有6.5元左右，離5.07元的歷史最低點越發接近。
對於公司股價與業績相背而行，不少投資者認為與公司轉型壓力較重有關。
山東章鼓在2011年時曾出現過一輪業績滑坡。彼時，受國家宏觀政策影響，鼓風機下游的鋼鐵、水泥、化工、電力、煤炭等投資放緩，公司也受到影響，歸母淨利潤從2011年的9593.43萬元降至2015年的5472.47萬元，幾近腰斬。
“我們已經接近‘天花板’，國內市場佔有率達到45%，再往上提難度非常大了。”山東章鼓副董事長方樹鵬回想起公司的那段發展經歷時說道。
於是從2015年開始，山東章鼓將轉型方向瞄準環保市場，並選定工業水處理作為產業突圍方向。然而，自轉型以來的3年多時間，雖然公司經營業績穩步回升，但背後貢獻最大的還是風機產品。
轉讓告吹
當然，令投資者有所疑慮的，還有2018年的那場控制權轉讓風波。
2018年5月，山東章鼓首次披露稱，其大股東章丘公有資產經營有限公司擬將所持29.81%的股份，轉讓給空氣淨化行業的龍頭企業——亞都科技。
但僅過了半個月山東章鼓就公告稱，交易雙方未就股權轉讓事項達成一致，交易告吹。
3個多月後，公司控股權轉讓再度啟動。2018年9月，山東章鼓公告稱，控股股東已與亞都科技簽署框架性協議，擬將其持有的9300萬股轉讓給亞都，每股6.81元，總價款6.33億元。
這次讓投資者等待的時間更長，然而結果還是失敗。2018年12月，山東章鼓公告稱“控股權轉讓事項終止”，原因是該事項獲得相關部門的批准，進度及具體推進時間存在重大不確定性。
對於控股權轉讓兩次終止的原因，深交所向山東章鼓發去問詢函。經濟導報記者注意到，在回覆問詢時，山東章鼓稱，章丘公有資產經營有限公司近期將不會啟動股權轉讓事宜，但不排除未來6個月內再次籌劃轉讓公司控制權的可能性。
如今，雖然山東章鼓未再披露控股股東轉讓股權的相關信息，但仍有投資者擔心公司控制權不穩定的問題。
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