定位“中產階級高性價比面料襯衣供應商”的本土色織布龍頭——江蘇聯發紡織股份有限公司（以下簡稱“聯發股份”）近日披露2019年三季報，報告期內，公司實現營業收入28.8億，同比下降10.5%；實現歸母淨利潤2.4億，同比下降3.2%；每股收益為0.75元。報告期內，公司毛利率為20%，同比提高1.9個百分點，淨利率為8.4%，同比提高0.6個百分點。
另外，非經常性損益合計4764.3萬元，對淨利潤影響較大。扣除非經常性損益後歸母淨利潤為2億元，同比降低6.4%。
分季度看，2019年一季度－三季度的營業收入分別同比下降8.05%、17.60%、4.95%，淨利分別增長63.47%、5.19%、下降35.37%。2018年四季度以來公司收入端持續下滑，主要為中美貿易摩擦以及國內外需求不佳影響。2019年一季度淨利潤提升幅度較大主要為公允價值變動收益增加及人民幣貶值促財務費用減少等所致，2019年三季度淨利潤下滑幅度較大主要為公允價值變動收益同比減少和資產減值損失增加。
收入分拆來看，2019年上半年色織布、印染布、印花布、服裝、棉紗、電汽及汙水處理等收入分別下降21.42%、21.01%、增長82.47%、下降18.21%、下降17.31%、下降3.98%，其中印花布收入增幅較大，主要為公司自營訂單增加。預計前三季度主要產品色織布、印染布、服裝等收入仍呈下滑，印花布收入同比增長。
產能方面，聯發股份目前在建產能主要為家紡坯布和服裝，主要產品色織布、印染布等目前產能規模仍維持穩定。其中，公司2018年公告擬於新疆阿克蘇建設年產2800萬米高檔家紡坯布及配套紗線生產項目，建設安裝16萬錠紡紗及400臺家紡寬幅噴氣織機生產線，截止目前公司已經取得了項目投產前的必要審批流程和前置手續，已初步形成了200臺織機和5萬錠紗線的生產規模，相關設備正在陸續安裝中，預計將逐步投產。
印尼項目方面，聯發股份2019年6月公告擬與PTUngaranSariGarments合作在印尼設立子公司，該子公司註冊資本7200億印尼盾，建設年產6600萬米高檔梭織服裝面料項目。目前項目實施主體“聯發紡織（印尼）有限公司”已獲得印度尼西亞共和國司法及人權部的審批，預計將逐步開工建設。
另外，聯發股份於2019年5月發佈公告，前期簽署埃塞俄比亞項目的合作意向性協議已終止。
光大證券分析師李婕表示，短期來看國內外需求不佳影響聯發股份的業績，今年上半年，聯發股份國內、美國收入分別下滑9.98%、11.79%，公司客戶下單趨於謹慎、需求疲弱影響公司接單。長期來看，聯發股份色織布龍頭地位突出，短期家紡坯布和服裝產品擴產中，未來產能投產將促進增長。結合公司在印尼擴產，全球化佈局將有利於公司分散風險和降低成本。
公開資料顯示，聯發股份為一家擁有軋花、紡紗、染色、織造、整理、針織、家紡、印染、製衣全產業鏈，熱電、汙水處理配套，品牌運營與倉儲物流於一體的大型高新技術企業。擁有紡紗31萬錠生產規模，年產色織布1.6億米、印染布6000萬米、服裝1100萬件、針織紗與針織布染色各6000噸、家紡坯布2800萬米的生產能力。產品銷往全國20多個省市，50%的主營產品出口到日本、美國等30多個國家和地區。
財報顯示，2019年上半年，聯發股份實現營業總收入18.8億，同比下降13.2%；實現歸母淨利潤1.7億，同比增長24.6%；每股收益為0.52元。報告期內，公司毛利率為19.3%，同比提高3.1個百分點，淨利率為8.9%，同比提高2.6個百分點。另外，非經常性損益合計5311.9萬元，對淨利潤影響較大。扣除非經常性損益後歸母淨利潤為1.1億元，同比增長2%。（第一紡織網 martin）
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