八位數花園

在過去兩年白馬股是無疑是整個A股市場上漲幅最大的品種，比如貴州茅臺，海螺水泥，片仔癀等都是A股市場上漲幅較大的白馬股。由於白馬股的大幅上漲很多人都開始迷戀價值投資，也都知道了一個公司業績對股價的重要性。那麼什麼是白馬股呢？什麼樣的股票又容易成長為白馬股呢？

一，白馬股的定義。

白馬股的判斷標準是每股收益要大於0.5元，淨資產收益率大於10%，市盈率小於40倍，每股淨資產大於三元，營業收入複合年增長率要大於20%，淨利潤複合年增長率大於30%。複合這些條件的個股才是我們要找的白馬股，從這些條件可以看的出，一個公司要想被評為白馬股不但業績要好而且要有持續的增長性。對於上市公司來說年利潤，營業收入至少三年以上呈現大幅的增長趨勢才有可能成為白馬股。而且在個股成為白馬股之前估值不能抬高，也就是說股價不能過分的上漲。比如恆瑞醫藥是A股的大牛股，但是股價大幅的上漲導致其市淨率超過十倍，市盈率超過了60倍，這樣的股票即便是有業績的支撐但是也不會成為白馬股。

二，什麼樣的股票容易成為白馬股。

根據白馬股的評選條件我們可以從兩方面去尋找現在還不是白馬股但是有可能成長為白馬股的個股。1，尋找估值較低的個股。估值低的個股並不見得是股價低的個股，那些長期滯漲的個股也會是估值較低的個股。比如我們可以尋找市淨率低於2倍，市盈率低於30倍的個股作為參考對象，他們是有潛力成長為白馬股的。2，業績連年大增的個股。從每年的年報以及每一季度的財務報表我們都是可以找到那些利潤大增的個股的，連續兩年什麼連續三年業績都出現大幅增長但是股價卻沒有上漲的個股就是我們要尋找的對象。比如工程機械行業近兩年迎來業績翻倍增長期，而長期滯漲的三一重工就成了白馬股，業績連續三年翻倍增長，市盈率只有10多倍這樣的股票自然就成了白馬股。

投資觀

股市中，什麼樣的股票算白馬股？白馬股需要包含以下幾種特徵：

1）市值要大，大部分的白馬股都是至少300-500億市值起的門檻；

2）絕大部分的白馬股都是行業裡的龍頭企業或者頂級企業；

3）大部分的白馬股都是機構，基金扎堆特別多的股票；

4）大部分的白馬股都是指數成分股，比如MSCI指數、上證50指數，創業板指數等等；

5）大部分的白馬股都是保持至少年複合10%-20%以上的增長率，無論是營收還是利潤；

6）大部分的白馬股有貫穿牛熊的走勢，也就是漲多跌少的局面；

7）大部分的白馬股市盈率都是保持在22倍以下，甚至更低的；

8）大部分的白馬股都是有高分紅和頻回購的特徵的；

但是最近1-2年裡，白馬股爆雷的情況越來越多，輕則年複合增長率降低，業績變臉，重則“業績造假”，犯罪違規，給予許多相信白馬股的投資者一擊大大的“耳光”。

還是那句話，前期漲幅過大，處於歷史高位區域的個股，未來的2-3年裡別碰！

參考樂視網，長生生物，康得新，康美藥業，甚至是最近的東阿阿膠，全逃不開這個魔咒！！

A股最可怕的就是“造假”，而作為我們普通散戶，既然無法知道白馬股有沒有造假，那麼最好的方法就是避險！

漲高了就是險，大漲之後才爆雷，其中有貓膩。既然明白了，何必還要去“深入虎穴”呢？

所以，漲幅過大的個股2-3年不碰，你最多少賺，或者不賺。但是躲避“黑天鵝”，“爆雷”的概率則大大提高了，這就是風險和利益的權衡。

甭管它業績多好，質地多牛，基本面多健全，漲多了，就得跌，這就是規律！

並且對於這些從2014年就開始一路漲到2019年的大白馬股來說，回調絕對不是幾周，幾個月解決的事！

所以，遠離漲出來的風險，佈局跌出來的價值，抄跌苦一時，追漲悔一世！

琅琊榜首張大仙

A股3700家上市公司中，所謂的白馬股，是指長期績優、回報率高並且具有較高投資價值的股票，兼具業績優良、高成長、低風險的特點，投資者關注度高，因投資的價值性高所以被投資者所看好。市場中較流行的方法衡量白馬股的方法，是利用每股收益、每股淨資產、淨資產收益率、淨利潤增長率、營業收入增長率等財務指標進行衡量。

對白馬股而言，我們認為這是一個“變量”詞語，並不固定。也就是說，今年所謂的白馬股，可能明年就不是白馬股了。但因為這個詞語的“變量”性質，並沒有被廣大投資者所掌握，故而將很多上市公司認為是一直的白馬股。

什麼樣的股票算白馬股？

我們認為，股市3700餘家上市公司中，真正的白馬股並不多，並且每一年都存在變化，需要即時更新。這就需要利用上市公司的財務指標進行衡量：淨資產收益率、每股收益、每股淨資產、股息率、淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、估值水平等等。而這些財務數據，並不是一成不變而是每一個季度都可能發生改變，甚至很大的改變。

這是一家醫藥股中的白馬股，並不是康美、康得新、輔仁這三家醫藥上市公司。當然，這家上市公司從現在來看並不存在康美、康得新、輔仁這三家的情況。這家上市公司在2018年之後，我們認為已經不符合白馬股的條件，應當將其剔除白馬股行列。但是，市場中仍舊有很多的投資者將其認可為白馬股。

2018年全年四個季度的淨利潤同比增長率均為個位數，年度淨利潤增長0.44%，2019年一季度淨利潤同比增長率-22.57%，扣非淨利潤同比增長率-22.91%。白馬股出現了 負增長，還稱得上白馬股？我們認為，這是不合適的。

這家上市公司，要說其他的財務指標十分不錯，淨資產收益率自上市以來沒有低於過20%，2014年至2018年分別為：30.75%、30.82%、28.68%、25.94%、23.43%。股息率也是不錯，算是醫藥股中較高的，分別為：2%、2%、2.4%、1.77%。3.83%。從基本的財報數據中講，這樣的上市公司就是妥妥的白馬股。可是，2017年、2018年出現的淨利潤已然出現了個位數的增長，2019年一季度也出現了負增長。要將白買股強加在這家上市公司頭上，我們認為就有些“牽強”了，畢竟出現的是負增長，而不是保持正增長水平。當然，評價一家上市公司是否為白馬股，定義是一個變量，如果這家上市公司再次保持正增長、雙位數增長的背景下，會是“迴歸白馬股”！

這家上市公司是白酒板塊的大白馬，一看財務報表相信很多讀者都能猜得出來。這家上市公司，就是妥妥的“大白馬”。近些年保持的均是淨利潤、營業收入同比的正增長，並且還是大於20%以上的增長速度。歷年的其他財務數據也是十分質優，2014年至2018年淨資產收益率分別為：31.96%、26.23%、24.44%、32.95%、34.46%，股息率分別為：2%、2.12%、2%、1.6%、2.5%，資產負債率分別為：16%、23.25%、32.79%、28.67%、26.55%。

這家上市公司不管是歷年的財務數據，還是淨利潤、營業收入同比增長率均是十分質優。那麼這種背景的上市公司，“大白馬”的稱號就能給予，近兩年度的淨利潤仍舊能保持著雙位數的增長，而不是負增長或者個位數的增長，並且財務數據優質度沒有下降。

其實看待什麼樣的股票算是白馬股，不要當做一個固定值看待，要將其當做一個變量看待，不是說去年的白馬股今年仍舊還是白馬股，今年不是白馬股，明年就入圍不了白馬股的陣營，並不是這樣。衡量的標準，是固定的，但是符合標準的上市公司並不固定。所以，在這其中就需要大家更好找出符合條件的“真白馬”，而非“假白馬”。

估值下的白馬股，也是變量影響！

看待一家上市公司，還需要將估值水平進行綜合分析。估值，也就是市盈率，是利用股票價格÷每股盈餘的倍數關係進行衡量，不同的上市公司有不同的估值市盈率。這又與白馬股有何關係呢？我們認為，如果白馬股的估值過高，那麼這家上市公司“是白馬股，也不是白馬股”，雖然言語有些繞，但前後“是與不是”是兩個道理。“是白馬股”講的是，這家上市公司從財務數據面以及當年度的增長性，確實符合白馬股的條件，給予白馬股的稱號。但，“也不是白馬股”說的是這家上市公司，雖然有白馬股的條件，但估值太高，可投資的價值性，並不高，還需要承擔未來業績增長可能放緩的風險性。

那麼，這種情況估值下的白馬股，也是變量影響。一家上市公司，在基本財務數據優質、近些年保持雙位數業績增長的前提下，還需要處於合理估值或者被低估的情況下，才是真正的白馬股！

房地產板塊的優質上市公司，2019年一季度普遍淨利潤同比增長率20%以上，二季度已經公佈快報的上市公司，淨利潤同比增長率均保持在40%以上，呈現著超預期的業績增長性。其中有幾家上市公司歷年淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、淨資產收益率、股息率、每股收益、每股淨資產數據很是質優。估值呢？估值現在收到行業阻力的影響，並不高，處於歷年水平中的低位。那麼，在此情況下，算是“真白馬”。主流10家房企上市公司股息率更是高於10年期國債收益率。

總結：我們認為股市中的白馬股，是一個“變量”詞語，不能是一成不變固定數量的白馬股，需要符合一定的條件，每年的淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、淨資產收益率、股息率、估值水平等均是衡量的標準。只有符合標準的才是“真白馬”，而不符合條件的就是“假白馬”。

厚金說

白馬股，通常是指在相當長的一段時間內，業績表現優異，每股扣非淨利潤穩定增長，較少受到經濟週期的影響，亦或即使受到經濟週期的影響，但是業績下降不大。

白馬股具體表現出以下一些特徵。

1、白馬股所屬行業通常受到經濟週期和宏觀經濟政策影響較小，有時甚至可以忽略不計，能夠通過自身潛力的挖掘、管理抵消外部不利因素。多出現在消費、醫藥行業。例如醫藥中的恆瑞醫藥、食品飲料行業中的伊利股份、貴州茅臺。

2、白馬股每股收益穩定增長，現金分紅比例大。例如格力電器，2010年到2018年每股收益分別是1.52元、1.86元、2.47元、3.61元、4.71元、2.08元、2.56元、3.72元和4.36元。據統計，1996年至2016年的20年間，格力電器已累計現金分紅19次，分紅總額417.92億元，超過期間淨利潤40%。

3、管理層雷厲風行、踏實務實，聚焦主業，幾乎都是行業第一。例如中下板的海康威視、大疆無人機、恆順醋業等。這些公司就一直聚焦在細分行業中，而且都是我們不太在意的行業中，精耕細作。房地產瘋狂的這些年，他們不為所動，僅此一點值得擁有。

4、創新能力強，具有很寬的護城河，競爭對手很難複製和跨越，且隨著時間推移，其護城河還在逐漸的加寬。例如：5G龍頭華為（未上市）、雲南白藥（國家級配方）等。

量化來看有以下幾個指標可以作為參考

主營業務增長：同比不低於30%，很多公司在初具白馬時，甚至高達50%

淨利潤同比不低於主營增長率、甚至高於增長率，通常不低於20%

市盈率長期保持在15倍到30之間，個別成長性極好的可以享受溢價到50倍

淨資產收益率不低於15%

每股淨資產不低於5元

溯源歸一

第一，行業前景，所在行業不能是夕陽產業。必須是有廣闊前景的行業，如白酒，保險，證券，5G，醫藥等。

第二，行業地位，處於行業龍頭地位，市場佔有率高，並且帶有一定的壟斷性。

第三，成長性，個股資金流充裕，債務較少，業績穩步增長，淨利潤也呈現上漲的趨勢。

第四，業績透明，利潤穩定，投資回報率高。

綜合來說，白馬股就是在成長性行業當中的高成長個股，並且兼具資金充裕，債務較低。行業佔有率高，投資回報率高，風險低的個股。

我是松果，謝謝大家的點贊支持，沒有關注的朋友可以關注下！

抄底狂人松果

只有相對的白馬，沒有絕對的白馬。

牛市中後期的白馬，漲幅最大，應堅決遠離。

一輪暴漲，即使白馬，也不可追漲。

熊市的白馬，才能是白裡透紅的好馬，應珍惜來之不易的機會。

即使白馬，單一個股持倉也不要超過帳戶的十分之一。

湧現凌

白馬的名稱

股市上有白馬，也有黑馬，都是馬，這個馬是指能快速往前跑的意思。其中白馬是顯眼的馬，大家都看得到。黑馬則相反，它是從後面突然衝到前面的，在它衝出之前多數人都沒注意到，衝出來之後當然就被看到了。

典型黑馬走勢

白馬股

既然大家都看得到，那麼白馬股是什麼樣的呢？

1，白馬股總是走在馬群的靠前的部位。

2，白馬股總是長期向前的。

看看典型白馬股的樣子：

貴州茅臺周K線：

再看招商銀行的周K線：

中航光電周K線：

白馬股的要求

1，如果一隻股票能長期走在前面，它一般是業績穩定向好的股。因為，長期走好，不是簡單靠人氣就能維持的，必須是有一部分人堅定看好它。

2，白馬股必須能抗一定的風浪，不能隨便一個波動它就領跌。所以，它往往盤子比較大，一般都是200億以上。又因為它盤子大，往往是某個指數權重股。

炒白馬股策略

1，喜歡白馬股的人，一般不追求短期的高收益，而是看長期的穩定收益，即不在乎這個月能賺多少，而是看5年內能賺多少。

2，喜歡白馬的人，一般比較看重確定性，為了確定性他情願放棄點收益率。普通股民做波段，可能一次就有30%的收益，也許一個月就實現了，但白馬股上漲沒這麼快，比如招行，它1年漲幅也未必有30%，但是它的優勢是年年漲。

就是股市上的一種說法：漲不停，但不停漲。

白馬股挑選

有幾種可以初選白馬的方法：

1，用K線疊加選股，找長期上升的股票。

比如用滬深300指數的K線做基準，或者用白馬的代表招行K線做基準，看3年或5年左右的走勢，周K線斜率較大的都留下來。

2，看機構持倉選股。

有些機構是做價值投資的，有的是坐莊的。白馬股是價投機構的寵兒，所以，看價投機構都選了什麼股，是一種找白馬的簡單辦法。

做價投的機構有：國家隊、社保基金、QFII、北上資金，還有某些喜歡價投的陽光私募等等。

3，用基本面選股

也就是看F10，看財務部分。最常用的是，PE\\PB\\PEG，ROE、毛利率，還有利潤總額、現金流、負債表等等。這裡要注意不同行業參數是不同的，參數之間的比較要在同一個行業中比。同時，不同行業優先看重的參數也不一樣，有的先看PB，有的先看營業額、市場佔有率。

機構選白馬，肯定是從基本面出發的，但對於我們多數散戶來說，單純看基本面參數容易出錯。

4，研報、證券新聞

研報往往優先給出的還是財務內容，但它也給出了其他東西，比如行業特點，公司在行業中的位置，公司的近期發展方向等等。從個股的新聞中，我們也能感覺到公司的內外矛盾如何，公司前進順利否。一個好的公司，它有種蒸蒸日上的氛圍，我們總是有願意到它那裡去工作的衝動。白馬往往就是這種公司。

5，看股吧，看價投大V的文字

有一批股民是喜歡白馬的，他們會在網上交流。從這些信息中你能發現好的標的。

6，綜合選股

將上述幾種方法結合起來，挑選出200只左右的初步股票池，然後再精選。

有機構研究統計過：大A股中，有1/4左右的股票是垃圾，不值得做；剩下股票最好做波段，不要長期持有；只有不到3%的股票可以做長線。這3%就是白馬股，3600多隻股票，3%相當於100只股。不過100只已經很多了，對於我們散戶來說，能有10只大白馬就夠用了。

海螺008

白馬股標籤：信息透明、業績優良、增長持續穩定、低市盈率

是指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票。因其有關的信息已經公開，業績較為明朗，同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。

財富領航者

白馬股為市場所看好的最根本原因是其優良的業績，有較高的分配能力，能給投資者以穩定豐厚的回報。該類公司一般具有較高的每股收益、淨資產值收益率和較高的每股淨資產值。

白馬股3大特徵：上市公司業績成長性高，業績穩定性好，優秀的分紅能力，典型代表是五糧液，洋河股份等各種消費類股票。

舵海宏盤

關於白馬股，可能很多炒股的人只會有一個比較寬泛的概念。總覺得市值大的，長的好的就是白馬股，其實這個是錯誤的認知。白馬股需要具備幾個條件

首先來講是行業，白馬股所處的行業必定是穩健增長的行業。黑色金屬，煤炭石油等股票不管長的多好，不管業績怎麼爆發，他都不是白馬股。現在的白馬股多出現於白酒，飲料倉儲物流商務服務，還有醫藥板塊。老牌的白馬股還有電氣機械。

第二個就是行業地位。白馬股必定是處於行業的第一階梯。白馬股中最強的可能會晉升為白馬藍籌。第一階梯的白馬股它具有較好的經營狀況。較大的經營彈性。

白馬股一般有幾個特徵：市值較大上漲穩健有一定水平的分紅，並且業績增長比較穩定。

同時最後提醒一下白馬股的業務相對簡單。業績相對明朗，聚焦主營業務，一般不會進行復雜資產運作，和寬領域的業務拓展。這類股票能夠長期的給投資者帶來比較可觀的回報。

關鍵字: A股 財經 什麼樣