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為什麼有些股票的市淨率會低於1，這個現象說明什麼問題？要搞清楚這個問題，就需要搞清楚市淨率是什麼，以及市淨率高低對股價有什麼影響。市淨率是股票估值的一個指標，可以用來作為股價估值高低的參考，但需要正確看待市淨率的估值作用，以免適得其反。
一、什麼是市淨率
市淨率是一個比值，即上市公司的股價除以每股淨資產，市淨率又被稱為PB。通過市淨率計算方式，可以看出，這一指標反應的是股價與公司淨資產之間的對應關係。計算市淨率可以用兩種方式：
方式一：用股價除以每股淨資產 ；
方式二：總市值除以公司淨資產
兩個方式計算的結果都是一樣的，每股淨資產是公司淨資產除以股本，而公司的淨資產是公司的所有者權益（總資產-負債）。所以實際上市淨率反應出的關係，就是股價對於公司的賬面價值是否偏高還是偏離。畢竟公司的估值，未來前景，這些標準是見仁見智的，但公司的淨資產，那是實打實的。
舉個例子：
以格力電器為例，公司最新股價為57.15元，總市值為3438億元。公司2018年總資產為2512.34億元，總負債為1585.19億元，淨資產為913.27億元。那麼公司的市淨率就是3438/913.27=3.76倍。
二、為什麼會有股票市淨率低於1
市淨率反應的是股價與每股淨資產的比例，當股價持續上漲，淨資產沒有發生大幅變化，市淨率就會提高。同樣，當股價不斷下跌，就會導致股價跌破每股淨資產，市淨率低於1倍，也就是我們常說的“破淨”。在熊市中，由於投資者信心不足，大家都在拋售股票，很多股票會出現“破淨”。
目前A股跌破市淨率的股票也有幾百只，下面這些就屬於“破淨”陣營中的一部分：
還有一類股票，未必就是股價下跌導致的“破淨”，而是由於股價上漲的幅度跟不上淨資產的增長速度，說南京銀行，最新股價是8.96元，公司最新市值為760億元。我們看一下公司2018年財務數據：
南京銀行2018年總資產為1.24萬億，負債為1.1萬億，淨資產為787.66億元。那麼公司的市淨率就是760/787.66=0.96倍。
雖然南京銀行的市淨率低於1，但股價卻是長期上漲的，原因是因為公司屬於長期緩慢上漲，而公司屬於銀行業，每年都很賺錢，除了分紅後留存利潤會不斷推高淨資產，導致市淨率低於1。
三、市淨率差距為什麼那麼大
以剛剛舉的兩個例子來看，格力電器市淨率3.76倍，而南京銀行市淨率卻只有0.96倍。同為A股的上市公司，為什麼差距那麼大呢？
這其實是由公司的經營情況和投資的預期來決定的，我們說的公司淨資產，它是一個現在值，但投資股票投資的是未來，當前的淨資產，只能說明公司的賬面價值（或者說清算價值），並不能代表公司實際價值，公司的實際價值還需要考慮品牌價值、盈利能力和成長性。
比如說有兩家公司，淨資產都是10億，市值也一樣，第一家公司未來五年可以盈利2億元、2.6億元、3.4億元、4.4億元、6億元，即每年淨利潤增長30%。而第二家公司未來五年可以盈利2億、元、2.06億元、2.12億元、2.18億元、2.25億元，即每年淨利潤增長3%。
那麼假設同時買入這兩隻股，五年後第一隻股的淨資產（不考慮分紅）可增加18.4億元，淨資產為28.4億元；而第二淨資產可增加10.61億元，淨資產為20.61億元。顯然第一隻股比第二隻股價值會增加38%。
這就會導致投資者買入第一隻股而不是第二隻股，從而將第一隻股票的市淨率推高，和第二隻股拉出明顯的差距。
比如同樣是大盤股，貴州茅臺的市淨率達到11.75倍，而中國銀行的市淨率卻只有0.7倍。
四、市淨率估值的誤區
正是因為市淨率反應股價與賬面價值的關係，所以很多人認為使用市淨率就是最好的估值方法，只要市淨率低於1倍就一定是機會，說明股價被低估；反之則認為股價被高估，一股也不能買。表面上看起來有道理，但實際上有很多人這樣投資不但沒有賺錢，反而虧得很慘。
很簡單，市淨率體現的是與當前價值的對應關係，但事物是動態發展的，一隻股票現在市淨率低於1，只能說明當前確實是低估的。但是如果公司經營不善，業績不斷下滑，然後出現虧損，那麼每年虧損都會使得淨資產不斷下降，就算是維持相同的市淨率，股價也必然會下跌。
比如下面這家公司，ST慧業（原智慧農業），經營不善，業績下滑，出現持續虧損，目前市淨率已降至0.63倍，在公司市淨率跌破1倍的時候，簡單的認為這就是大機會買入，接下來也會虧損40%。
有些公司持續虧損，最後淨資產連續三年為負，公司退市，當初在跌破市淨率時買入的投資者同樣會血本無歸。這是用市淨率估值的一個誤區，一定要明白這其中的邏輯。當然，如果公司市淨率太高，本身確實有高估的嫌疑，推動股價上漲的是預期，是淨利潤的增速。
但是如果淨利潤增長一旦達不到預期，就會出現“殺估值”，導致股價下跌，當業績大幅下滑後，市盈率估值就不再有太多參考價值，此時大家才發現原來股價離淨資產這麼高了，就會選擇拋售，從而繼續壓低估值。
所以市盈率和市淨率，應該結合起來使用。對於業績能保持穩定增長的公司，不用太過度去看市淨率，但可以把它作為一個“安全邊際”來看待，當公司增長不能持續後就要注意風險。而對於公司業績沒有持續性，而是週期性，在增長和下滑之間交替的公司，則又不用太過度看市盈率，需要重點考察市淨率，當市淨率低至1倍的時候，往往預示著往下空間不大，靜待週期拐點到來。
但對於很多業績已經不能持續保持高增長，同時也沒有明顯週期性影響，本身市淨率低於1倍並不能說明什麼問題，即便認為低估，買入後也有可能市淨率繼續多年保持在1倍以下。對於經營不善業績不斷下滑甚至虧損的公司，則就算是在市淨率跌破1倍時投資也會遭受巨大損失。
總結：
市淨率反應的是股價與每股賬面價值之間的對應關係，市淨率越低則相對越低估，風險越小；市淨率越高，則相對越高估，風險越大。但這只是一般原理，在實際投資者，需要具體來看待，決定公司未來能否上漲的邏輯，一方面是當前估值合理，另一方面需要業績增長，單純看市淨率是否低於1倍來判斷價值容易陷入估值陷阱中。
財經宋建文
一般來說，股票牛市的時候，股票市淨率大都高於1，熊市的時候，會出現很多股票的市淨率低於1。當期2800點的大盤行情下，就可以發現，不少股票的市淨率低於1。
為了說明市淨率低於1的問題，首先要給大家解釋什麼是市淨率、淨資產。淨資產就是股東權益，就是公司總資產減去總負債後，股東在公司中擁有的權益，這種權益可能包括部分銀行票據和存款，也可能包括部分以工程和固定資產、機器設備、存貨等，甚至也包括應收但還未收到的貨款。市淨率就是股票二級市場的價格和股票淨資產的比例。
某支股票的市淨率低於1，就是說該公司股票當前的價格比公司的淨資產還要低，這種股票通常被稱作破淨股。破淨股一般說明，該股票二級市場價格低，股價可能被低估，買入該股的安全係數可能比較高。但筆者認為，具體情況要具體分析，絕不能不加分析就買入破淨股。股票之所以跌破淨資產，可能有以下三種情況。
第一、 上市公司淨資產的質量差，可能其中包含了大量的存貨，存貨如果不能儘快銷售出去，一般最終都會減值，也可能包含了並不產生多少收益的設備和物業，甚至包含了大量未能及時收回的應收款。
第二、 上市公司雖然有較高的淨資產，但是在每股高淨資產的情況下，公司每股獲得的收益並不高，該淨資產的營運效率不高，導致淨資產收益率底下。
第三、 公司基本面良好，淨資產收益率連續多年能達到15%以上，且公司的每股經營現金流連續多年為正數，甚至超過每股收益，但因為大盤暴跌導致公司股價隨之暴跌，形成市淨率低於1。
筆者認為，只有第三種情況下的破淨股，才是真正被市場低估
和錯殺的股票，值得投資者關注甚至買入，長期持有直至估值恢復而獲利。
阿甘說市
市淨率=淨資產/股價，以上我們可以看出，此股淨資產己經高於股價。對於股票市場，發行股份，一般情況下都要溢價，市淨率低於1，是極其特別的，我認為造成這種現象有如下幾個原因1.行業以及個股沒有好的預期，使投資者不給它好的定價，最顯明的例子就是銀行板塊，我們都知道炒股投資是炒預期和投預期，銀行做為傳統行業，盈利主要來自息差，沒有創新業務，所以人們對此行業沒想象力，還有壞帳吊帳的預期，市淨率低於1，也就很好理解了。2.夕陽產業，比如鋼鐵，人們預期也很差，有些個股市淨率也低於1.炒股炒想象力和預期，來給他估價造成的低於1。喜歡點關注，更多投資技術等你學
方丈說經
首先，市淨率的計算方法是：市淨率=（P/BV）
即：每股市價(P)/每股淨資產(Book Value)
股票淨值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈餘等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權益，也稱淨資產。淨資產的多少是由股份公司經營狀況決定的，股份公司的經營業績越好，其資產增值越快，股票淨值就越高，因此股東所擁有的權益也越多。
股票的估值有多個維度， 市淨律只是衡量的一個方向，不能以市淨率做為投資的唯一依據，比如一些週期類的行業（如： 黃金，原油， 有色...）通常在行業週期的的高點公司營收優異，表現為低市淨率，同理在行業的低谷時， 表現為高市盈率。投資卻要在低谷佈局。而對於一些市場認可的高科技的行業，市場會給予一個較高的市淨率。表現市場對公司外來的預期。
這些票都是市淨率破1：
而白酒行業的市淨率：
還是認為需要從多維度的思考投資的標的。
秋分投資
看到這個問題，我細細回想了一下大學課堂上反覆強調的兩個重要指標：市盈率和市淨率。
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市盈率=每股市價/每股收益
可見，市盈率高，可能股票市價高，說明該股有較強的盈利能力，但過高的市價，導致投資風險變大，投資價值就小了。所以尋求一個比較合適的市盈率是許多投資人要關注的永恆話題。
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市淨率=每股市價/每股淨資產
從公式可以發現同樣的邏輯，市淨率高，可能是因為股票價格高，但也可能每股淨資產太低而導致的，最終投資價值也就不高了。
市淨率也需要尋求一個合理的比率，正常情況下，市淨率在1到2之間可能是比較合適的，當市淨率小於1，可能這個股價也沒什麼吸引力，更別談資產質量了。
以上是本人的淺顯回答，謝謝指點！
八字應有一丿
作為一個金融分析師！我儘量少用術語！
市淨率低於1，原因是因為股價低於股票淨值！市淨率低於1的股票多集中於，銀行、有色金屬、鋼鐵板塊、石油化工等等，多數處於週期性行業。近幾年來房地產公司股價也低於淨值。造成這種原因的是因為破淨的公司基本都屬於成熟行業，未來公司成長有限並且需要淨資產收益率偏低。公司需要投資大量的有形資產才能成為頭部公司！
對於這類公司的投資策略，小陸一般是參考市盈率，彼得林奇說過，週期性行業（低市淨率）要在高市盈率時買進，在低市盈率的時候賣出！
對於市盈率低於1是好股票嗎？這個因股而異，以我的經驗，市淨率小於1的股票絕大多數會漲的，但股價彈性不是很大，相對而言風險也有限。
小陸財經
1、市淨率的定義和意義。
市淨率指的是每股股價與每股淨資產的比率。 市淨率可用於股票投資分析，一般來說市淨率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低；但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環境以及公司經營情況、盈利能力等因素。
2、市淨率低於1說明什麼？
說明股價是低於每股淨資產的，這樣的股票一般不會有大的風險。但如果一隻股票長期處於這種狀態，說明市場對這隻股票的未來並不看好。選擇股票更重要的是找到股價和市場對它內在價值期望之間機會，而不要簡單去看一些靜態的指標！
SGS官方
市淨率指的是股票市價與每股淨資產之間的比值，市淨率低於1說明該股股價十分低，低於每股淨資產。傳統的發展潛力有限行業比如鋼鐵行業，市淨率一般都低於1，而發展潛力巨大的高科技行業的市淨率就很高。 有的發展前景很好的中小板為啥市淨率小於1的股票公司越來越多？這多半是市場造假或內情預知隱患的結果。
穩贏長勝
你好，股票市淨率低於1的情況是存在的，在回答你為什麼市淨率低於1之前，先給你介紹下市淨率的含義：
市淨率=股票價格/淨資產
從上邊公式我們可以知道如果股價高於淨資產就可以得出市淨率大於1，
相反如果股價低於淨資產得出的市淨率小於1，
首先，先回答你第一個問題：造成股票市淨率低於1，也既說造成股價低於淨資產的原因我認為有這麼幾點：
1、市場投資者認可度的原因。
和股票所處行業有關，通常藍籌股，鋼鐵銀行，地產，有不少股票的市淨率是低於1的，低於1的原因，是投資者或者市場的認可度和接受度造成，由於這些藍籌股屬於傳統行業，通常經營穩定，業績也相對固定，但是同時此類股票的想象空間不大，也就是說成長性不強，所以投資者對於此類企業股票給的認可和估值不高，這就可能造成，股價低於淨資產的情況，說來說去還是市場（投資者）認可度的問題，投資者認可你的公司，你的市淨率高於1，都有趨之若鶩者；投資者不認可你的公司，即使市淨率低於1，我也不打算購入。
2、由於市場爆發系統性風險的原因。
有一種情況就是如果金融市場爆發了系統性危機，像2008年的金融危機，由於市場出現恐慌性拋售，有些股票由於市場原因，而出現恐慌性、非理性下跌，這種情況也可以造成，有些公司股票市淨率低於1的情況出現。
其次，再回答你市淨率低於1說明什麼問題；
1、市淨率低於1說明公司股票存在低估的情況。因為一個公司股票低於淨資產，那麼如果這個公司倒閉，理論上講，到破產時作為股東還可以獲得額外的收益：
額外收益=淨資產-股價 額外收益的多少和淨資產與股價的差有關。
2、市淨率低於1說明該公司屬於績優股，藍籌股 說明該公司成長性一般。
股海擒牛
市淨率可用於投資分析。每股淨資產是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產的現在價值，它是證券市場上交易的結果。市價高於賬面價值時企業資產的質量較好，有發展潛力，反之則資產質量差，沒有發展前景。優質股票的市價都超出每股淨資產許多，一般說來市淨率達到3可以樹立較好的公司形象。市價低於每股淨資產的股票，就象售價低於成本的商品一樣，屬於"處理品"。當然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在於該公司今後是否有轉機，或者購入後經過資產重組能否提高獲利能力。
