10月25日，亞馬遜股價週四盤後大幅下挫，一度跌超8%，至1637美元，公司市值蒸發800億美元。這意味著亞馬遜創始人傑夫-貝佐斯（Jeff Bezos）即將把世界首富的頭銜還給微軟聯合創始人比爾-蓋茨（Bill Gates）。
但如果貝佐斯和麥肯齊-貝佐斯（MacKenzie bezos）沒有離婚，貝佐斯仍將是世界首富。但今年1月，兩人宣佈離婚。今年7月，49歲的麥肯齊獲得了兩人共同持有的亞馬遜股份中的四分之一。隨著亞馬遜股價跌至1637美元，她的淨資產將降至329億美元，但她仍將是全球第四富有的女性。
然而，另一方面，如果不是因為其慈善事業，蓋茨可能永遠不會失去首富的位置。自1994年以來，他已經向比爾和梅琳達·蓋茨基金會捐贈了350多億美元。
兩年多來首次季度利潤下滑
亞馬遜公佈了兩年多來的首次季度利潤下滑，第四季度銷售淨額預期也遠遠不及分析師預估，盤後該公司股價大幅下跌，恐將創3月份以來新低。
這家總部位於西雅圖的公司週四表示，截至9月30日的財季，該公司收入增長24％，至700億美元。分析師預計為687億美元。但淨利潤從去年同期的28.8億美元降至21.3億美元，這是自2017年第二季度以來首次同比下降。第三季度每股收益為4.23美元，上年同期為5.75美元，分析師平均估計為每股4.59美元。
此外，亞馬遜對繁忙的假日購物季發佈了一個疲弱的預測，亞馬遜預計第四季度銷售淨額800億美元至865億美元，較分析師預估的871.6億美元，低了4.5％。這引發了人們的擔憂，即亞馬遜對次日送達的大筆投資並沒有帶來投資者所希望的銷售提振。
亞馬遜的雲計算部門亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）也未能達到預期。亞馬遜公佈第三季度AWS淨銷售額90億美元，同比增長35％，分析師預估91.9億美元。第三季度AWS淨銷售額增長35％，上年同期增長46％，分析師預估增長36％。
因此，假日購物季營收預估和最賺錢業務的第三季營收這兩個關鍵指標未能達標。
隨著美國司法部（Department of Justice）和聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission）對美國大型科技公司的做法展開調查，亞馬遜也面臨著越來越多的監管審查。到目前為止，亞馬遜避免了美國聯邦貿易委員會（FTC）對Facebook和歐盟委員會（European Commission）對Alphabet子公司谷歌的罰款，但投資者正在權衡如果公眾的注意力繼續集中在該公司身上會有哪些風險。美國總統特朗普和民主黨總統候選人都曾公開批評亞馬遜。
雖然該股今年以來上漲了19％，但自7月15日2020.99美元的收盤高點以來已經下跌了12％。
投入近十億美元的一日達
亞馬遜業績的下滑，一方面是雲服務收入增長日漸遲緩，另一方面是發動燒錢機器“亞馬遜一日達”服務，投入巨資加快物流速度，以換取電商銷售量的增長。
然而在中國城市普遍推行的“一日達”物流服務，在美國還是一個大難題。
財報顯示，亞馬遜的貨運總支出同比劇增46%，高達96.08億美元。但亞馬遜也在電話會議中強調，“一日達服務”推出後，各個類別的產品銷售都因此獲得了增長。
在下一個季度，亞馬遜預計將為一日達服務花費15億美元。
貝佐斯非常堅持這項投入巨大的“一日達”服務，他在新聞稿中表示：“客戶喜歡Prime會員送貨速度從兩天變為一天。今年，他們已經購買了幾十億件商品，並享受一日達免費送貨服務。”
“這是一筆巨大的投資，也是對客戶的正確長期決定。而且，儘管這違反直覺，但最快的送貨速度產生的碳排放最少，因為這些產品是從非常靠近客戶的配送中心發貨的。”
亞馬遜核心收入來源雲業務仍舊貢獻了約70%的利潤。但其收入增幅持續下滑，同比增幅從一年前的29%下滑至24%。昨日發佈財報的微軟雲，則拿出了59%的增長速度。
雲業務為微軟帶來了89.95億美元的銷售額，營業收入為22.61億美元。
亞馬遜在電話會議中回應，仍舊在大力投資雲業務，應當通過推出價格更低的新雲服務產品來推動增長。
亞馬遜在第三季度完成了“會員日”促銷，宣佈其會員日的銷量超過了黑色星期五和網絡星期一的總和，在48小時的活動中售出了超過1.75億件商品。
“會員日”拯救了亞馬遜的季度銷售額，卻沒能拯救利潤率。
亞馬遜的另一個重要增長領域是其廣告部門，廣告服務驅動“其他收入”增幅達到45%。其國際業務也仍舊在虧損，虧損額為3.86億美元。
更讓市場憂心的，是亞馬遜對下一季度業績的信心不足。
美國即將進入聖誕節銷售季，應當是亞馬遜電商業務的年底重頭戲。但亞馬遜給出的第四季度銷售額預期在800億美元至865億美元之間，營業收入為12億至29億美元，遠低於市場預期。
主要的利潤來源AWS
自2006年亞馬遜推出AWS以來，各大科技公司也緊跟著亞馬遜的步伐相繼推出雲計算服務，2010年微軟發佈了雲計劃Azure，2012年穀歌也推出了ComputerEngine雲計劃，2013年IBM通過收購SoftLayer進入雲計算市場。
全球雲計算服務市場進入快速發展階段，IaaS、PaaS、SaaS服務的市場規模從2010年的142.3億美元增長到2017年的943億美元，年平均複合增長率為31.02%。
亞馬遜作為最早開設雲計算服務的企業，AWS一直是雲計算服務行業的龍頭，服務業務涵蓋至IaaS、PaaS、SaaS三層。
根據SynergyResearchGroup統計，截止到2017Q2亞馬遜AWS雲計算服務中IaaS和PaaS的全球市場份額佔34%，遠超微軟、IBM、谷歌的11%、8%、6%。
另外根據Statista統計，亞馬遜AWS中IaaS業務的市場份額從2015年的39.8%增長到2017年的51.8%。
但值得注意的是，從2019年Q1開始，作為亞馬遜最大收入源，隨著AWS規模逐漸龐大趨於穩定，其每季度的同比增幅逐漸減少，出現了增速放緩的現象。
根據Q3財報，AWS業務淨銷售額為89.95億美元，僅有34.7%的同比增長，不及市場預期的91億美元。這一增速遠低於前三個季度的45%、41.4%、37.3%。
2019年，AWS業務的淨銷售額在持續上升，營業利潤在Q2的下滑之後稍微回升，但營業費用依舊在上升，這或許與AWS的降價措施有關。
亞馬遜即使目前位居行業首位，可各家廠商都在窮追猛打，它沒法怠慢，需要不斷拓展其業務版圖，其營業費用的逐漸加碼也是一個例證。
面對國內外的追兵，AWS這招割肉換血未必是長久之計，亞馬遜必須儘快找到第二個能賺錢的AWS。
寄希望於網絡廣告收入
而對於第二條出路，亞馬遜則寄望於網絡廣告收入，那些商家和品牌在網頁上發佈的廣告以及關鍵字競價，具體包括贊助廣告、圖像/視頻廣告以及Amazon DSP廣告等多種類型。
由最新財報可以看出，2019年以來，其今天前三季度銷售淨額再一次實現上漲，分別為27.61億美元、30.32億美元和35.86億美元。隨著體量逐漸變大，其同比增長趨於穩定，分別為36%、37%和45%。然而其對整體的營收貢獻佔比分別為4.5%、4.7%和5.1%，依舊有些杯水車薪。
據數據研究機構eMarketer的分析，亞馬遜現在是僅次於谷歌和Facebook的第三大廣告發布商。今年亞馬遜將產生113億美元的網絡廣告收入，佔美國網絡廣告市場的8.8%。
據瞭解，亞馬遜廣告部門的盈利方式是讓品牌在亞馬遜網站上進行推廣，從而向品牌收取費用。曾經，這一業務只是亞馬遜公司的一小部分，然而現在亞馬遜已經成為越來越重要的品牌廣告合作伙伴，這一業務也正成為亞馬遜新的營收增長驅動力，並且成為該公司的主要利潤支柱。
儘管亞馬遜並沒有公開廣告業務的具體盈利數字，但是有預計，這項業務在2021年將超過AWS，從而成為亞馬遜主要利潤來源。
廣告業務營收是很多互聯網公司的核心盈利點，因此網絡廣告市場競爭也十分激烈。
而亞馬遜從進軍廣告市場之初就很被看好，畢竟其平臺佔據著美國電子商務市場近40%的份額。而亞馬遜也“不負眾望”，成為了第三大線上廣告商。而未來這家公司或許還將在網絡廣告市場佔領更多的市場份額，不過這對於谷歌、Facebook來說就稱不上是什麼好消息了。
根據其目前的表現，亞馬遜距離113億美元營收這一目標僅有19.21億美元的任務待完成，應該不算難事。
儘管這份財報出爐後在盤後亞馬遜股價出現恐慌式下跌，也將其創始人貝佐斯拉下全球首富的位置，但從長期來看，亞馬遜的業務基礎並沒有出現任何動搖，現在所做的只是在現有的基礎上，如何推動這家電商龐然大物繼續增長。
*部分素材來源自彭博社、TechWeb、美股研習社；首圖來源於雲掌財經，其他圖片除特殊標註外，其餘均來源於雲掌財經。
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