35億債券兌付壓力還沒解決，300億負債又來泰山壓頂！作為山東食企的驕傲，近幾年可謂是流年不利，麻煩纏身。
據西王集團2019年半年財務報，至6月30日，西王旗下資產總額498.31億元，負債總額306.85億，資產負債率達61.58%。另外，今年上半年流動性吃緊，西王流動資產135億，流動負債163.69億，當期流動資產已無法覆蓋流動負債。
值得一提的是，西王集團今年到期的債券有4只，資金餘額24.9億 ；面臨回售的一隻，資金面10億，也就說西王即將到期的總債券兌付壓力為34.9億元。
提起西王集團，很多人想到的是西王玉米胚芽油。中國企業500強，被冠“中國糖都”、“中國玉米油城”等稱號。旗下還有西王食品、西王特鋼、西王置業三家上市公司，累計總資產高達500億。去年還接手山東男籃，一時間引起不小的轟動。這樣一個頭部企業卻因為攤子鋪太大，由盛轉衰只用了不到兩年，也是不容易。
西王除了自身主營業務，還涉及特鋼、運動保健、物流、金融、國際貿易等多個產業。這麼多的資產還不起債嗎？收購、重組、市值、槓桿，貌似已成為上市公司難逃的“投資魔咒”，西王也難以倖免。
2017年3月，齊星集團70億債務危機爆發，作為其最大的擔保方——西王集團被牽連。不僅評級被下調，再融資也受到影響。當然這只是個引子，自身的經營風險也逐步顯現。2018-2019年，鋼鐵行業去產能、鋼材價格下降以及原料成本上漲，給西王特鋼的銷量與營收重重一擊。另外，西王一貫稱霸的糖業板塊收入和獲利增速也出現減小。
本想通過發債輸血來緩過勁，但是此時，受齊星擔保危機後續波及影響，西王集團先後兩次被濟南、青島法院列為被執行人。消息一出，西王債券“15西王01”直接上演大跳水。
攤子鋪的太大，傳統產業面臨轉型壓力，融資渠道不斷被收緊。多元化業務需要錢的地方越來越多，然而賺錢的行業越來越少。
於是西王努力展開自救，然而並沒有得到真正的解決。就西王最近的發債融資來看，市場並不願意買單。發債不成，就來股權質押，西王集團與山東永華為一致行動人，雙方合計持股52.32%，雙方累計質押比例高達96%。其餘港股上市的兩家上市公司都處於質押狀態。
融不到錢，一旦到了沒有股權可以質押的地步，要麼賣資產要麼求助外援了。號稱“堅決不違約”的西王集團正在承受非一般的考驗，還不知道有多少家銀行與西王有著密切的資金往來，恐怕這時候正在忙著抽貸了，這隻會進一步惡化西王集團的資金鍊。
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