宏觀解讀
4月金融數據的走弱一定程度上符合市場預期，疊加近期股市回調、支持小微企業融資等因素，不排除後續央行可能採取結構性寬鬆的操作。
央行週五（5月10日）未開展逆回購操作，因當日沒有逆回購到期，當日實現零投放和零回籠。本週開展500億元逆回購操作，因本週無逆回購到期，本週實現淨投放500億元。
5月11日-17日央行公開市場將有1560億元MLF、500億元逆回購到期，其中，週一到週三分別有200億、200億、100億元7天期逆回購到期，週四、週五無逆回購到期。另外，週二有1560億元MLF到期。
資金面
10日資金面整體平衡，機構融出謹慎，加點成交居多。
具體來看，信用隔夜成交在2.0附近，信用7天成交在2.4附近，信用14天成交在2.6附近。
前日利率債二級成交情況
上一交易日全天利率債收益率波動較大。以10年金融債活躍券190205為例，收益與上日估值上行2bp（見圖一）。
從全天來看利率債整體收益率基本持平或小幅上行。10年國債收益基本持平p，10年金融債收益率基本持平或小幅上行，而短端利率也有所上行。新發活躍券190205目前收益比年初最低點利率3.48高出26p.10年國債180027收盤收益為3.30％。
前日信用債二級成交情況
5年以上高等級信用債成交較少。
3-5年高資質品種收益有所下行，3-5年19南電MTN002主流品種成交與上一日估值下行1bp，成交在3.99％。
1-3年高資質主流品種收益有所下行，1-3年19中電投MTN007主流品種成交與上一日估值下行2bp，成交在3.82％。
1年的品種收益也基本下行。
民企債券成交比之前成交不多。1年AA+18隆基CP001主流品種收益成交為4.60％，成交與上一日估值上行20bp。
轉債市場情況
上日上證指數收於2939.21點，較前一交易日上漲3.10％。中證轉債指數收於319.33點，較前一交易日上漲1.764％。二級市場上漲前三個券分別金農轉債（10.48％），特發轉債（7.60％），盛路轉債（6.97％）；跌幅前三個券分別為17巨化EB（-1.67％），寒銳轉債（-0.32％），廣汽轉債（-0.28％）。
銀行間短融中票一級發行
上週發行規模共計965億，由於是財報更新後一週，發行量較前一週大幅縮減1542億，到期償還量共計839億元。從發行人評級角度看，AAA評級主體發行量佔總發行量73％。從收益率角度觀察，本週一級發行整體收益率下行，AA+以上高等級短融、中票品種受到較多關注，發行結果普遍低於二級估值。從投資人角度觀察，資產需求較旺，發行人相對強勢，加之股市影響，被迫追低，部分投資者資質下沉，參與機構銀行、以基金、券商為主力投資機構。昨日發行4只超短融，19深投控SCP003全場2.5倍，引導小區間2.9-3.1％，邊際3.5％，仍在調整中；19南山集SCP003全場1.23倍，目前邊際4.7％，已截標統計結果中；19首鋼SCP006目前全場1.67倍，邊際3.90％，下週一繼續；19台州金融SCP001發行人預期3.8％左右。
信用事件簡評
鵬博士：穆迪將公司企業家族評級下調至B3
穆迪將鵬博士的企業家族評級從B2下調至B3，並列入進一步降級的審查名單。
相關債券：18鵬博債[143606.SH]等。
本文源自國聯安基金
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
