本文主要想从各组数据对比千禾味业和海天味业，中炬高新（厨邦）等公司的区别，更加直观的对千禾味业进行解读，希望对您投资或交易有帮助。
四川"天府之国"，川酒扬名天下，好环境、好气候、好水源就如一方水土养一方人，让这里形成的自然发酵场优势。千禾味业就位于此--苏东坡故里四川眉山。主要的产品酱油、食醋和焦糖色（最开始是做焦糖色起家的）
简单梳理一下，公司目前产品，2017年焦糖色收入为2.19亿；食醋收入为1.52亿；酱油收入为5.06亿。酱油收入占比超过53%，预计今年将会到达60-70%，因为酱油销量上升，且焦糖色按着公司战略继续转型，18年报预告同期下降15.48%
1、营业收入增速数据对比
公司酱油销量由2013年的3.25万吨增长至2017年的9.5万吨，年均复合增速约为30.8%；酱油营业收入由2013年的1.56亿元增长至2017年的5.06亿元，年均复合增速约为34%
这里对比海天，海天味业从13年到17年复合增长率在12%。相对海天那么大的体量，千禾味业能活下来，切有那么高的复合增长，侧面证明公司的差异化竞争策略，战略聚焦零添加产品在市场上还是受到消费者的买单。
2、销量毛利率对比
从毛利率上看，千禾味业目前接近40%，排在中炬高新（厨邦）前面，纵观历史数据，千禾味业在15年之后，就之前毛利率一直高于中炬高新，且在近三年公司销量大增，毛利率也是处于稳步上升，这是可圈可点，证明公司没有做价格。
3、净利润率数据对比
公司的净利润率跟海天味业差距仍较大，但跟中炬高新不相上下，图中有一个快速上涨的是因为18年一季度非经常性损益中资产处置损益为8000多万元。在净利润这块，公司仍有可以提升的空间，后面随着销售规模上来之后，费用率的控制，净利润上升空间很大。
4、产能数据对比
千禾味业，目前公司酱油、醋年产能合计20万吨，18年募资投建年产25万吨酿造酱油、食醋生产线，公司预计一期10万吨酱油产能将于19年中投产。
海天味业，酱油有184万吨（千禾味业的16倍左右）
中炬高新，酱油有40万吨（千禾味业的3.3倍左右）
从体量上看，千禾味业目前仍非常小，就算上后续投产也较难突破目前的情况
5、估值数据对比
目前千禾味业的估值处于三者最低，主要应该是海天龙头市场给的溢价空间较大，后面一旦千禾味业市场率继续扩大，产品商业模式继续受到市场的认可，估值修复空间巨大。
篇幅太长了，下次找一个机会，重点再来论述千禾味业跟海天味业等的区别。
总结一下，在调味品市场竞争如此强烈的情况下，千禾味业的差异化竞争策略，从目前销量上是一个非常成功的策略，也证明管理层的能力，后面我们消费者结构升级及健康意识的提高，中高端调味品市场空间巨大。公司品牌定位非常明确，期待后续产能销量双管齐下，带来一个业绩超预期。这是很有可能走出10倍大牛股的。
喜欢的朋友，关注我一起交流，谢谢
閱讀更多 股市小獵豹 的文章
