截至目前，各旅遊上市公司2018年業績已經披露完畢，又到了“旅遊上市公司年報速評”出爐的時刻。
2018年，在新旅界重點關注的179家旅遊類上市公司（含A股、港股、美股、新三板）中，華僑城A、中國國旅、攜程分別以營收481億元、470億元、309億元佔據營收榜前三強。
利潤榜上，同樣是這三名，只是順序稍有調換，華僑城A、攜程、中國國旅分別以112億元、55億元、39億元佔據前三強。
根據各家2018年的業績和綜合表現，新旅界評出了2018年上市旅企十宗“最”，來呈現旅遊類上市公司的百態一隅。
最亮眼：華僑城A
上榜理由：營收481億元，淨利潤113億元，均為旅遊上市公司最
新旅界點評：華僑城A 2018全年實現營業收入481億元，同比增長13.7%；淨利潤113億元。華僑城A的資產規模、收入和利潤指標均達到歷史最高水平。這是華僑城A連續第二年贏得營收和淨利潤榜雙料冠軍，如此巨大的體量還在保持高速增長，可謂“大象起舞”。
取得這樣的好成績，可以說華僑城A趕上了“好時代”。當前，不管是各級政府，還是普羅大眾，對旅遊的偏愛和熱情都空前提升，旅遊迎來黃金髮展期。對於行業龍頭來說，“大機遇面前不投機”，踏踏實實做好本職工作，大象也能起舞。
最快崛起：希努爾（雪松文旅）
上榜理由：2017年旅遊營收48萬元，2018年旅遊營收9.8億元。
新旅界點評：希努爾曾以服裝銷售為主，2017年9月被雪松文旅收購，將其作為旅遊資產的整合平臺。2017年，希努爾業務中98%為服裝，到了2018年服裝業務僅佔40%，超過57%為旅遊收入。旅遊收入一年裡從48萬元躥升至9.8億元，這讓希努爾快速完成角色轉換，由服裝上市公司變為旅遊類上市公司。可以預見，希努爾進行更名的日期或許不遠了，目前其全稱還是“希努爾男裝股份有限公司”。
最佳新秀：復星旅文
上榜理由：2018年12月，復星旅遊文化集團正式登陸港股，上市後首份年度報告顯示，2018年營收同比增長37.9%，並且成功扭虧為盈，實現盈利3.89億元。
新旅界點評：復星旅文2018年正式開業首個旅遊目的地項目“三亞亞特蘭蒂斯”，這對其業績增長和實現盈利的幫助功不可沒。復星旅文年報顯示，2018年三亞亞特蘭蒂斯共接待320萬名遊客，運營收入7.5億元，考慮到其2018年4月份才正式營業，這個成績可謂一炮而紅。2019年一季度，僅三個月時間，三亞亞特蘭蒂斯接待超過140萬遊客，接近2018年全年遊客量的一半。如此迅猛的增長和火爆的市場反饋，復星旅文堪稱“2018最佳新秀”。
最高商譽：攜程
上榜理由：截至2018年末，攜程商譽高達580億元。
新旅界點評：2018年11月，證監會的一條會計監管提示，令“商譽”這一頗為冷門的詞彙廣為人知。證監會認為，近年來，商譽賬面價值占上市公司總資產、淨資產的比重越來越高，可能對公司實際經營成果產生重大影響。後續進入業績預告披露季，一大波兒上市公司上演了商譽暴雷，可謂十分“配合”證監會的提醒。
旅遊上市公司中，商譽呈現“貧富分化”的態勢，幾家大公司承包了絕大部分商譽。例如此前新旅界統計的39家重點旅遊上市公司總商譽868億元（往期回顧），其中攜程獨佔了580億元，約為總額的2/3。
當然，高商譽是好是壞需要辨證的看，商譽歸根結底取決於上市公司收購企業的內在價值，這也意味著不同企業之間的商譽不具有可比性。踏踏實實、用心經營的企業，商譽雖高，但通過併購整合一路做大做強，創造更好的回報。
最“脫離苦海”：國旅聯合
上榜理由：脫離當代系，重回國資旅遊集團懷抱。
新旅界點評：國旅聯合曾是老牌旅遊上市公司，中國國際旅行社總社、南京市旅遊總公司等5家國企在1998年聯合成立的，中國國旅總社是國旅聯合最初的控股股東，主營溫泉度假村業務。後來隨著市場的變化，南京地區溫泉競爭激烈，國旅聯合陷入盈利困境。2014年民資當代系接手國旅聯合，並開始了漫長的“折騰”，剛開始宣佈轉型“泛文娛”，後來又看中“大體育”，一方面剝離了全部的旅遊資產，另一方面收購了互聯網遊戲廣告公司、互聯網粉絲營銷公司、在線體育社區等。動作雖多，但由於沒有突出的核心主業和紮實的經營能力，國旅聯合始終步履維艱。
2018年8月，當代系漫長的折騰結束，江西省旅遊集團接替其成為第一大股東。可以預見，國旅聯合勢必會拋棄“亂七八糟”的互聯網業務，專注成為江西省旅遊集團整合江西文旅資源的大平臺。
最佳僱主：避暑山莊
上榜理由：員工人均薪酬36.7萬元（數據來源：choice），位列第一。
新旅界點評：遊客最關心旅遊公司服務好不好、項目好不好玩，投資者和股東最關心旅遊公司盈利高不高、增長快不快，而旅遊公司員工最關心的一定是薪酬的多少。由於旅遊是勞動密集型產業，人力成本較高，最賺錢的、規模最大的旅遊公司通常不是最大方的僱主。
2018年，最大方僱主由承德避暑山莊榮獲，人均薪酬約36.7萬元。2018年避暑山莊營收4938萬元，歸屬掛牌公司股東的淨利潤907萬元。2018年末避暑山莊員工總數66人。
最大虧損：華天酒店
上榜理由：營收只有9億元，淨虧損7億元。
新旅界點評：2018年酒店行業經營普遍不如人意，但華天酒店如此鉅額的虧損依舊令人驚愕。2018年營收比上年下滑9.87%，淨虧損7億元，與上年幾乎持
華天酒店主營業務已經連續4年大幅虧損。華天酒店曾解釋虧損原因，“由於前期的快速擴張，目前我國酒店業整體處於供大於求的狀態。經濟型和高端連鎖酒店受供給過多、政府政策等方面的影響，供大於求局面較為明顯。”
其實，之所以虧損如此嚴重，還在於華天酒店之前“飲鴆止渴”的策略。華天酒店原本最值錢的資產是華天大酒店，一直為自持物業。但在2013年，華天酒店為了改善盈利情況，將旗下物業出售，再進行返租。簡單說，這就是“賣老本”。如今老本賣光了，原本不需要交租的華天酒店揹負了沉重的租金壓力。“飲鴆止渴”的經營模式迎來了“毒發”時刻。
最大減員：騰邦國際
上榜理由：2018年員工總數比2017年減少1381名。
新旅界點評 ：談到最大減員，新旅界最先想到的是最近爆發欠薪醜聞的東方園林，然而來自財務報告的數據顯示，東方園林僅減員800多人，騰邦國際才是2018年減員最多的，絕對值減少1381名。2017年騰邦國際擁有員工3745名，到了2018年末僅剩2364名，減員比例高達36.9%。
如此劇烈的減員，或許和騰邦國際的資金緊張有關，近幾年騰邦國際保持高速擴張態勢，連番收購旅遊公司，加速佈局俄羅斯、東南亞等國際航班，為了籌集資金，2018年騰邦國際累積進行了39次股權質押。股權質押比例過高加上2018年下半年大盤連番下跌，引發大股東平倉風險。騰邦國際也因此成為深圳國資馳援民資的第一批企業。
最多壞賬：東方園林
上榜理由：2018年壞賬準備金13.9億元，壞賬損失2.95億元。
新旅界點評：雖然東方園林做了不少全域旅遊業務，但本質上仍是園林類公司。其實，園林公司最難過的坎兒不是生產，甚至也不是銷售，而是回款難，尤其是掛著PPP名頭的項目。
在PPP項目建設期內，園林企業通常需要墊付金額較大的建安費、工程建設其他費用等，相關費用均作為政府回購時可用性服務費的計算基數，按照合同約定的投資回報率在回購期內進行回款。但受到地方政府預算管理制度及付款制度的影響，PPP項目的回款週期較長。近兩年，東方園林大量承接了這類項目，導致應收賬款和壞賬損失急劇增加。
2018年末，東方園林應收賬款高達103.7億元，為此計提了壞賬準備金13.9億元，並確認壞賬損失2.95億元。高速擴張承接項目，漫長的回款週期和高額壞賬，也難怪東方園林發生嚴重的資金鍊危機。
最迷你：泛高網絡
上榜理由：2018年營收140萬元，員工總數10人，旅遊上市公司中規模最小。
新旅界點評：泛高網絡是一家新三板公司，定位互聯網體育娛樂整合平臺，目前主要聚焦在高爾夫領域。線上為廣大體育愛好者提供免費的體育資訊信息及賽事信息；線下為用戶提供各類體驗活動，如賽事活動、主題旅行、論壇等。
2018年，泛高網絡營收140萬元，同比下滑76%。主要原因是由於政府打擊腐敗和官員的不當消費，高爾夫市場受到較大沖擊，2018年泛高網絡線下活動收入為0元，線上廣告也大幅縮減，員工人數也相應縮減。因此成為最迷你旅遊上市公司。
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