大師會把投資安全放在第一位
本傑明·格雷厄姆是價值投資派的開山鼻祖，被譽為 “現代證券分析之父”、“華爾街教父”，其在投資界的地位，相當於物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。他還是巴菲特的老師。
就這樣一位人物你說牛不牛？
很牛了吧，但是格雷厄姆也曾破產過。
1929年道瓊斯指數經歷了暴跌，在10月29日那天暴跌12%，這就是歷史上最著名的“黑色星期二”。到1930年3月時指數開始反彈，格雷厄姆同許多投資者一樣認為股市將要開始大反轉，於是他開始抄底進場，為了取得更大的收益率，他還加了槓桿。
但是反彈只持續了一個月又開始暴跌，這場超級大熊市幾乎讓他傾家蕩產，格雷厄姆為了生計只好回到母校教書。
後來格雷厄姆東山再起，寫出了投資聖經《證券分析》和《聰明的投資者》，總結出一個永恆的價值投資原則：安全邊際。格雷厄姆給廣大投資者的經驗教訓就是安全第一，盈利第二。
投資安全為什麼如此重要，舉個特別簡單卻又容易忽視的例子，現在有10萬塊錢，第一種情況先賺50%之後又賠了50%；第二種情況先陪50%之後又賺50%。直觀感受一下哪種情況賺的多？
第一種情況10*（1+50%）=15，15*（1-50%）=7.5
第二種情況10*（1-50%）=5，5*（1+50%）=7.5
事實是兩種情況都不賺錢，發生虧損之後需要賺更多倍才能彌補虧損，虧10%，需要賺11.11%才能回本，虧50%需要賺100%才能回本，虧90%需要賺900%才能回本。
何況多數情況下，我們賠錢的時候是滿倉操作的，賺錢的時候倉位很輕，想要回本就更難了。
巴菲特的投資理念比他的老師格雷厄姆更加保守：第一，永遠不要虧錢；第二，永遠不要虧錢；第三，永遠不要重蹈前面的覆轍。正是這種更加保守的投資理念讓巴菲特賺到的比老師更多。
普通投資者假裝看不見虧損
薦股的，教人賺快錢的都這樣寫推廣文案：20多歲的你現在有10萬塊錢，即使翻番不過20萬，對你的生活起不到什麼幫助，即使賠了大不了從頭再來，但是博一下翻個幾十倍就有幾百萬了，立刻實現財務自由，想買房買房，想買車買車，親戚朋友面前有面子，婚戀市場上有優勢。
大家可能覺得這種文案能騙的了誰啊，沒錯，一看就是騙子，但為什麼總是有人上當？不是自己被騙子騙了，而是自己開始欺騙自己。
正常時候沒有人會欺騙自己，但是到了極端情況下就不一樣了。到那時候就是一種賭的心態，成了揚名立萬，敗了也沒關係，不會比現在差到哪。
每次牛市來的時候人們的心態何嘗不是如此呢？投入1千變1萬，投入10萬就是100萬。
但是虧損隨時都有可能出現，無視虧損是導致失敗的根本原因。賭場裡面傾家蕩產的往往不是那些一開始就輸的人，而是那些一開始就贏的人。因為一開始就輸的人會懷疑賭場到底能不能讓自己賺到錢，而一開始就贏得人會高估自己的能力，無視風險的存在，並且不斷增加投入，直到最後輸的精光還不肯罷休。
盲目追求投資收益，對存在的風險假裝看不見，這種自我欺騙的心理是導致虧損的元兇，真正能夠重視風險的投資者才是笑到最後的贏家。
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