整體市場需求增速放緩、新增產能快速釋放、清庫存……諸多因素疊加下，多家LED產業鏈公司2018年業績出現下滑。2019年，LED產業將有怎樣的走勢？產業鏈投資機遇在哪裡？
上證報記者多方採訪獲悉，短期看，隨著行業迎來去庫存拐點、汽車等高端需求增長，LED行業有望迎來觸底反彈；中長期看，小間距市場將繼續保持較高增長，Mini-LED即將成熟，Micro-LED已經迎來了產業化的曙光，新技術將給LED行業帶來新一輪的高增長。
行業有望迎來觸底反彈
隨著2018年年報大考收官，華燦光電（300323）、雷曼光電（300162）、長方集團（300301）等LED公司業績大幅下滑，深陷低迷的LED產業再次引起業界關注。
上證報記者根據東財Choice數據統計，2018年，69家LED概念股中，實現盈利的僅32家，佔比不足五成。以華燦光電為例，公司2018年實現營業收入27.32億元，同比增長3.87%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.44億元，同比下降51.43%。
LED產業再次陷入低迷的原因是什麼？有業內人士在接受記者採訪時表示，最直接原因是，在2016年市場需求持續增長的情況下，2017年國內LED全產業鏈大廠相繼進入了新的產能擴張期；隨著新增產能的釋放，產業鏈在2018年進入了新一輪的過剩。
“整體市場需求增長放緩、中小芯片廠商產能快速釋放、清庫存……”對於業績下降原因，華燦光電在2018年年報中這樣解釋。記者查閱，除了華燦光電，還有乾照光電（300102）、澳洋順昌（002245）、兆馳股份（002429）等多家LED芯片外延片公司在2017年宣佈了擴產。集邦諮詢LED研究中心(LEDinside)統計，2017年全球新增LED芯片生產設備MOCVD(金屬有機化合物化學氣相沉澱)約401臺，是2011年以來擴產的高峰。
LED產業在2019年是否依然會陰霾重重？“隨著去庫存拐點降至、汽車等高端市場需求增長，LED行業有望迎來觸底反彈。”上述業內人士認為，2019年，LED產業雖然整體規模上不會有很大的增長，但結構性機會值得關注。
“我們預計隨著行業進一步整合集中度提高，庫存出清，下半年產業將出現供需平衡。”華燦光電副總裁王江波在接受記者採訪時，給出了樂觀預期。
在集邦諮詢LED研究中心看來，LED行業低迷的深層次原因是，LED照明替換週期接近尾聲，整個市場的需求切換到創新驅動，LED公司不可能再像以前那樣靠價格和規模來競爭。在新的競爭格局下，龍頭公司將會加速創新應用的推出，搶佔更多的市場份額。
王江波介紹，2019年，華燦光電將一方面加大新技術和新產品的研發投放力度，提升高光效、背光、小間距等產品的出貨量，降低低端照明產品的佔比；一方面積極開拓新的應用市場，包括藉助美新半導體在海外的積累、跟歐美公司合作等，來承接海外訂單、拓展海外大客戶。
“我們的另一個優勢是半導體(MEMS傳感器)業務進入快速成長期。”王江波告訴記者。據悉，美新半導體的地磁傳感器、加速度傳感器已經在多家知名手機廠商、汽車廠商處通過客戶驗證，有望在2019年實現銷售放量。
新技術主導下一輪高增長
三安光電（600703）4月26日公告，擬投資120億元在湖北省建設Mini/Micro LED外延與芯片產品項目。
三安光電為什麼要大力投資Mini/Micro LED？某LED資深人士對記者表示，LED產業過剩的只是低端照明產能，Mini/Micro LED被業內視為下一代技術，將給產業帶來新一輪的高增長。
Mini LED被面板廠與LED廠視為絕處逢生的關鍵。集邦諮詢LED研究中心發佈報告稱，小間距LED顯示屏、Mini LED背光、車用照明、高光效LED照明等特殊應用有望在2019年帶動需求升溫。
資料顯示，LED新興顯示技術的發展趨勢是顯示屏微縮化，目前正經歷著小間距、Mini LED、Micro LED的演進路徑。就Mini LED來說，目前主要應用於電視、手機、車載顯示、數字顯示等領域。Micro LED則是Mini LED的進一步發展，集邦諮詢LED研究中心認為，Micro LED未來最大的應用是大尺寸顯示。
“小間距今年將持續保持高增長。”王江波介紹，華燦光電的小間距現在主要瞄準p1.5及以下的芯片產品，主要的應用領域是安全監控、大尺寸電視等。記者查閱，小間距LED顯示屏的成長性已經在部分上市公司業績中得到體現。比如，利亞德（300296）2018年、2019年第一季度的淨利潤增幅分別為4.53%、12.13%。利亞德認為，2019年，小間距將繼續帶動智能顯示穩定增長。
“Mini LED今年將實現放量，但Micro LED產業鏈可能還需要三至四年才能成熟。”對於技術節點，王江波的判斷的有自身實踐支撐的。他介紹，華燦光電的Mini LED芯片在2018年就獲得了多個知名終端客戶的驗證通過，已經實現批量出貨，下一步將重點加大產品性能、可靠性和良率的提升優化，進一步降低成本。“華燦在Micro LED上也實現了大的突破，Micro LED外延波長均勻性和表面缺陷密度持續得到優化，並已經開展超大尺寸(6英寸、8英寸)外延技術的前瞻性研發。”
記者查閱，全球主要LED芯片公司、面板大廠都在押寶Micro LED。比如，蘋果2014年就收購了Micro顯示技術公司LuxVue，來研發更好的屏幕顯示技術。索尼、LG、晶電、友達、群創等半導體及面板廠也積極投入研發。
“華燦光電堅持LED+傳感器的雙主業發展戰略。”王江波強調，未來三年，除了持續提升傳感器業務的營收佔比外，華燦光電在LED領域，將繼續做大LED外延、芯片主業並向化合物半導體如VCSEL(垂直腔面發射激光器)領域延伸，繼續推進Micro LED研發和產業化，致力於高端產品份額和優質客戶佔比的進一步提升。
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