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2018年白酒行業馬太效應凸顯，龍頭企業增長速度明顯快於行業平均水平。根據2018年白酒企業年報顯示，前三家龍頭企業合計實現的營業收入、利潤總額分別佔規模以上白酒企業營業收入和利潤總額的25.7%、64.2%左右。由此可看，隨著白酒行業集中度的不斷提高，龍頭企業在2019年的市場競爭有著絕對的優勢。
然而，針尖對麥芒，龍頭企業相互之間也存在著激烈的競爭、比較。4月29日，洋河股份同時發佈了2018年年報和2019年一季報。報告顯示，公司去年實現營收242億元，歸屬淨利潤81.2億元，分別同比增長21.30%、22.45%，實現了良性發展態勢。不過，2019年第一季度洋河股份的業績表現卻出現了增速下降。
2019年洋河股份第一季度的營業收入約為108.9億元，與去年同期95.38億元相比，增幅在14%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為40.21億元，相較於去年的34.75億元，增幅在16%以內。而2018年第一季度，洋河股份的營業收入約為95.38億元，同比增長26%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為34.75億元，同比增幅在27%左右。也就是說，隨著收入和淨利的基數逐步變大，洋河股份的收入和淨利增幅卻在緩慢回落之中。
眾所周知，貴州茅臺、五糧液和洋河股份並稱“茅五洋”，然而對比一下，就能發現與貴州茅臺、五糧液比起來，2019年第一季度，洋河股份的收入和淨利增幅明顯遜色很多，而且，洋河股份與五糧液之間的收入和淨利差距也在顯著擴大之中。
根據五糧液2019年第一季度公司實現營業收入約為175.9億元，與去年同期接近139億元相比，增幅在27%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為64.75億元，相較於2018年第一季度約為49.71億元，增幅在30%以上。也就是說，2019年第一季度，五糧液在收入和淨利上比去年同期洋河股份的超出10億和23億元左右。
2019年以來，白酒股價都在修復之中，其中貴州茅臺、五糧液和順鑫農業表現更為突出，不僅重回2018年股價峰值，而且再創新高，但是，洋河股份的股價表現並不突出。2019年第一季度，洋河股份經營活動產生的現金流量淨額接近1.23億元，同比跌幅在94%左右。
雖然洋河股份方面指出，主要因為上期末預收經銷商貨款和備貨保證金增加幅度較大，本期經營活動流入現金減少，加上本期支付職工現金提升和各項稅費增加，經營活動現金流出相應增加，致使本期經營活動產生的現金流量淨額下降。而五糧液同期經營活動產生的現金流量淨額約為79億元，與2018年不到24億元相比增幅高達230%左右。
除此之外，洋河股份2019年第一季度預收款項約為19.74億元，同比去年降低56%左右，讓不少投資者感到疑惑和擔憂。對此洋河方面解釋道，2019年第一季度收入和淨利之所以增長是因為將以前的預收款項進行了確認，這也是現金流量淨額大幅萎縮的原因。但是，報告顯示預收款的增勢卻與去年同樣保持。
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