想寫這個主題，由來已久。
因為樂視網，剛剛進行了一輪停牌，未來會不會最終退市，是很多投資者關注的重點。
而除了這個結果外，作為大多數的人，對於樂視的沉浮，更多的是用笑談的心態關注的。
筆者在此，卻想從投資的角度，聊一聊，樂視網的起起落落，給了投資者，那些投資啟示呢？
光環與退市
樂視網
這是樂視網，前復權的走勢圖。
2010年上市，如今2019年，接近10個年頭，股價按照前復權，最低0.89元，峰值在44元以上，相當於40多倍的收益，而最終停牌前1.69元，也十分的接近，相當於一個輪迴，所以筆者不禁想起那句古詩：十年一覺揚州夢。
樂視網的光環，曾經的太多，從業務角度來說，當初的視頻網站，樂視網，是開創了一個在線觀看的成功先河，並且創業板上，也是第一個上市的此類型公司，對於整個創業板而言，一度佔據著權重股的榜首。
二級市場的表現，之前筆者也分析過，更多的與現實的業務，息息相關。
樂視在視頻網站做的很成功的時候，介入了硬件，而賈躍亭當年的風格，與小米的雷軍，可謂不分伯仲。
樂視電視，一度，也成為了熱門。
後期高調介入的造車，對於大多數人來說，又是一個強心劑，畢竟從當時的規劃中，看起來，是有可能的。
只是，造車之路，過於波折，說個題外話，正式由於樂視以及包括格力等等知名企業，都加入了造車的大軍，反過來，看看當初由電池，過渡到造車的比亞迪，筆者越來越心生敬意了。
後來的樂視的故事，大家都也知道了。
其實，時至今日，對於樂視的這樣的結局，更多人，還是不太相信。
對於樂視網最終退市與否，以及後續還能否有新的“白衣騎士”，是我們投資者很難把握的，投資者最關心的是，樂視的這個“雷”，就一點預兆沒有嘛？我們在今後的投資中，要注意哪些問題呢？
高位增發與大股東減持
首先，你需要注意高位增發，與大股東減持。
其實在樂視出現這種讓人根本想不到的雷之前，還是有一些基本的跡象，值得投資者思考的。
在樂視的股東表中：
股東情況
除了基金之外，還包括經常被媒體報道的“牛散”章建平，他趕在了一季度，選擇了“割肉”離場。
這些機構很多的進場點，就是樂視當初股價連續拉昇的同時，發佈定增的時點，參與了定增。
這裡面要說的是，對於定增，機構參與的同時，也是有折扣的，但是，股價越高，定增畢竟相當於融資，也就是可以融的錢，越多，連機構與“牛散”在高價的時候，都很難抗拒，可能進一步美好的未來，似乎普通投資者，“追漲”的心態，也就可以更好的理解了。
但是如果你真的追漲，你還是需要警惕一個事，就是大股東的減持。
這是一個老生常談的話題：關於大股東的增持與減持。
設身處地的想一想，一個特別瞭解公司的股東，選擇買或者賣這個公司的股票，應該是比相當的投資者，更清楚公司在未來一段時間的動作。
尤其是減持這塊，當大股東開啟了減持，甚至“清倉式”減持的時候，投資者真的不要片面的覺得，只是大股東缺錢，需要變現，這麼簡單。
數據早提示過，賈躍亭在樂視高位的時候，套現百億元。
只是，當時的理由，是給樂視運營使用的費用。
其實，理由還可以很多，結果，就是減持。
盛譽之下的警惕
股權質押，同樣是一個警惕的信號，這一點，同樣在樂視身上發生過。
其實股權質押，就是相當於利用了財務的槓桿，以及表明自己，缺錢。
換位思考的問題是，當樂視網一路高歌猛進的時候，即便融資能力再再強，各種關聯的債務，也必然在逐步增多。
這些增多的債務，在企業一片向好的時候，並體現不出什麼問題，但是當風口稍稍變化， 槓桿的反作用，就會出現。
畢竟，生育之下，資金的警惕性，也小的多，但真正出現問題的時候，累積的風險敞口，就大的多了。
樂視最新的數據，依然是鉅虧：
一季報，實現營收1.29億元，同比下降70.54%；虧損1.77億元。而2018年的年報，同樣並沒有奇蹟，樂視網淨資產為負，已經大概率的面臨退市。
大量關聯應收和預付款是樂視債務問題的根源，同時當初的盛譽，到如今的信用風波下，資金鍊確實很難逆轉，攤子鋪的，太大。
新經濟與新模式
另一個重點的，樂視所代表以及提出的整個生態鏈，看起來用一個詞來概括，就是新經濟與新模式。
這種新模式，如之前的共享單車一樣，推出之初，也是收穫了很多讚譽，也收穫了很多的市場與客戶。
但是，而共享單車後來的押金危機，則是風口變成漩渦的代表。
同樣的，大多新經濟模式下，輕資產化下，很多企業都獲得了比傳統企業，更高的估值。
但是，相比於傳統的企業，最起碼淨資產代表的，還有一些根基，而一些新模式下，如果某一個環節出現問題，那麼當初的高估值，也有可能成為泡沫化的代表。
與樂視行業類似的另一個上市公司，比如暴風影音。
暴風當初以播放軟件切入市場，然後加上在線視頻，到後來推出的暴風電視，這個路線，與樂視，異曲同工。
而如今的暴風估值如何呢？
暴風集團
從最初股價一路上行的120多元，到如今8元左右，作為新經濟概念下的代表之一，暴風集團如今也繁華褪去。
最新的業績顯示，暴風集團2018年虧損10.9億元，營收下降41%，與上市之初的憧憬，相去甚遠。
結語
對於樂視而言，可能還有很多投資者，並沒有深陷其中。而且樂視事件，可能從資本市場角度，從光環無數，到一夜之間供應商圍堵，再出現的概率，很低。
但是，從投資的角度，樂視網的這次沉浮，股價接近回到原點，還是給了我們很多的啟示：
在股價高高在上的時候，警惕大股東的減持，對新經濟類似的模式，更不要永遠樂觀。
謹慎，永遠是投資中，最重要的事，哪怕看起來，光環無數。
十年一覺，不過，揚州夢。
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