來源： 國泰君安【薛峰_S0880612040025】
導語：臨近月底，上市公司年報地雷增多，量能的萎縮預示指數上升空間有限，仍然需要防止再次殺跌。題材股會出現一個主題一個龍頭的現象，在參與主題時需要精選龍頭，不要隨便跟風。
在即將破位之時，昨天上證指數出現V反轉，收盤站上20日均線之上，量能創出近兩個月新低，從周線角度看，上證指數週線依然位於5周線之上，但5周均線斜率開始變緩，如果有效跌破5周均線，預示著指數的中期調整正式來臨，創業板指數在上週已經跌破5周均線，並且觸及了10周線，但昨天的走勢明顯強於主板，這也正符合當下市場從估值修復向成長切換的行情。
昨天兩市第一高價股貴州茅臺再次創出歷史新高，接近1000元大關，自低點開始貴州茅臺已經接近翻倍，這隻股票是這波估值修復行情的代表，目前參與的資金絕大部分為機構資金，因為沒有多少承接盤，所以在下跌行情中反而會比較抗跌，但反過來說，茅臺的抗跌也代表了從估值修復向成長切換的過程並不順利，昨天創業板指數表現好於主板，市場有向成長切換的意圖，但是在五一之前因為市場的謹慎心理，可能難以切換。
下週就到了五一假期，離上市公司年報公佈結束也僅剩下幾天時間，這幾天有點類似於去年的12月份，不少大幅下跌的股票都是因為年報的爆雷，所以在剩下的幾個交易日裡，大家還是要擦亮眼睛，
對年報業績不及預期的股票要儘量規避，此外大股東減持也是一類風險，這種股票也需要規避。昨天上證指數勉強收紅，但走的有點弱不禁風，依然沒有擺脫向下的引力，在沒有站穩5日和10日均線之前，建議大家還是適當謹慎。
近期市場一個明顯的特徵是一個主題會出一個龍頭，其它的跟風股大多走不高，所以近期不太適合追漲，更適合找主題的輪動，但預期也不要太高，在五一之前預計市場很難發掘出新的主線。
當指數難以判斷，賺錢效應又不足時，控制風險第一位。
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