對於當前市場處於牛市初期的理由，我認為有：一，當前市場的漲幅僅僅是從今年年初的2449點回到3200點左右，從去年砸的深坑中爬出來，爬到地表面，遠遠沒有到一個比較高的位置。所以從漲幅來看，實際上現在是牛市的初級階段。
二，市場的情緒並不亢奮。很多投資者重啟休眠賬戶。據深交所的數據，僅2月到3月兩個月的時間，有1000萬的休眠賬戶重啟。這說明股民的熱情開始上來。但是根據我近期在銀行券商等渠道做報告的情況來看，投資者的熱情遠遠沒有到狂熱的地步。特別是資金量非常大的基民，真正行動起來的人並不太多，很多人還在觀望狀態。所以從市場的情緒來看，現在並不算非常亢奮，更不到一個牛市高點的特徵。
三，從經濟週期來看，我國已經逐步擺脫對於房地產的依賴，經濟轉向消費拉動，轉向依靠服務業的推動。過去十年無疑是樓市的“黃金十年”。但是隨著樓市的限購限貸政策嚴格的執行以及房價預期漲幅的減少，將來會出現財富大轉移，投資者對於樓市的配置比例會下降，而對於股市的配置比例會提升。目前中國居民持有樓市的資金佔到總財富的70%，佔比明顯偏高。將來即使轉移20個點到股市上，對於股市來說都是一筆巨大的增量資金。現在在樓市的資金上百萬億，這將給資本市場帶來“黃金十年”的機會。所以從十年週期來看，現在僅僅是牛市的初級階段。
四，從估值上來看，當前滬深300的估值只有12倍左右，無論是放在A股歷史上來進行縱向比較，還是和全球主要資本市場進行橫向比較，絕對都是不高的。這說明市場的整體估值依然處於歷史大底的位置。僅僅有個別的板塊或者個別的股票估值偏高，這說明單籤市場遠遠沒有到產生泡沫的時候，至少沒有整體產生泡沫。以上四點充分說明當前市場依然在牛市的初級階段。
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