小白讀財經

美聯儲加息相當於提高聯邦基準利率，在外流通的美元會減少，就業率、經濟增長率、通貨膨脹率都會有所減緩，防止經濟過熱。美聯儲加息基本上對美元利好，對於其他資產都是利空消息。加息讓美元走強，同時與其掛鉤的黃金會走弱，美債收益率會走高，從而導致美債價格下降，同時基準利率的走高會讓資產傾向於儲蓄而不是投資，從而影響到流入股市的資金。

美聯儲縮表和加息基本是同樣的效果，減少表外資產，收回流通在市場上的美元，具體表現是減少對金融資產的購買等。

但是不一定每次美元的加息都會對市場產生上述的影響，還是要看市場整體對加息的預期，另外每個市場不僅收到加息週期的影響，其他因素也會對各個市場產生不同的影響，最終判斷還要看幾種因素的制衡結果。

（王二狗）

孫建波

一、美聯儲加息是什麼？

首先你要知道美聯儲是什麼，美聯儲是美國的中央銀行，全球貨幣政策的決策機構（因為美元是全球通用）；最簡單的理解就是銀行的銀行。它所調整的是[美國聯邦基金利率]。

通俗一點講，如果所有銀行都沒錢了，A、B、C、D銀行互相都借不出來，那就只能向美聯儲借時所需支付的利率，這就是[美國聯邦基金利率]。

利率提高了，銀行獲得資金的成本也就高了，大家從銀行貸款的利息也就高了。這就會在全球的經濟體中引起較強的連鎖反應。

美元屬於國際貨幣，全球通用，所以美聯儲加息牽動著全球的神經。

二、美聯儲縮表是什麼？

“縮表”就是縮減資產負債表規模；是中央銀行減少資產負債表規模的表現。

美聯儲縮表主要是通過拋售所持債券和不再投資到期債權的方式，實現對現有基礎貨幣的直接回收，這一緊縮政策相當於變相的提高利率。

資產負債表在這裡則是指央行需要印刷的紙鈔，就需要資產抵押（沒有抵押是不會印刷，因為紙鈔一文不值），比如債券、黃金等，這個抵押就是央行的資產。央行每印刷一張紙鈔，就多一筆負債，這就是資產負債表。

簡單來說，“縮表”就是從經濟體中抽走貨幣，貨幣減少，相應貨幣價值增加。可謂“QE”的反向操作，因此美聯儲縮表，相當於美元的變相升值。

道悟金銀趙志國

現實中，我們常常聽到美聯儲又加息了，我們是不是也要加息了？人民幣會不會又要貶值了等等消息，那麼美聯儲加息，為何我們也可能加息呢？人民幣又為何會貶值？這其中的奧秘，今天我們逐一來解析。

美聯儲加息是什麼意思？

美聯儲全稱為：美國聯邦儲備系統，它是美國的中央銀行（與我國的中國人民銀行地位相同），美聯儲加息代表著美國的央行提高了基準利率。就好比我們的人行提高了我國的基準利率，那麼它會產生什麼樣的影響呢？

美國央行提高了自身的基準利率，那麼當美國民眾要貸款買東西時，需要付出更多的利息，這就降低了美國民眾購買東西的慾望；而當美國民眾去銀行存錢時，會發現存款的利息變高了，那麼就會更多的人把錢存入銀行。這樣市面上流通的美元就越來越少了，美元的流動性下降了，相應的美元就升值了。

美聯儲為什麼要這麼做？

實體經濟與貨幣是相輔相成的，一方過多或者過少都不好，比如市面上流通的貨幣過多就會導致貨幣貶值，物價上漲，出現通貨膨脹的情況；市面上流動的貨幣過少，就會導致貨幣升值，物價下降，出現通貨緊縮的情況。無論哪種情況對經濟而言都是不好的。所以這是美國在協調實體經濟和貨幣間的關係，只有把握好兩者的比例，才能使得經濟更好更快的發展，為民眾帶來更高的利益。

這對我們又有何影響？

資本都是帶有逐利性的，當美聯儲加息，美元升值後，很多手握資金的人就會更加願意到美國去投資，搶一塊美國經濟復甦的蛋糕，這個就是我們經常聽到的“資金外流”。

那麼外流的資金是哪裡來的？一般手握資金的人，錢都不會是存在銀行的，而是以資產的形式參與投資諸如股票、債券、基金、房地產、實體企業等等。當資本爭相流向美國時，這些資產就會被拋售轉為美金，一則引起了資產暴跌，對於國民經濟的穩定運行造成嚴重的影響；二則，在外匯市場上，會不斷出現人民幣兌換美金的情況，導致人民幣出現供大於求，造成人民幣下行壓力增大，持續貶值。

如何應對？

最直接的方式就是加息，這也是為何每次美聯儲加息我們都會盛傳央行是否也要跟著加息了，當然加息要根據目前國內的具體情況來決定，並非說想加就加的，否則加息對經濟的破壞甚至超過不加的影響。另一個應對方式就是加強人民幣的中間報價，降低美聯儲加息的緩衝，再者我國目前擁有龐大的外匯儲備也足以應對美聯儲加息的影響。

總結

任何國家加息都會造成這樣的影響嗎？顯然不可能，美聯儲加息的影響之所以這麼大，關鍵還是在於美國及美元的強勢地位，中國擁有強大的外匯儲備足以應對這個情況，但對於一家中小國家，美聯儲的持續加息，無異於一場災難。

鯉行者

美國聯邦儲備委員會11月18日公佈了10月27日至28日召開的貨幣政策例會紀要。紀要顯示，多數與會者認為目前的經濟狀況適合在今年12月開始加息。 美聯儲多數官員認為，基於當前對美國宏觀經濟形勢以及對未來經濟增長、就業和通脹水平的估計，到12月聯邦公開市場委員會舉行下一次例會時，將具備加息的 條件。

加息是一個國家或地區的中央銀行提高利息的行為，從而使商業銀行對中央銀行的借貸成本提高，進而迫使市場的利息也進行增加。加息的目的包括減少貨幣供應、壓抑消費、壓抑通貨膨脹、鼓勵存款、減緩市場投機等等。加息也可作為提升本國或本地區貨幣對其它貨幣的幣值（匯率）的間接手段。

1、美國實際通脹正在朝著2%的目標邁進。美聯儲青睞的通脹衡量指標—美國5月個人消費支出較去年同期上升0.2%，剔除食品和能源的個人消費支出年率則上升1.2%。這兩大指標在最近三個月都出現了回升，美聯儲表示，一旦能源價格下跌帶來的短暫影響消退，通脹將會逐步回升至2%。

2、油價下跌其實只是一個小問題，如果美聯儲想要為在9月推遲加息找一個理由的話，那這個理由無疑將非大宗商品市場莫屬。CRB原材料價格指數(包括對經濟敏感的廢金屬銅、鐵、鉛，橡膠以及鋅)已經跌至2009年稍晚以來最低。原材料價格下跌將會抑制製成品價格上漲，所以美聯儲對通脹走高的信心將會再度受到打擊。

3、美聯儲之所以未在6月份加息，是因為其對美國一季度經濟增長有所擔憂。大宗商品價格廣泛疲軟是全球需求疲軟的一大普遍特徵。如果美聯儲對利率正常化的決定還不確定的話，那麼很明顯，其已經有了所需的理由。

4、以下幾點理由：近零利率屬於非正常的、金融穩定性存在潛在風險、勞動力市場日益改善、增長阻力減少，是的，該國經濟料增長3%。

環球老虎財經

美聯儲之於美國，就相當於我國的中國人民銀行，都是銀行的銀行。對於美國的加息，借用鳳凰財經的一個圖來簡單瞭解一下：

至於美聯儲加息對中國的影響，21世紀降級報道的總結也很理論化：

郭一鳴

北京時間9月27日凌晨，美聯儲貨幣政策決策機構——美國聯邦公開市場委員會（FOMC）如期將基準利率上調25基點，從此前的1.75%-2%調高至2%-2.25%。

這是繼2018年 6 月加息 25 個基點後，美聯儲年內的第三次加息。也是2015年12月以來，美聯儲進行的第8次加息。美聯儲為何加息？美聯儲加息如何影響中國及全球市場？請跟著小小金融詳細解讀。

美聯儲貨幣政策的錨是失業率和通脹率兩個指標。

在失業率方面，美國勞工部公佈數據顯示，美國8月非農就業人口增加20.1萬人，遠超預期19萬人，前值由15.7萬人下修為14.7萬人。美國8月失業率為3.9%，與前值持平，這是近三年以來第四次降至4%以下，仍處於歷史低位。

在通脹率方面，美國7月通脹上升，但消費支出未有明顯擴張。美國7月CPI指數持續上漲，7月CPI同比增長2.9%，與6月持平，為2012年2月以來最大增幅。核心CPI同比上漲2.4%，為2017年1月以來最大升幅。

美國7月 PPI 環比0%，略低於預期和前值，但美國經濟強勁背景下，PPI的頹勢或為暫時。

政策聲明顯示，美聯儲保持對經濟的樂觀看法，認為勞動力市場和經濟擴張表現均為“強勁”，重申經濟前景面臨的風險大致平衡，通脹仍然保持在2%附近，通脹預期幾無變動，並重申了漸進式加息與美國經濟擴張、強勁的勞動力市場狀況和通脹接近2%的對稱目標保持一致。

美聯儲還首次公佈了2021年的經濟與利率預期。預計2021年的經濟增速為1.8%，失業率預期為3.7%，PCE通脹率為2.1%。更長期的PCE通脹率中位數預期保持不變為2.0%。

會議更新了美聯儲官員利率預期點陣圖，美聯儲維持2018年加息四次（重申12月加息預期）、2019年加息三次、2020年加息一次的預期不變，首次公佈的2021年點陣圖表明2020年之後不會加息：

中值預測顯示，2018年底聯邦基金利率料為2.375%（6月時料為2.375%）；2019年底聯邦基金利率料為3.125%（6月時料為3.125%）；2020年底聯邦基金利率料為3.375%（6月時料為3.375%）；2021年底聯邦基金利率料為3.375%。

不過，支持今年加息四次的官員人數從6月時的8人增加至12人，共有16名官員提交了預期報告。因此，更長週期的聯邦基金利率中位數（即中性利率）變為3.000%，6月時料為2.875%，上調了12.5個基點。

去年至今，美聯儲已經先後加息5次，我國央行有3次小幅上調了政策利率，而去年6月和今年6月並未跟進，主要為了穩定市場預期，保持上半年關鍵時點的市場流動性穩定。碼字不易，關注小小金融。

民生銀行首席研究員溫彬分析稱，綜合各種因素判斷，對美聯儲本次加息，我國央行或將繼續按兵不動，保持政策利率的穩定。不過，將通過公開市場操作保持流動性鬆緊適度，市場利率進一步下行的空間有限。

到今年末，我國央行仍有采取進一步降準、並置換MLF的可能，從而降低金融機構的資金成本，引導金融機構更好地降低實體經濟部門的融資成本。

基於美國金融市場和美元的特殊地位，美聯儲的每一次加息都牽一髮而動全身。

小小金融從歷史上看，美聯儲加息曾多次引發金融危機，而後便是新一輪的貨幣寬鬆週期。每次金融危機都會波及全球，所以美聯儲的貨幣政策會受到全球市場的關注。

除全球市場外，大家更關心美聯儲加息如何影響中國經濟。下面這張美聯儲加息影響的傳導鏈條，系統的解釋了美聯儲加息對中國經濟的直接和間接影響。

小小金融集團

美聯儲就是美國的央行，美聯儲加息就是央行加息。央行加息的目的是提高商業銀行的商業利率，提升融資成本。導致市場借貸利息成本增高，是收緊流動性的操作。

加息的目的主要是收緊流動性（貨幣供給）壓縮消費、控制通脹暫緩市場投機通常出現這種情況會導致社會資產價格下跌。通常來看加息的更直接目的是迫使商業銀行以更高的成本向央行融資，來提高整個金融市場短期融資的成本，抑制惡意投機行為。

而美元作為世界貨幣，其央行的加息必然使美金迴流美國本土。迫使本幣對外幣對其它貨幣的幣值（匯率）的間接手段。典型的例子是1992年9月16日，英格蘭銀行一天之內兩度提升英鎊的利率，試圖阻止金融大鱷喬治·索羅斯狙擊英鎊，是近代金融史上加息的典型事例。

同時加息操作也會給新興市場帶來外匯儲備短缺，導致本國貨幣崩盤。如美聯儲加息之後，阿根廷、津巴布韋等資源出口國家貨幣崩盤。貨幣崩盤會導致本國金融體系崩潰，貨幣信用體系崩塌。

另外美聯儲的加息會導致本國資產價格下跌，比如美聯儲加息數次後美股開始結束量化寬鬆以來的牛市。目前美股向下承壓嚴重，已經從最高點下去了上前點。

以上是我的回答歡迎討論！

坐井觀牛

美聯儲加息就是提升基金利率，對應著我們國家央行就是提升基準利率，也就意味著存貸款利率的提升；而美聯儲縮表意思就是緊縮資產負債表，說白了就是將市場上的美元適度回收從而縮減負債，最終達到資產負債表緊縮的作用。

無論是加息還是縮表，都是一種典型的緊縮性貨幣政策。

一般來說，加息和縮表的最終目的都是為了防止經濟復甦過程中出現的通貨膨脹，從而從根本上降低經濟危機發生的可能。這兩種貨幣政策出現基本上上都是在一國經濟發展較快的階段。

從目前全球的經濟復甦情況來看，基本上各國都進入了復甦加速期，美國作為第一大經濟體自然也不例外，加之特朗普政府採取的涉及1.5萬億美元的減稅計劃，在一定程度上加速了美國經濟的復甦，這也是為什麼美聯儲如此著急加息和縮表的原因。

目前，市場根據全球經濟復甦情況來預期，美聯儲接下來在2018年到2020年將進入快速加息通道，重要的是我國央行大概率會跟隨美聯儲加息的步伐，特別是我國也同樣進行稅改以及目前2.9%的通脹率的情況下，央行加息的概率大幅增加。

接下來，用兩張圖片說明一下美聯儲加息的傳導機制以及對我國各行業、人民幣走勢的影響。

1、美聯儲第6輪加息週期開啟之後，每次加息對A股的影響：

從這張統計表中可以很明顯看出，A股近兩年逐漸擺脫美聯儲加息的負面影響，更加獨立運行。

2、美聯儲加息對中國的影響：

從圖中可以看出，無論是直接影響還是間接影響，最終大概率都是會導致我國經濟的走弱，特別是對於資產負債率較高的行業來說。這也是為什麼購房者一直表現出對加息的擔憂。

以上就是我對於該問題的看法，個人觀點不代表君銀投顧官方觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

美聯儲加息的意思是在美國銀行存錢的利息變高了，美元更為搶手了。加息好比是一個國家或者說一個地區的中央銀行提高利息的行為，使其商業銀行對中中銀行的借貸成本變得更高了，進而使市場的借貸利息也提高了，加息的目的一方面減少了市場的貨幣供應，另一方面也壓抑了市場消費，壓抑了通貨膨脹，鼓勵居民存款，延緩市場投機等，美聯儲加息提升了美元對其它國家貨幣的幣值或匯率的間接手段。美聯儲好比中國人民銀行雖然都是銀行，但它們的屬性不同，美聯儲並不屬於美國政府及美國人民的銀行，它屬於美國私人財團所有。中國人民銀行屬於國家所有，人民所有。它們的職能一樣。發行國家貨幣，加息和降息等職能。不知這樣理解是否正確。歡迎指正。謝謝！

閒談古今觀天下

美聯儲加息意味著美元資產的收益率增加，美國境內投資的項目和資產收益率提高。

這也同樣意味著美元的流動性降低，因為美聯儲借給各大銀行的錢的利率，增加了，導致出借的錢更值錢，也就是錢變少了，不如量化寬鬆時期隨便印錢。這也就意味著美聯儲意識到美國經濟發展過快，甚至會出現過熱的情況，所以提前加息，壓制美國經濟向過熱方向發展。

這種情況下，市面上的流動性會減弱，美元和美元資產會更加值錢，全球流動的美元會流向美國，進入更為值錢的領域，而其他國家，的美元資產會流向美國，導致其美元儲備減少，外匯減少，其匯率也會受到衝擊。這就是為什麼現在美聯儲進入加息週期後，一系列新興經濟體，比如阿根廷，巴西，土耳其等國開始頂不住了的原因，美元正在紛紛外流，他們的貨幣匯率也就受到了衝擊。

關鍵字: 宏觀經濟 財經 美聯儲